Il governo degli Stati Uniti ha due metodi principali per raccogliere capitali. Uno è tassare gli individui, le imprese, i trust e le proprietà; e l'altro è attraverso l'emissione di titoli a reddito fisso che sono garantiti dalla piena fiducia e credito del Tesoro degli Stati Uniti. Questi titoli sono disponibili in tre forme: banconote, note e obbligazioni. I buoni del tesoro hanno la scadenza più breve dei tre e il loro rendimento è ampiamente considerato come il tasso di rendimento definitivo privo di rischio da parte di analisti finanziari e tecnici di mercato. Continua a leggere per scoprire come questi strumenti a breve termine possono apportare benefici al tuo portafoglio di investimenti.
Caratteristiche di base
T-Bills ha molte delle stesse caratteristiche di T-Notes e obbligazioni. Sono emessi direttamente dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti come mezzo per raccogliere capitali e il ritorno del loro capitale principale più gli interessi è garantito agli investitori indipendentemente da ciò che accade nei mercati azionari o obbligazionari. Possono essere acquistati direttamente online all'asta con incrementi di $ 100 (in valore di scadenza). Ora vengono emessi solo in forma elettronica e i certificati cartacei non sono più disponibili. Le T-Bills assomigliano anche alle obbligazioni zero coupon in quanto sono emesse con uno sconto e maturano al valore nominale, con la differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita che rappresentano gli interessi pagati all'investitore. Il tasso di sconto viene calcolato al momento dell'asta e gli interessi su questi titoli vengono pagati alla scadenza. I T-Bills sono emessi nelle scadenze di 4, 13, 26 e 52 settimane e possono essere acquistati direttamente online o tramite una banca o un broker. Le T-Bills vengono messe all'asta ogni settimana, ad eccezione della fattura di 52 settimane, che viene messa all'asta ogni 4 settimane. Ad esempio, un T-Bill con una scadenza di 26 settimane potrebbe essere emesso per un valore di 99.876 e maturare per un valore di $ 1.000 alla scadenza. Gli investitori possono presentare due diversi tipi di offerte per i T-Bills:
- Offerte competitive - Questo tipo di offerta imposta un limite di prezzo sull'importo che può essere pagato per l'acquisto di T-Bills. Questo tipo di offerta limita la quantità di sconto che l'investitore è disposto ad accettare su un ordine di acquisto. Se il tasso di sconto corrente è superiore al tasso che l'investitore è disposto ad accettare, è probabile che l'ordine venga riempito. Se il tasso di sconto è uguale al prezzo richiesto dall'investitore, l'ordine può essere riempito parzialmente o totalmente. Se il tasso di sconto è inferiore al tasso che l'investitore è disposto ad accettare, probabilmente l'ordine non verrà completato. Questo tipo di offerta non può essere effettuato tramite Treasury Direct e può essere effettuato solo tramite una banca o un broker. Offerte non competitive: questo tipo di offerta equivale essenzialmente a un ordine di mercato. L'investitore è disposto ad accettare qualsiasi prezzo, o importo di sconto, che è attualmente incorporato nei mercati. Gli investitori che desiderano essere certi di poter acquistare un'offerta specifica di T-Bills spesso inseriscono questo tipo di offerta per essere certi che avranno i loro ordini riempiti. Questo tipo di offerta può essere effettuato tramite Treasury Direct o una banca o un broker.
Gli investitori possono acquistare fino a $ 5 milioni di T-Bills in un'unica offerta non competitiva o il 35% dell'importo totale delle fatture offerte in una singola asta.
Rendimento e trattamento fiscale
L'interesse che viene pagato sulle bollette a T è sempre tassabile come reddito ordinario a livello federale, ma mai da parte di stati o località. Per questo motivo, l'interesse di questi titoli è attraente per gli investitori conservatori negli Stati con aliquote fiscali elevate. Gli investitori hanno la possibilità di avere trattenuto fino alla metà degli interessi pagati sulle loro fatture trattenute ai fini fiscali.
I rendimenti dei T-Bills sono sempre leggermente inferiori a quelli di altri titoli comparabili come i CD. Ciò è dovuto alla loro sicurezza percepita a causa della garanzia governativa diretta di interessi e capitale, indipendentemente dal fatto che questo obbligo possa effettivamente essere soddisfatto. Naturalmente, il rendimento di un T-Bill aumenta man mano che il tempo alla maturità aumenta.
Strategie di investimento
Gli investitori con orizzonti temporali a breve termine possono sempre ricorrere alla strategia laddering per massimizzare i propri rendimenti e minimizzare i rischi. Questo concetto consente ai pacchi di denaro contante di diventare disponibili a intervalli periodici che possono essere reinvestiti ai tassi di mercato correnti. Un'altra strategia prudente è quella di investire la maggior parte di un portafoglio in T-Bills e quindi allocare una percentuale molto piccola in attività aggressive come i derivati che potrebbero apprezzare sostanzialmente il prezzo se i mercati si muovessero nella giusta direzione. Naturalmente, se i mercati si muovono nella direzione opposta, i T-Bills torneranno alla quantità originale di capitale alla scadenza. Oppure potrebbe essere necessario reinvestire una o due volte, a seconda del rapporto tra T-Bills e attività rischiose nel portafoglio.
Naturalmente, poiché la caratteristica principale di T-Bills è che offrono un rendimento garantito del capitale, in genere funzionano come la parte "sicura" di un portafoglio di investimenti. Sono spesso utilizzati al posto del denaro da investitori esperti che comprendono di pagare un tasso di interesse più elevato rispetto a strumenti di cassa o conti come fondi del mercato monetario. Ciò li rende anche interessanti per le istituzioni vincolate da requisiti fiduciari che impediscono loro di rischiare in qualsiasi modo il capitale dei loro fondi. Tuttavia, i T-Bills sono ancora soggetti sia al rischio di inflazione sia al rischio di tasso di interesse e gli investitori che cercano di sovraperformare i mercati nel tempo dovrebbero generalmente cercare altrove per raggiungere i propri obiettivi di investimento.
La linea di fondo
Le T-Bills sono strumenti utili per gli investitori prudenti che cercano rendimenti più elevati rispetto a quelli disponibili nei conti di cassa come i fondi del mercato monetario. Sebbene non possano crescere più rapidamente dell'inflazione nel tempo, offrono liquidità, sicurezza del capitale ed esenzione dalla tassazione statale e locale.
