Stan Weinstein ha delineato i principi dell'analisi scenica nel suo libro del 1988 "Segreti per trarre profitto dai mercati di tori e orsi". Questo classico testo ha aperto le porte a molti non professionisti per eseguire le loro prime posizioni di vendita allo scoperto perché la sua descrizione dettagliata dei tempi più favorevoli per questa strategia ha superato il naturale disagio di vendere prima e comprare secondo.
Ma i suoi concetti senza tempo vanno ben oltre alcuni principi di vendita allo scoperto. Il libro organizza l'azione del mercato in segmenti che valutano la dinamica dei prezzi all'interno di un ciclo continuo di fondi, breakout, trend rialzisti, top, breakdown e trend ribassisti. Ognuna di queste fasi genera una varietà di opportunità commerciali e di investimento che capitalizzano sulle condizioni attuali.
Il pubblico tende a concentrarsi esclusivamente sulla fase 2, o fase rialzista, cercando di acquistare alti e vendere più alti. Le persone sono confuse quando le condizioni cambiano, non favorendo più le strategie lato lungo che si sono adattate da libri o siti Web popolari. Una breve istruzione sul principio di Weinstein riduce il rischio associato a questa miopia, consentendo ai trader di prendere decisioni informate quando i mercati si ribellano alle loro posizioni, come fanno durante le gamme, le correzioni e le tendenze al ribasso.
Esaminiamo le fasi, identificando gli attributi e delineando i tipi di posizioni che funzionano meglio in ogni fase del mercato. Tieni presente che questi concetti sono indipendenti dal periodo di tempo, il che significa che funzionano ugualmente bene sui grafici dei periodi di tempo infragiornalieri, giornalieri, settimanali e mensili, rendendoli strumenti di supporto eccellenti per trader, timer di mercato e investitori a lungo termine.
Fase 1: parti inferiori
La prima fase inizia alla fine di una tendenza al ribasso, quando una sicurezza entra nel processo di costruzione della base. Questi fondi possono essere semplici o complessi, ma hanno una cosa in comune: i nuovi azionisti sostituiscono la vecchia guardia, sostituendo a loro volta la paura con la speranza che alla fine si trasformerà in avidità. L'acquisto all'inizio della sua costruzione non funziona bene perché le dinamiche di sostituzione della folla possono innescare test complessi e nuovi minimi prima che venga stabilito il supporto.
L'accumulazione tende ad accelerare verso la fine del modello, innescando una serie di picchi di volume superiori alla media che mostrano un interesse di acquisto entusiasta. Il volume del saldo (OBV) e altri strumenti di distribuzione dell'accumulo toccano il fondo e aumentano, riflettendo le nuove prospettive tecniche rialziste. Osserva attentamente quando questi indicatori mostrano un rialzo maggiore rispetto all'azione dei prezzi all'interno della base, perché ciò può segnalare un imminente breakout che avvia la Fase 2.
I breakout di base spesso innescano grandi lacune su volumi elevati che rimangono non riempiti per lungo tempo, costringendo i long a entrare in posizioni all'interno di un modello di consolidamento piuttosto che in un pullback che testa un nuovo supporto. Quando ciò accade, il trade pullback offre una ricompensa eccezionale: il rischio perché la transizione alla seconda fase tende a funzionare con affidabilità, con pochi breakout falliti, consentendo stop ravvicinati.
Fase 2: trend rialzista
La tendenza rialzista segna l'inizio della fase 2, un periodo in cui gli operatori di mercato possono acquistare in modo aggressivo, soprattutto nelle prime fasi. Le nuove tendenze al rialzo tendono ad attrarre un piccolo gruppo di acquirenti impegnati all'inizio e un grande gruppo di inseguitori e seguaci deboli più vicini alla fine. A sua volta, la fase iniziale di una tendenza rialzista tende a suscitare un'azione di prezzo ben organizzata con una serie aggraziata di massimi e minimi più alti, mentre una tendenza rialzista in fase avanzata tende a sputare ogni sorta di trappole, stop-running e oscillazioni di insuccesso. Ciò accade perché gli addetti ai lavori notano lo sviluppo della tendenza al rialzo e usano le loro abilità speciali per stringere la mano debole e adattatori in ritardo.
