L'effetto di gennaio è entrato in vigore per il primo mese del 2019. Dopo un severo dicembre, le azioni sono rimbalzate nelle prime settimane di gennaio quando sono comparsi segni di progresso nella guerra commerciale USA-Cina, la Federal Reserve ha adottato un tono più accomodante su i tassi di interesse e la stagione degli utili hanno rivelato che alcune società e settori hanno prospettive più positive del previsto.
È stato un mese da ricordare:
- L'S & P 500, con un aumento del 7, 8%, ha registrato la migliore performance di gennaio dal 1987 e il suo più grande guadagno mensile da ottobre 2015. Il DJIA è aumentato del 7, 17% a gennaio, il suo più grande aumento di un mese dal 2015 e il più grande guadagno di gennaio in 30 anni. i prezzi del petrolio hanno registrato il loro miglior mese, aumentando di oltre il 19% dopo tre mesi consecutivi di perdite. I tagli alla produzione e il caos in Venezuela hanno avuto molto a che fare con questa performance. Gli Stati Uniti hanno aggiunto 304.000 posti di lavoro a gennaio, facendo esplodere le aspettative nonostante la chiusura.
Mentre le azioni sono rimbalzate, in particolare per le società e gli indici statunitensi, i rischi permangono e molti di essi diventeranno più evidenti a febbraio. Questi sono i rischi e gli eventi più importanti in arrivo questo mese di cui gli investitori dovrebbero essere consapevoli all'orizzonte. Dipingeremo il quadro macro per il prossimo mese e il nostro team di esperti tratterà le loro particolari aree di interesse attraverso gli investimenti e il trading.
L'immagine macro
L'economia globale sta rallentando. Non è un segreto La Cina, che ha avuto un ritmo vertiginoso di crescita negli ultimi dieci anni, si aspetta ora che la sua economia cresca nella fascia del 6% -6, 5% quest'anno. Sebbene questo sia ancora un tasso di crescita estremamente forte, è più lento di quanto ci si aspettasse in precedenza dalla seconda economia più grande del mondo. Abbiamo visto come quel rallentamento abbia colpito aziende come Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) e Nvidia (NVDA).
Negli Stati Uniti, la crescita dovrebbe attestarsi intorno al 2, 5%, secondo la Federal Reserve. Questo è in calo rispetto alla crescita del 3, 5% raggiunta nel 2018, ma è ancora in crescita. La chiusura temporanea parziale del governo ha avuto un impatto minimo sulla crescita, ma se il Congresso e il presidente Trump non raggiungono un accordo su una risoluzione continua per finanziare il governo entro il 15 febbraio, un'altra chiusura potrebbe essere inevitabile, il che avrà un impatto sulla crescita economica. Sorprendentemente, il mercato azionario statunitense si è ripreso attraverso la chiusura di tre settimane, ma ciò è stato attribuito ai segni di progressi nei colloqui commerciali con la Cina.
Si è registrato un dramma crescente su un'imminente recessione nel 2019 e nel 2020. Mentre le recessioni sono difficili da prevedere, abbiamo visto i segni in indicatori economici chiave che in genere precedono una recessione. Vale a dire, l'inversione della curva dei rendimenti, un calo dei principali indicatori economici che includono l'inizio di abitazioni, assunzioni e altre metriche e volatilità del mercato azionario. Le recessioni non sempre causano mercati ribassisti e viceversa, ma i due sono spesso correlati, come ha dimostrato la storia. Questo grafico di Pension Partners lo riassume.
cortesia: pensionpartners.com.
La Fed cambia posizione
La Federal Reserve è passata da una posizione di falco con aumenti dei tassi di interesse pianificati fino al 2019 ad un approccio 'aspetta e vedi', a partire dall'ultima riunione del FOMC del 30 gennaio. Mentre l'aumento dei tassi di interesse è stato uno dei colpevoli che molti hanno indicato per la correzione del mercato lo scorso autunno, potrebbe non essere un vento contrario per le azioni a breve termine. La Fed ha citato un rallentamento dell'economia globale e la volatilità nei mercati finanziari come ragioni per la situazione, e il presidente Powell ha indicato che manterrà questa politica monetaria nella sua faretra fino a quando non sarà necessaria. La Fed potrebbe anche decidere di abbassare i tassi nel 2019 se le condizioni peggiorassero, il che sarebbe un altro vantaggio per le azioni. Mantenere a bada il tasso di prestito overnight, nella gamma del 2, 25% -2, 50% dove si trova oggi, aiuta a prendere in prestito i costi, incoraggia i prestiti, abbassa i tassi per i consumatori di mutui, prestiti auto e carte di credito e indebolisce il dollaro, che è fondamentale per produttori ed esportatori.
Europa - Davvero Brexit
L'Europa è complicata. Il più grande problema unico per il continente e l'UE è la Brexit. Con la scadenza del 29 marzo che il Regno Unito si sta rapidamente avvicinando per lasciare ufficialmente l'UE, il Primo Ministro Theresa May, una delle principali sostenitrici della Brexit, è appesa al suo posto con un filo. È sopravvissuta a numerosi voti di "sfiducia" nel parlamento britannico, disfunzioni del governo, richieste complicate da parte dell'UE e dell'Irlanda del Nord e discordia pubblica. Un partito di opposizione in Parlamento ha tentato e non è riuscito a posticipare la data di uscita del 29 marzo, quindi è ancora il giorno di fare il giro del calendario.
La crescita per l'UE è rallentata dal 2, 6% di gennaio 2018 all'1, 6% di gennaio.
