Che cos'è un prestatore subprime?
Un prestatore di subprime è un fornitore di credito specializzato in mutuatari con rating creditizio basso o "subprime". Poiché questi mutuatari rappresentano un rischio più elevato di insolvenza, i prestiti subprime sono associati a tassi di interesse relativamente elevati.
I prestiti subprime sono diventati un argomento di notevole interesse sulla scia della crisi finanziaria del 2007-2008, dove è stato ampiamente considerato come un contributo al forte declino del mercato immobiliare statunitense.
Key Takeaways
- Il prestito di subprime è la pratica di prestito a mutuatari con rating creditizio basso. Poiché questi mutuatari presentano rischi di insolvenza relativamente elevati, i prestiti di subprime comportano tassi di interesse superiori alla media. al fenomeno della cartolarizzazione.
Comprensione del prestito subprime
I prestatori di mutui subprime sono creditori che offrono prestiti a soggetti che non si qualificano per i prestiti di prestatori tradizionali. Per definizione, questi mutuatari subprime hanno rating del credito inferiori alla media e si presume pertanto che siano maggiormente a rischio di inadempienza sui loro prestiti. Per mitigare questo rischio, i prestatori di mutui subprime utilizzano sistemi di tariffazione basati sul rischio per calcolare i termini e i tassi di interesse dei prestiti subprime. A causa del rischio aggiuntivo di mutuatari subprime, i mutui subprime invariabilmente comportano tassi di interesse relativamente elevati.
Tradizionalmente, il rapporto tra un prestatore subprime e un mutuatario subprime sarebbe relativamente semplice. Il creditore accetterebbe il rischio che il mutuatario possa essere inadempiente sul proprio prestito, in cambio di un tasso di interesse pagato dal mutuatario. Il mutuatario trarrebbe profitto se, in media, l'interesse guadagnato sui mutui subprime fosse sufficientemente superiore al capitale perso in default. Spesso i prestatori di subprime assicurano di disporre di un portafoglio ampio e diversificato di prestiti subprime al fine di gestire il loro rischio di insolvenza.
In tempi più recenti, tuttavia, questa relazione tra istituti di credito e mutuatari è diventata significativamente più complessa. Ciò è dovuto al fenomeno della cartolarizzazione, in base al quale i finanziatori vendono i loro prestiti a terzi che poi impacchettano tali prestiti in titoli distinti. Questi titoli vengono quindi venduti a investitori che potrebbero essere completamente estranei al prestatore iniziale o alla parte responsabile dell'imballaggio dei prestiti.
A causa della cartolarizzazione, è possibile per i finanziatori dei subprime liberarsi efficacemente del rischio di default associato ai loro prestiti subprime. Vendendo tali prestiti agli investitori attraverso il processo di cartolarizzazione, un prestatore di subprime può ora concentrarsi esclusivamente sull'avvio di nuovi prestiti di subprime e poi venderli rapidamente a un fornitore di cartolarizzazione. In questo modo, il rischio di insolvenza viene trasferito dal prestatore subprime agli investitori che alla fine possederanno il prestito subprime tramite il prodotto cartolarizzato.
Esempio reale di prestito subprime
Questa combinazione di prestiti subprime e cartolarizzazione è generalmente considerata come un contributo significativo alla crisi finanziaria del 2007-2008. Negli anni precedenti la crisi, i prestatori di mutui subprime vendevano grandi quantità di mutui subprime a partner di cartolarizzazione che li usavano per produrre prodotti cartolarizzati noti come titoli garantiti da ipoteca (MBS). Questi titoli sono stati quindi venduti a vari investitori in tutto il mondo.
Una critica a questa pratica è che ha rimosso l'incentivo per i prestatori di mutui subprime per garantire che il rischio di insolvenza dei loro prestiti rimanesse entro un livello gestibile; poiché il rischio di insolvenza è stato trasferito ai possessori di MBS, i prestatori di mutui subprime sono stati incentivati a produrre il maggior numero possibile di prestiti subprime, indipendentemente dal loro rischio di insolvenza. Ciò ha portato a un costante deterioramento degli standard dei mutui, fino a quando la qualità media dei prestiti ipotecari è scesa a un livello pericoloso e insostenibile.
