I fondi da operazioni (FFO) sono una metrica alternativa al reddito netto. Entrambi sono utilizzati per misurare i rendimenti generati dalle operazioni aziendali sulla base di voci di conto economico. Mentre il reddito netto misura gli utili contabili, l'FFO è una misura del flusso di cassa. L'FFO è calcolato aggiungendo oneri non monetari, come gli ammortamenti, all'utile netto. Anche i ricavi e le spese non operative come gli interessi, gli utili derivanti dalla vendita di proprietà e gli interessi di minoranza sono spesso eliminati per ottenere l'FFO dal reddito netto.
L'FFO è impiegato nella valutazione di imprese per le quali l'utile netto potrebbe non rappresentare in modo accurato il funzionamento di un'azienda in un periodo normale. I fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) sono spesso valutati utilizzando FFO anziché l'utile per azione (EPS) perché le spese di ammortamento associate a investimenti immobiliari reali non sono in genere considerate un costo di gestione di tale attività. Gli analisti e i gestori dei REIT impiegano comunemente FFO adeguati. La versione rettificata sottrae generalmente l'ammortamento relativo alle classi di proprietà capitalizzate che sono considerate elementi dell'operazione REIT piuttosto che investimenti immobiliari. Mobili o moquette sono esempi di proprietà che motivano l'uso di FFO adeguato.
Considera il rilascio degli utili del primo trimestre 2015 per Simon Property Group. La società ha registrato un utile netto per il trimestre di $ 362 milioni e un utile per azione di $ 1, 16. L'FFO per azione nello stesso periodo è stato di $ 2, 28. Per calcolare l'FFO dal reddito netto, la società ha recuperato $ 284 milioni di ammortamenti da entità consolidate e $ 124 milioni di ammortamenti da entità non consolidate, e Simon ha sottratto quasi $ 3 milioni di interessi di minoranza e dividendi privilegiati.