Il 31 gennaio, l'Italia cadde ufficialmente in una recessione, impantanata in alta disoccupazione e debito elevato. L'Italia è la quarta più grande economia all'interno dell'Unione Europea, ma sta affrontando $ 2, 6 trilioni di debito. Anche Francia e Grecia stanno affrontando una crescita lenta e disordini politici, specialmente in Francia.
La guerra commerciale
Gli Stati Uniti e la Cina sono nel mezzo di una sorta di trattato di pace mentre i due centri economici tentano di uscire da una guerra commerciale totale. I paesi hanno imposto multe di centinaia di miliardi di dollari su beni importati l'uno dall'altro, il che ha punito produttori e agricoltori in entrambe le nazioni, nonché quelli che comprano e vendono da ciascuno di essi. Dai semi di soia all'acciaio, ci sono migliaia di prodotti influenzati dall'aumento delle tariffe e i costi vengono trasferiti direttamente al consumatore.
Tieni d'occhio l'indice China Manufacturing Purchasing Managers, secondo il nostro esperto di investimenti John Jagerson. Ecco la sua opinione su cosa guardare:
"... I dati di produzione di gennaio sono stati meno negativi del previsto ma ancora in territorio di contrazione. Al fine di evitare un altro disastro economico come il mercato vissuto nel 2015, i dati economici cinesi devono migliorare. Come si può vedere nella tabella seguente, il L'indice dei gestori degli acquisti di produzione (PMI) per la Cina è in declino da mesi ormai. Le letture di PMI inferiori a 50 indicano una contrazione A causa delle festività, i prossimi dati di produzione industriale non sono programmati e PMI non sarà più disponibile fino alla fine di febbraio Segni di ripresa o debolezza della bilancia commerciale, della produzione industriale o dei numeri PMI della Cina saranno la chiave per comprendere il potenziale di ripetizione del 2015, quindi gli investitori devono stare attenti alle notizie inattese."
Nessuna sorpresa sui guadagni aziendali
Siamo a metà della stagione degli utili aziendali e i risultati sono quelli previsti. Sapevamo che sarebbero stati più deboli dato che il vento di coda delle agevolazioni fiscali del 2017 era svanito, l'economia globale sta rallentando e l'incertezza sulla guerra commerciale è pervasiva. Al 30 gennaio, il 49, 7% della capitalizzazione di mercato dell'S & P 500 è stato registrato nell'ultimo trimestre del 2018. Gli utili stanno battendo le aspettative del 2, 3%, con il 65% delle aziende che ha superato le proprie previsioni. Questo rispetto al 4, 9% e al 70% negli ultimi tre anni, secondo il Credit Suisse. Ascolteremo i risultati dei guadagni da Amazon.com, General Motors, Goodyear Tyres e YUM Brands, per citare solo alcune delle società che dovrebbero presentare un rapporto la prossima settimana. Mentre i loro risultati del trimestre precedente sono importanti, sono le loro prospettive per il 2019 che ci interessano di più. Sono cauti data l'incertezza politica ed economica, o sono fiduciosi data l'ultima posizione della Fed e buoni segnali dai colloqui commerciali?
Azioni a febbraio
La storia non è stata così gentile con il secondo mese dell'anno, che è anche il più breve. Non vi è alcuna rima o ragione per ciò, ma negli ultimi 50 anni, febbraio è stato in genere un mese fisso per i titoli statunitensi. Solo giugno e settembre sono stati storicamente peggiori, secondo LPL Financial.
LPL Financial.
Ryan Detrick, stratega senior del mercato per LPL afferma:
"Ci piace dire che il semplice 10% è stato ridotto al minimo e il prossimo 10% sarà molto più duro… Cose come la politica della Fed, l'incertezza della Cina e le preoccupazioni globali di crescita globale avranno tutti un ruolo in cui i mercati azionari vai da qui."
In Investopedia, ci piace anche guardare gli indicatori tecnici per le azioni. Fortunatamente abbiamo James Chen, CMT, nel nostro team.
Ecco la sua opinione su cosa guardare per l'S & P 500 a febbraio:
Una rapida occhiata al grafico giornaliero S&P 500 (SPX) qui sopra racconta l'intera storia del forte calo di dicembre e del altrettanto forte rimbalzo di gennaio. Mentre guardiamo verso febbraio, questo rimbalzo è appena arrivato ad avvicinarsi a un punto di resistenza relativamente forte attorno alla gamma 2.710-2.715, che è proprio intorno alla media mobile a 100 giorni e un livello chiave di Fibonacci del 61, 8% (misurato dal settembre di tutti i tempi alto fino al minimo di fine dicembre).
Il mercato di febbraio avrà abbastanza succo per superare la resistenza e prolungare ulteriormente il rimbalzo? Forti utili societari e una Federal Reserve sempre più accomodante e accomodante sono stati i principali motori della ripresa del mercato a gennaio. Questi sono entrambi driver fondamentali forti, ma anche la resistenza tecnica al rialzo è forte. A febbraio, la mossa del mercato da guardare sarà se l'S & P 500 possa o meno superare questa resistenza e potenzialmente mettere le basi per una mossa sostenuta per riprendere la tendenza del toro a lungo termine. Oppure, uno scenario molto meno allettante sarebbe un ritorno di febbraio in ribasso o vicino alla resistenza nei confronti del territorio del mercato ribassista.
Abbiamo messo insieme molto in questa prospettiva per il mese, ma l'obiettivo è darti uno sguardo completo al complicato mondo degli investimenti.
Speriamo che sia d'aiuto.
