Gli investitori che pensano che i loro portafogli siano sfuggiti all'ondata di cause legali derivanti dalla crisi degli oppioidi dovrebbero rivedere. Mentre finora Purdue Pharma di proprietà privata ha sofferto di quasi tutta la cattiva stampa e i danni finanziari, cinque grandi società pubbliche potrebbero ancora affrontare decine di miliardi di passività che minacciano di spazzare via grossi pezzi del loro valore di mercato. Includono CVS Health Corp. (CVS), Cardinal Health Inc. (CAH), Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), Mallinckrodt Plc (MNK) e Johnson e Johnson (JNJ), secondo una grande storia di Barron come descritta di seguito. Tutti e 5 sono già caduti dai loro massimi e probabilmente si abbasseranno.
"Il momento è aumentato in modo significativo", ha detto Abbe Gluck, professore di giurisprudenza alla Yale University. "Non ci sono parti significative che non vogliono stabilirsi a questo punto, tranne forse una manciata di procuratori generali."
Difficoltà nell'assegnare l'errore
Nel corso del periodo di sei anni terminato nel 2012, le compagnie farmaceutiche hanno distribuito 76 miliardi di pillole di ossicodone e idrocodone negli Stati Uniti, secondo il database della Drug Enforcement Administration, e queste 5 società avrebbero contribuito a alimentare l'epidemia in vari modi. Ad esempio, le consociate Johnson & Johnson hanno trasformato gli impianti utilizzati per produrre oppioidi, quindi li hanno raffinati in ingredienti farmaceutici per venderli a diversi clienti, tra cui il produttore israeliano Teva, che a sua volta li ha venduti a distributori di droga come il cardinale. La catena di approvvigionamento prosegue con una filiale CVS Health, che ha acquistato pillole e le ha inviate alle farmacie.
Mentre i governi di tutto il paese cercano di ritenere i fornitori, i produttori di droghe, i distributori e le farmacie responsabili della crisi degli oppioidi, le società sostengono che le loro operazioni sono legali e che non sono responsabili dell'abuso di droga stesso.
Contenzioso "Nearing Crescendo"
Ora, gli osservatori del mercato sostengono che il contenzioso si sta "avvicinando a un crescendo", secondo Barron. Pochi insediamenti discreti sono stati raggiunti e un processo storico, che dovrebbe dare il tono a migliaia di altri procedimenti, è previsto per ottobre.
Gli analisti stimano che le aziende sanitarie potrebbero dover pagare fino a $ 150 miliardi per risolvere queste cause. L'impatto finanziario di azioni legali come queste è ciò che ha causato Purdue, una grande azienda privata, a presentare istanza di fallimento.
Per i produttori di farmaci generici, il contenzioso sugli oppiacei arriva quando le compagnie farmaceutiche cercano di gestire una serie di sfide, tra cui acquisizioni mal eseguite, una reazione pubblica contro l'aumento dei prezzi dei farmaci e l'aumento del debito. L'analista di Jefferies David Steinberg definisce l'affare di Teva da $ 40, 5 miliardi per Actavis Generics nel 2016 "una delle peggiori acquisizioni dell'ultimo decennio", secondo Barron's.
Qual è il prossimo
Lo scenario peggiore per le case farmaceutiche potrebbe non essere il costo delle cause legali. Ad agosto, gli analisti di Morgan Stanley hanno sostenuto che gli insediamenti di oppiacei potrebbero rappresentare un'opportunità per il colosso dell'e-commerce Amazon.com Inc. (AMZN) di farsi strada nel mercato come avviene in altre aree. "Se i distributori dovessero fronteggiare un aumento della regolamentazione come sottoprodotto di qualsiasi soluzione, il costo per fare affari aumenterebbe, rendendo più facile l'ingresso sul mercato di un quarto concorrente come Amazon", ha scritto l'analista Ricky Goldwasser.