La parte centrale della fase 2 stampa spesso un gap di continuazione ad alto volume che segna il punto a metà della tendenza rialzista. Questa impennata verso l'alto indica anche l'introduzione formale di mani più deboli nel commercio. I primi adattatori dovrebbero restringere gli arresti quando le tendenze rialziste mostrano questa intensità emotiva, perché è probabile che l'azione dei prezzi diventi più irregolare, sebbene le tendenze rialziste in fase avanzata possano produrre l'azione dei prezzi più verticale e la costruzione di profitti rapidi di qualsiasi segmento all'interno della seconda fase.
Fase 3: cime
Il passaggio dallo Stage 2 allo Stage 3 non avviene in una singola barra dei prezzi perché la prima fase di un modello di topping include l'ultima fase di un trend rialzista, con il picco del rally che segna il primo livello di resistenza all'interno della gamma in evoluzione. Inoltre, i consolidamenti all'interno delle tendenze rialziste possono produrre prezzi ancora più elevati, quindi un modello di vertice non può essere confermato fino all'inizio della Fase 4. Tuttavia, le cime presentano caratteristiche simili che consentono agli operatori e ai marketer di esprimere giudizi informati sulla direzione del titolo.
I modelli di topping legittimi mostrano una distribuzione attiva perché le mani forti stanno prendendo profitti e stanno tornando ai margini. Come per i fondi, OBV e altri strumenti di distribuzione dell'accumulazione misurano questo processo con grande precisione, specialmente quando l'attività del volume ribassista porta il prezzo al ribasso. Tuttavia, non esiste un lasso di tempo perfetto per il completamento di un top, che consenta di rimanere facilmente invischiati in scarsi scenari di rischio di ricompensa, in particolare con vendite allo scoperto che cercano di trarre profitto da un guasto.
Un top maturo tende a perdere elasticità, con le barre dei prezzi che non riescono a raggiungere la metà superiore della gamma. Questa azione di prezzo debole mostra l'interesse calante dei pochi acquirenti entusiasti rimasti nel sistema, a sua volta permettendo alla gravità di prendere il controllo. Le medie mobili intermedie iniziano ad allinearsi con i livelli di supporto chiave, aggiungendo energia alla successiva suddivisione, che avvia un circuito di feedback positivo. I domino tecnici cadono uno dopo l'altro, mentre gli azionisti intrappolati sono costretti a capitolare.
Fase 4: tendenze al ribasso
La ripartizione segna l'inizio della tendenza al ribasso della Fase 4, quando i venditori controllano l'azione dei prezzi, spesso facendo scendere i titoli a livelli depressi non previsti da tori ottimisti. Disillusione e perdita di fede caratterizzano questo periodo scomodo, che può richiedere molto tempo per funzionare attraverso il sistema. Lo stadio spesso inizia con un'alta volatilità ma termina con una bassa volatilità perché l'apatia e il disinteresse hanno preso il loro pedaggio, facendo scendere il volume della sicurezza ai minimi ciclici.
Le posizioni corte assunte all'inizio di una tendenza al ribasso comportano un rischio maggiore e una ricompensa più elevata rispetto alla fine del calo. Il sentimento rialzista è vivo e vegeto all'inizio della Fase 4, incoraggiando gli acquirenti di dip a entrare in operazioni mentre gli algoritmi predatori innescano pressioni verticali perché la rottura attira i dilettanti con deboli capacità di vendita allo scoperto. Tuttavia, l'elevata volatilità costringe anche i titoli a cadere molto più rapidamente di quanto non siano aumentati, consentendo a posizioni short a tempo perfetto di registrare profitti inattesi.
Le tendenze al ribasso nella fase avanzata possono trasformarsi in guerre di attrito, con i partecipanti che passano ad altre opportunità. Ironia della sorte, le vendite allo scoperto prese in questo momento mostrano un'eccellente affidabilità perché la sicurezza sta diminuendo dal suo stesso peso e quel lato del mercato non è più affollato di dilettanti. Tuttavia, questi problemi mostrano anche una maggiore vulnerabilità agli shock di notizie positive che risvegliano il fervore rialzista e consentono di ricominciare il processo di costruzione di basi.
La linea di fondo
L'analisi della fase di Stan Weinstein offre ai partecipanti al mercato uno strumento potente per identificare le attuali condizioni di mercato e apportare rapidi adeguamenti alle strategie e alle pratiche di gestione del rischio.
