Le azioni delle società tecnologiche cinesi, che erano rimaste per lo più invariate dalla minaccia dell'attuale amministrazione di una guerra commerciale contro la Cina, caddero dopo che il presidente Donald Trump annunciò l'imposizione di nuove tariffe sulla tecnologia sensibile. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) è sceso di ben il 6% dai suoi massimi ieri mentre Baidu Inc. (BIDU) è sceso del 4% dal suo prezzo di ieri. Al momento della stesura di questo documento, entrambi i titoli si sono ripresi.
Il presidente Trump ha dichiarato ieri di aver incaricato l'ufficio del rappresentante commerciale degli Stati Uniti di redigere un elenco di tariffe sulle tecnologie vitali per l'economia americana in futuro. L'elenco, che comprende l'intelligenza artificiale e la robotica, dovrebbe coprire beni per un valore di $ 60 miliardi. "Se la Cina dominerà le tecnologie del futuro, gli Stati Uniti non avranno un futuro", è stato citato un funzionario della Casa Bianca che ha detto alla pubblicazione online MarketWatch. Le società tecnologiche cinesi hanno fatto passi da gigante con le loro controparti della Silicon Valley nello sviluppo di tecnologie emergenti. Ad esempio, Baidu ha fatto passi da gigante nell'IA e ha l'ambizione di guidare il mondo nella tecnologia.
Riporta la BAT?
A prima vista, può sembrare che le tariffe mirino a danneggiare l'industria tecnologica cinese. Ma potrebbe essercene di più. Dall'anno scorso, il governo dello stato cinese ha attivamente cercato di attirare le sue società tecnologiche quotate all'estero a casa. Le mosse recenti di Trump potrebbero essere la proverbiale goccia che spezza la schiena del cammello.
Le tre maggiori aziende tecnologiche cinesi, note anche collettivamente come BAT (Alibaba, Baidu, Tencent) sono quotate all'estero. Ciò significava che gli investitori stranieri hanno ottenuto ottimi ritorni sul successo del trio nei mercati cinesi.
Tra gli altri problemi, le ditte tecnologiche cinesi devono affrontare due sfide principali nella quotazione delle borse nazionali. Il primo è la burocrazia. Secondo alcune stime, le aziende possono impiegare fino a due anni per elencare sugli scambi locali. Confrontalo con i periodi relativamente brevi di NYSE, che ospita il maggior numero di IPO secondo Reuters. Varie stime elencate nella guida IPO dello scambio vanno da 12 a 20 settimane.
Svantaggi del tribunale
Il secondo problema per le aziende tecnologiche cinesi sono le regole del governo che vietano la proprietà straniera delle società locali. Mentre si rivolgono ai mercati locali, le aziende tecnologiche cinesi sono spesso registrate come WFOE (imprese interamente di proprietà straniera) in Cina. Questa struttura consente loro di accedere al capitale straniero, necessario per finanziare la loro continua crescita domestica e fare ingenti investimenti in ricerca e sviluppo. Le aziende tecnologiche operano in Cina attraverso filiali locali, che sono collegate ai loro proprietari attraverso una serie complicata di contratti legali.
Un rapporto pubblicato nel South China Morning Post all'inizio di quest'anno riportava funzionari anonimi del governo che affermavano che erano state elaborate nuove regole per consentire il commercio di società cinesi quotate negli Stati Uniti già quest'anno. Fornire l'accesso alle società tecnologiche cinesi quotate negli Stati Uniti potrebbe assumere varie forme. Ad esempio, potrebbe tradursi in un paniere di tali titoli negoziati nelle borse cinesi. Oppure, potrebbe significare l'emissione di China Depositary Receipts (CDR), che sono certificati che consentono ai residenti di possedere azioni quotate in valuta estera. Un rapporto di Reuters questa mattina afferma che Alibaba potrebbe essere interessato a emettere CDR per un importo di $ 1, 58 miliardi.
