Le turbolenze del mercato azionario e la volatilità infondono il panico in molti investitori, ma altri vedono opportunità di profitto aprirsi. Bank of America afferma che molti dei suoi clienti hanno acquistato titoli tecnologici, sanitari e finanziari mentre il mercato azionario è sceso questo mese. Mentre l'indice S&P 500 (SPX) ha perso il 2, 2% del suo valore durante la settimana conclusasi venerdì scorso, il suo più grande calo settimanale da dicembre, i clienti della banca hanno aggiunto $ 4, 7 miliardi alle loro posizioni azionarie, la loro più grande ondata di acquisti settimanali finora nel 2019, secondo Bloomberg.
"I forti afflussi (anche se si escludono i riacquisti) indicano che i clienti probabilmente si aspettavano una risoluzione benigna sugli scambi", un team di strateghi azionari di BofA Merrill Lynch, guidato da Jill Carey Hall, ha scritto in una nota ai clienti, come riportato da Bloomberg.
Acquistare su segni di difficoltà
L'ondata di acquisti riflette anche una strategia dettagliata tracciata diverse settimane fa da JPMorgan e altri investitori che stavano aspettando di acquistare in caso di problemi mentre il mercato azionario si avvicinava al suo apice. Il gruppo includeva fondi computerizzati che avevano il potenziale per acquistare $ 250 miliardi di azioni come prima della manifestazione post-natalizia. "Quando parliamo con i clienti, non troviamo molti orsi veramente convinti a questo punto, ma piuttosto investitori che vorrebbero aggiungere livelli inferiori del 5-10% circa e catturare un ritorno ai nuovi massimi storici", hanno detto gli strateghi di JPMorgan guidato da Marko Kolanovic, in una nota ai clienti citata in un precedente articolo di Bloomberg.
La tabella seguente riassume le osservazioni chiave di BofA sull'azione "compra il tuffo" tra i suoi clienti la scorsa settimana. Si noti che altre fonti di dati hanno indicato la vendita netta di azioni nelle ultime settimane. Secondo Lipper, nelle tre settimane terminate mercoledì 8 maggio, i rimborsi netti cumulativi di $ 21, 8 miliardi sono stati registrati da fondi comuni di investimento azionari ed ETF, indipendentemente dal fatto che detengano titoli statunitensi, titoli internazionali o entrambi.
I clienti di Bank of America "comprano il tuffo"
(Settimana di negoziazione che termina venerdì 10 maggio 2019)
- Acquisti netti di azioni: $ 4, 7 miliardi Gli acquirenti netti includevano clienti sia al dettaglio che istituzionali Gli acquirenti generalmente mettevano denaro in azioni specifiche, piuttosto che in fondi Gli hedge fund erano venditori netti, tuttavia Azione di acquisto netta più elevata in tecnologia, assistenza sanitaria, vendita di strumenti finanziari, rete di ETF azionari, azioni energetiche
Significato per gli investitori
I clienti di BofA erano anche acquirenti netti di titoli industriali e materiali. Dato che sia le azioni cicliche che quelle con una significativa esposizione all'estero sono state tra quelle che hanno goduto dell'azione di acquisto netta più pesante della scorsa settimana, ciò può essere preso come un'indicazione che i clienti BofA sono, nel complesso, ottimisti sul fatto che la controversia commerciale USA-Cina sarà risolta in modo soddisfacente per i mercati, osserva Bloomberg. Se il successivo annuncio da parte della Cina delle tariffe di ritorsione scuote la fiducia resta da vedere.
Guardando avanti
Ci sono una serie di fattori che potrebbero mettere un pavimento sotto scorta tra le turbolenze commerciali e che potrebbero spingere il mercato più in alto se gli Stati Uniti e la Cina raggiungessero un accordo. Il primo è la posizione accomodante della Federal Reserve, e il secondo è l'utile aziendale migliore del previsto. Con il 90% delle aziende S&P 500 che hanno riportato utili del primo trimestre 2019, il 76% ha battuto le stime dell'EPS e il 59% ha superato le stime dei ricavi, sebbene i guadagni aggregati per queste società siano diminuiti dello 0, 5% su base annua, FactSet Research Systems ha riferito il 10 maggio.
Se gli Stati Uniti e la Cina riuscissero a raggiungere un accordo commerciale, queste forze positive potrebbero aiutare a spingere i mercati in forte rialzo, portando quindi a rendimenti interessanti per molti titoli acquistati sul mercato.
