I contratti futures sono contratti finanziari in cui una parte accetta di acquistare o vendere un'attività specifica sottostante a un prezzo concordato in un determinato momento nel futuro. Queste attività variano tra materie prime e valute. Esistono diverse condizioni alle quali questi contratti futures vengono scambiati. Una di queste condizioni è il backwardation. Ma di cosa si tratta esattamente? E come funziona? Continua a leggere per saperne di più su questo fenomeno di mercato e su come giocarci.
Key Takeaways
- Il backwardation è una condizione di mercato in cui un contratto future lontano dalla sua data di consegna che viene scambiato a un prezzo inferiore rispetto a un contratto più vicino alla sua data di consegna. Si verifica generalmente quando la domanda di un'attività supera la disponibilità di contratti futures attraverso il mercato dei futures - a volte a causa dei timori di scarsità. Per identificare i futures in fase di backwardation, guarda lo spread tra i contratti del mese prossimo e quelli che sono più in là. Se un contratto futures viene negoziato al di sotto del prezzo spot, aumenterà perché il prezzo deve eventualmente convergere con il prezzo a pronti alla scadenza del contratto.
Che cos'è il backwardation?
Il backwardation è una condizione di mercato in cui un contratto a termine lontano dalla data di consegna viene negoziato a un prezzo inferiore rispetto a un contratto più vicino alla data di consegna. Quindi, in altre parole, il prezzo spot - noto anche come prezzo di mercato - per l'attività sottostante è superiore al contratto futures.
Una normale curva dei futures mostra prezzi in aumento man mano che il tempo avanza perché il costo per trasportare le merci aumenta con lunghe scadenze del contratto. E i commercianti normalmente non vogliono occuparsi dei costi di trasporto e stoccaggio. All'indietro, questa curva è invertita.
Gli investitori considerano il backwardation dei futures come un segnale che la deflazione dei prezzi è all'orizzonte. Questo è il generale calo del prezzo di beni e servizi e il tasso di inflazione diventa negativo. È più probabile che si verifichi arretramento quando vi è una carenza a breve termine di una particolare merce, in particolare con materie prime morbide come petrolio e gas, ma è meno probabile che si verifichi in merci monetarie come oro o argento.
Climi associati al backwardation
Il backwardation si verifica quando la domanda di un'attività supera la disponibilità di contratti futures per una determinata attività attraverso il mercato dei futures. Questo a volte può derivare da fattori a breve termine che portano a paure di scarsità. Ciò include condizioni meteorologiche estreme, guerre, catastrofi naturali ed eventi politici. Gli eventi che rientrano in queste categorie includono un uragano che minaccia di eliminare la produzione di petrolio, o il conteggio dei voti contestati in un'elezione in un paese che produce gas naturale.
In che modo gli investitori possono individuare materie prime che potrebbero avere invertito le curve dei futures? Guarda le notizie. Troverai informazioni su come si muovono le materie prime e le valute e sarai in grado di determinare come spostare il tuo contratto futures.
Identificazione dei futures sul backwardation
Un modo per identificare i futures che stanno subendo arretramenti è quello di esaminare lo spread tra contratti prossimi al mese e contratti che sono più in là. Se un contratto futures viene negoziato al di sotto del prezzo spot, aumenterà perché il prezzo deve eventualmente convergere con il prezzo spot alla scadenza del contratto. Gli investitori che negoziano contratti futures su materie prime considerate in arretrato avranno probabilmente una posizione lunga.
L'analisi degli spread di prezzo tra i contratti non fornisce sempre la visione più accurata di ciò che accadrà con un contratto a termine.
L'analisi degli spread di prezzo tra i contratti non fornirà sempre agli investitori la visione più accurata di ciò che accadrà con un contratto future. Ma in casi estremi, può fornire informazioni utili che possono guidare ulteriori ricerche. I mercati possono cambiare rapidamente e lo stato del mercato quando un investitore assume una posizione a lungo termine per trarre vantaggio dall'arretratezza può cambiare per rendere tale posizione non redditizia.
Pro e contro del backwardation
È importante comprendere i benefici e i rischi associati al backwardation. Può essere vantaggioso per gli investitori a breve termine che cercano di trarre profitto dagli squilibri dei prezzi acquistando e vendendo attività su mercati diversi e per coloro che si impegnano nella speculazione. Sono in grado di ottenere un ritorno dagli aumenti dei prezzi dei futures in quanto convergono con il prezzo di mercato.
Ma se il prezzo spot rimane lo stesso, forse a causa di un evento specifico, e il prezzo del futures continua a scendere, l'investitore potrebbe perdere. E considerando il fatto che la retrocessione tende a verificarsi quando la domanda è elevata, può esserci anche la minaccia di nuovi produttori che aumentano l'offerta, il che può anche abbassare il prezzo dei contratti futures.
