L'indice di volatilità CBOE (VIX) misura le aspettative di volatilità nelle prossime 30 sessioni, con l'attività di opzioni put e call alla base dei suoi calcoli. Mentre VIX si concentra sui dati S&P 500, i trader e gli hedger possono anche esaminare il Nasdaq 100 attraverso il CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) e il Dow Jones Industrial Average attraverso il CBOE DJIA Volatility Index (VXD).
Le medie mobili applicate a VIX costituiscono la base per un'ampia varietà di strategie di acquisto e vendita in strumenti ad ampia base, come SPDR Trust (SPY), nonché contratti futures basati sulla volatilità e fondi negoziati in borsa che includono:
- Futures su indice CBOE (VX) S&P 500 VIX Future a breve termine ETN (VXX) VIX Future a breve termine ETF (VIXY) S&P 500 VIX Future a medio termine ETN (VXZ)
Tuttavia, è meglio applicare l'analisi tecnica direttamente all'indice, evitando calcoli di futures o fondi perché il prezzo di tali strumenti decade attraverso il roll roll e il contango, che riflettono le variazioni temporali tra i prezzi futuri e spot. I trader intelligenti possono superare questo deterioramento facendo rotolare i contratti a termine, ma i fondi tracciano grafici continui che li rendono inadatti per periodi di detenzione che durano più di qualche giorno.
I trader misurano le tendenze di volatilità con grafici VIX a breve e lungo termine, cercando azioni solidali, opzioni e esposizione a termine. L'aumento di VIX tende ad aumentare la correlazione tra indici azionari e componenti sottostanti, rendendo i fondi indicizzati più interessanti rispetto ai singoli titoli. La caduta di VIX inverte questa equazione, supportando il mercato di un operatore di borsa in cui i singoli titoli offrono migliori opportunità di trading rispetto ai fondi indicizzati.
Intraday VIX medie mobili
Il grafico VIX intraday fornisce un importante indicatore interno di volatilità e sentimento del rischio in tempi brevi. Il feedback può essere utilizzato come trigger di entrata affidabile ma supplementare per i cestini di negoziazione che favoriscono l'assunzione del rischio (acquisto di strumenti di crescita e vendita di strumenti difensivi) o avversione al rischio (acquisto di strumenti difensivi e vendita di strumenti di crescita).
Un intervallo di tempo di 15 minuti funziona bene a questo scopo, concentrandosi su inversioni che segnano i cambiamenti di sentimento durante la giornata di negoziazione. Tuttavia, i pattern VIX intraday possono apparire irregolari, rendendo difficile trovare segnali affidabili. Posizionare un'azione SMA a 10 bar sul prezzo attenua queste curve, aumentando il segnale e riducendo il rumore. Insieme a NYSE TICK e anticipo: declino dei dati, il trio di indicatori può leggere oscillazioni di prezzo e sentimento con sorprendente precisione.
In questo esempio, una SMA a 10 bar su VIX di 15 minuti mostra cinque giri chiave in sei sessioni mentre l'indicatore sottostante si sposta avanti e indietro almeno una dozzina di volte. Quando la tendenza al rialzo o al ribasso, la media mobile indica una significativa azione di mercato, come ha fatto tra l'11 e il 13 agosto. L'indice S&P 500 ha venduto oltre 50 punti (A) durante quel periodo, prima di aumentare in un'inversione infragiornaliera (B) che presentava un recupero intraday a 34 punti.
Questa analisi a breve termine funziona in modo meno affidabile nelle sessioni più silenziose il 14 e 17 agosto, con la media mobile che macina una serie di massimi e minimi a breve termine. Cattura un sell-off precoce (C) e un rimbalzo pomeridiano (D) il 14 ma non riesce a abbassarsi fino a metà pomeriggio il 17 (F), poche ore dopo che il mercato si è ripreso da una debole apertura (E). Il VIX chiude quella sessione nel green nonostante i sani guadagni di S&P 500, segnalando una lieve divergenza ribassista.
Medie mobili VIX giornaliere e settimanali
Le medie mobili applicate ai VIX giornalieri e settimanali misurano i cambiamenti a lungo termine nel sentimento del mercato, nonché gli eventi di shock che innescano picchi verticali fuori dai modelli di base. Questi improvvisi aumenti dei livelli di paura, sia in reazione alla destabilizzazione dei dati economici sia a catastrofi naturali come lo tsunami giapponese del 2011, hanno un impatto negativo immediato sulla psicologia degli investitori, innescando una pressione di vendita emotiva che può causare un calo significativo nei mercati mondiali.
Gli EMA a 50 e 200 giorni funzionano bene insieme sul grafico VIX giornaliero. Le croci medie mobili possono segnare significativi spostamenti psicologici, con l'attraversamento di 50 giorni al di sotto dei 200 giorni che segnalano un miglioramento del sentimento, mentre l'attraversamento di 50 giorni sopra i 200 giorni indica un deterioramento. Ad esempio, un crossover (A) di 50 giorni sopra i 200 giorni nell'ottobre 2014 precede un sell-off di S&P 500 di 145 punti. Le croci si verificano abitualmente a seguito di punte verticali e successivi recuperi, consentendo al tecnico osservatore di cronometrare lo spostamento tra la paura crescente e un ritorno al compiacimento.
Una banda di Bollinger di 20 giorni impostata su due deviazioni standard aggiunge considerevoli informazioni all'analisi VIX giornaliera, con picchi verticali che spingono il 100% all'esterno della banda superiore segnalando una pausa o un'inversione, come hanno fatto in ottobre (B) e dicembre (C). I picchi successivi si imbattono in una resistenza nascosta nella banda superiore orizzontale, innescando tre inversioni a gennaio e febbraio (D, E, F).
Il grafico settimanale VIX traccia i cambiamenti a lungo termine del sentiment, inclusa la transizione tra mercati rialzisti e ribassisti. La relazione tra VIX e l'EMA a 200 settimane è particolarmente utile a questo proposito, come puoi vedere guardando il grafico tra il 2003 e il 2011. L'EMA a 200 giorni è diventato resistenza quando il prezzo è sceso attraverso la media mobile nel 2003, segnalando un nuovo mercato rialzista e lo ha montato con successo nell'estate del 2007, appena due mesi prima del massimo ciclico.
Questo processo analitico ha continuato a funzionare bene nei prossimi quattro anni, con un prezzo che si è assestato al di sotto dell'EMA a 200 giorni a metà del 2009, pochi mesi dopo il minimo del mercato ribassista. Ha trafitto quel livello durante il crash del maggio 2010, ma è sceso più in basso entro l'estate, indicando che l'evento destabilizzante non è riuscito a innescare un nuovo mercato orso.
La linea di fondo
Le medie mobili applicate all'indice di volatilità S&P CBOE (VIX) appianano la naturale incertezza dell'indicatore, consentendo ai trader a breve termine e ai timer di mercato a lungo termine di accedere a dati di sentiment e volatilità altamente affidabili.
