La maggior parte delle persone preferirebbe evitare di leggere documenti di 100 pagine ogni volta che possono, ma i lunghi e tecnici depositi in 10-Q e 10-K della Securities and Exchange Commission sono una necessità per il successo.
Fortunatamente, questi documenti consistono principalmente in descrizioni e divulgazioni di routine che possono essere evitate e questo articolo esaminerà come leggere rapidamente questi documenti per estrarre rapidamente le informazioni importanti.
Come leggere rapidamente un deposito SEC
Perché leggere i file 10-Q e 10-K?
La documentazione SEC fornisce agli investitori una fonte di informazioni utile e affidabile, poiché le società sono tenute ad aggiornare regolarmente gli azionisti. A parte i bilanci trimestrali e annuali contenuti in questi documenti, gli investitori possono anche guardare dietro i numeri e scoprire perché i risultati non sono stati all'altezza, hanno soddisfatto o superato le aspettative per il periodo.
La lettura efficace di questi documenti SEC può anche aiutare gli investitori a evitare attività fraudolente scoprendo alcuni tipi di frodi contabili. Ad esempio, le aziende possono tentare di convertire la contabilità di magazzino in tipi di contabilità più favorevoli o mascherare i cali del reddito netto aggiungendo o sottraendo elementi non monetari, tutti elementi che diventano visibili in questi documenti.
Ricerca di documenti SEC online
I documenti SEC possono essere trovati sul sito web della SEC accedendo al suo sistema EDGAR. Anche altri siti Web di terzi, come SECFilings.com e EDGAROnline.com, forniscono i dati insieme ad altri servizi a valore aggiunto per aiutare gli investitori a ordinare e digerire i documenti SEC.
Uno sguardo all'interno dei documenti 10-Q e 10-K
Gli investitori che guardano per la prima volta una domanda di 10-Q o 10-K potrebbero essere un po 'sorpresi dalle dimensioni del documento, che spesso può superare le 100 pagine. Tuttavia, tutti questi documenti sono divisi in sezioni di facile comprensione per renderli più facili da seguire. Queste tre sezioni includono:
- Panoramica dell'attività— Una descrizione dell'attività, i fattori di rischio associati all'attività, i procedimenti legali a favore e contro la società e le materie da votare, tra gli altri . Panoramica finanziaria: una revisione delle prestazioni dell'azienda nel periodo, discussione della direzione e analisi dei risultati, cambiamenti tra le procedure contabili o l'informativa e dati supplementari, tra gli altri . Panoramica sulla governance: una rassegna della retribuzione dei dirigenti, della titolarità effettiva della direzione, dei rapporti con gli amministratori e delle commissioni contabili, tra gli altri .
Sebbene tutte queste sezioni contengano informazioni importanti per gli investitori, ci sono molte informazioni normative che possono essere ignorate. Nella sezione seguente, esamineremo un rapido processo in tre passaggi per accertare rapidamente le informazioni necessarie in pochi minuti.
Tre passaggi per la lettura rapida di registrazioni 10-Q e 10-K
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- Stato patrimoniale: una revisione delle attività della società rispetto alle sue passività; questo è utile per controllare i rapporti di liquidità, i contanti sui libri e il livello dei debiti verso gli altri . Conto economico: una revisione dei ricavi e degli utili dell'azienda; questo è utile per vedere come sta andando il business nella linea superiore e inferiore . Rendiconto finanziario: una revisione dei flussi di cassa in entrata e in uscita dalla banca; ciò è utile per il controllo incrociato con il conto economico per verificare i dati relativi al reddito netto.
La sezione Bilanci e dati supplementari rappresenta le carni e le patate del 10-Q e 10-K, fornendo una panoramica finanziaria completa del periodo. La sezione comprende:
Gli investitori dovrebbero iniziare ad analizzare questa sezione calcolando l'aumento o la diminuzione percentuale rispetto al periodo precedente e confrontando i numeri con i multipli di prezzo-utili e le aspettative.
Successivamente, gli investitori dovrebbero calcolare il rapporto corrente dividendo le attività correnti per le passività correnti e guardare al debito a lungo termine e ai livelli di liquidità per assicurarsi che non vi siano problemi nel bilancio.
E infine, gli investitori dovrebbero dare un'occhiata al rendiconto finanziario per assicurarsi che il denaro proveniente dalla porta provenga dalle operazioni dell'azienda e non dalla contabilità creativa.
- Descrizione della società: una rassegna delle operazioni storiche e attuali dell'azienda, nonché un briefing del settore aziendale . Risultati operativi e finanziari: una revisione dei risultati operativi e finanziari della società per il trimestre, inclusi i motivi delle variazioni di risultati, margini o altre metriche . Linee guida per il futuro: una proiezione delle prestazioni attese dell'azienda nel prossimo trimestre o anno, sulla base dell'opinione e del giudizio della direzione . Note aggiuntive: eventuali note o commenti aggiuntivi che la direzione desidera trasmettere agli azionisti o ai potenziali investitori, come notizie / assegnazioni di contratti.
La sezione Discussione e analisi sulla gestione è forse la sezione più importante del deposito 10-Q o 10-K e utile per gli investitori da leggere nella loro interezza. La sezione include: Gli investitori devono leggere questa sezione nella sua interezza per comprendere il motivo delle variazioni di ricavi, margini e altre metriche sul bilancio. In sostanza, questa sezione fornisce la vera storia dietro le notizie e i titoli che mostrano solo i numeri.
La sezione può anche contenere indicazioni per periodi futuri, nonché note di aggiunta, come aggiornamenti sui principali contratti, che sono necessari per creare previsioni sugli utili e sulle entrate accurate per trimestri o anni futuri.
Verificare le irregolarità contabili
Le note in calce al bilancio contengono informazioni importanti che possono aiutare gli investitori a evitare potenziali situazioni fraudolente. Le aree più comuni per la frode includono:
- Riconoscimento delle entrate: alcune aziende riconoscono le entrate prima di ricevere pagamenti o consegnare merci, il che può rendere le entrate più forti. Attività immateriali: alcune società attribuiscono un valore irragionevolmente elevato alle attività immateriali, il che può rendere il bilancio più forte. Ammortamento: alcune società modificano il modo in cui le attività sono ammortizzate secondo un metodo più favorevole, che può portare a proventi non monetari una tantum più elevati.
Ci sono innumerevoli modi per le aziende di gonfiare reddito e attività o nascondere le perdite - dal riconoscere i ricavi prima che debbano sottovalutare i conti dubbi - ma tutto è indicato nelle note a piè di pagina. Pertanto, è importante che gli investitori controllino queste note a piè di pagina, soprattutto quando le cose sembrano sospette sul bilancio.
Conclusione
Sebbene inizialmente i documenti 10-Q e 10-K possano sembrare intimidatori, possono essere rapidamente scansionati alla ricerca di informazioni importanti in soli tre passaggi. Utilizzando queste tecniche, gli investitori che leggono questi documenti possono evitare titoli di notizie fuorvianti e comprendere la vera storia dietro le quinte, nonché evitare potenziali frodi in pochi minuti anziché in ore.
