Qual è il termine medio ponderato rimanente (WART)
Il termine residuo medio ponderato (WART) è un calcolo utilizzato per confrontare il tempo alla scadenza dei titoli garantiti da attività, più comunemente mutui. Un portafoglio contenente un gran numero di titoli a lungo termine tenderà ad avere un WART più elevato rispetto a un altro pool con scadenze a breve termine, a seconda dei principi relativi di tali titoli. Il termine residuo medio ponderato è anche noto come scadenza media ponderata.
RIPARTIZIONE Durata residua media ponderata (WART)
La durata residua media ponderata (WART) di un pool di titoli di debito è una funzione di due variabili, il tempo fino alla scadenza e il capitale residuo di tali titoli. Per calcolare il WART di un portafoglio di mutui, l'investitore sommerà il valore eccezionale dei mutui e determinerà l'importo di ciascun mutuo in percentuale dell'intero pool. Successivamente, peseranno la durata residua di ogni mutuo in base al capitale relativo del prestito, supponendo che non vi sarà alcun pagamento anticipato. Infine, sommeranno i termini ipotecari ponderati per il WART dell'intero portafoglio.
Durata residua media ponderata in azione
WART è più comunemente usato per confrontare i periodi di tempo rimanenti relativi di vari portafogli. Il nostro portafoglio di esempio ha un WART più elevato di un altro con un WART di cinque anni e pertanto sarebbe più soggetto ai rischi di mercato durante la sua vita prevista. I rischi che incidono su tale portafoglio comprendono i tassi di interesse prevalenti e il pagamento anticipato da parte dei mutuatari. Se le condizioni di mercato hanno indotto i mutuatari del nostro pool a rimborsare i loro prestiti in precedenza, riducendo i principi in sospeso su questi prestiti, è possibile che il WART del nostro portafoglio possa scendere al di sotto di quello del portafoglio con un WART di cinque anni.
Freddie Mac utilizza comunemente WART nei materiali informativi associati ai titoli garantiti da ipoteche aggregate. In questo contesto, WART non serve a confrontare due titoli ma a dimostrare gli effetti di forze esterne come il pagamento anticipato sul WART del titolo. Un investitore che considera una sicurezza di Freddie Mac prenderebbe in considerazione questi calcoli WART quando lo confronta con un investimento alternativo o quando cerca di costruire un portafoglio contenente WART diversi.
Calcolo degli anni ponderati
Ad esempio, si consideri la riscossione di mutui in cui, il prestito 1 ha $ 150.000 di capitale residuo, in scadenza in 5 anni, il prestito 2 ha $ 200.000 in scadenza in 7 anni, il prestito 3 ha $ 50.000 in scadenza in 10 anni e il prestito 4 ha $ 100.000 in scadenza in 20 anni.
Il valore totale residuo dei prestiti è 150.000 + 200.000 + 50.000 + 100.000 = $ 500.000
L'importo di ogni mutuo in percentuale è
- Prestito 1: 150/500 = 30% del capitale totale del portafoglio Prestito 2: 200/500 = 40% Prestito 3: 50/500 = 10% Prestito 4: 100/500 = 20%
La durata residua di ogni mutuo in base al capitale relativo del prestito
- Prestito 1: 5 anni x.3 = 1, 5 anni ponderati Prestito 2: 7 anni x.4 = 2, 8 anni ponderati Prestito 3: 10 anni x.1 = 1 anni ponderati Prestito 4: 20 anni x.2 = 4 anni ponderati
Per questo esempio, il termine residuo medio ponderato (WART) per il portafoglio di esempio è, 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 anni
