Le compagnie assicurative potrebbero essere un'aggiunta interessante a un portafoglio di investimenti, offrendo un buon equilibrio tra apprezzamento del capitale e dividendi. Analogamente ad altre società di servizi finanziari, la valutazione delle compagnie assicurative pone difficoltà agli analisti a causa delle ridotte spese in conto capitale e degli ammortamenti che hanno scarso effetto sulla redditività degli assicuratori.
Inoltre, le compagnie assicurative non dispongono di conti del capitale circolante standard quali inventari e crediti attivi e passivi, rendendo inutili i relativi multipli di valutazione basati sul capitale. Per questi motivi, gli analisti si concentrano sui multipli azionari, uno dei quali è il rapporto prezzo / utili (P / E). Nel mese di gennaio 2018, il rapporto P / E medio in ritardo di 12 mesi per le compagnie assicurative generali con utili positivi è stato di circa 22, 2.
Come calcolare il rapporto P / E
Il rapporto P / E è calcolato come il prezzo di mercato corrente diviso per l'utile per azione (EPS). Esistono diverse variazioni di questo rapporto a seconda di quale EPS viene utilizzato nel denominatore. Il rapporto P / E forward viene calcolato sulla base dell'EPS atteso nei prossimi 12 mesi. Il rapporto P / E tra-12 mesi (TTM) finale si basa sugli utili degli ultimi quattro trimestri. Il rapporto P / E per le compagnie assicurative dipende dalla crescita degli utili attesi, dal rischio, dai pagamenti e dalla redditività dell'assicuratore.
Il settore assicurativo è suddiviso in diverse categorie tra cui proprietà e infortuni, fideiussione e titolo, infortuni, malattia e assicurazione sulla vita. Ogni tipo di azienda controlla il proprio rapporto P / E in quanto vi sono differenze nel profilo di rischio e nella crescita degli utili previsti.
Il rapporto P / E medio dovrebbe essere usato con cautela poiché i valori anomali di grandi dimensioni possono influenzarlo notevolmente dalla media. Gli analisti di solito integrano il rapporto P / E medio con il rapporto P / E mediano. La grande differenza che può verificarsi tra la media e la mediana è dovuta ad alcune aziende che hanno rapporti P / E molto elevati che distorcono la statistica media.
