Che cosa è un mercato contrario?
Il contro-mercato è una descrizione di un'attività o investimento che si muove contro la tendenza del vasto mercato. I titoli e i settori di contropartita tendono ad avere una correlazione negativa, o debole correlazione, con l'indice di mercato più ampio e l'economia generale. Quando l'economia è debole o gli indici del mercato azionario sottoperformano, i segmenti di contro sovraperformano e viceversa.
Capire un mercato contrario
Uno stock o un settore di contro mercato è uno che si comporta bene nei mercati al rialzo e sottoperforma nei mercati rialzisti. Ad esempio, i titoli difensivi - così chiamati a causa della loro immunità relativa ai cicli economici - come i grandi prodotti farmaceutici e le utility, possono sovraperformare (ma non necessariamente aumentare di valore) durante i mercati ribassisti a causa dei loro ricavi e flussi di cassa stabili. Tuttavia, potrebbero non valere altrettanto durante i mercati rialzisti quando gli investitori privilegiano azioni e settori più rischiosi come la tecnologia e i materiali di base.
I titoli "rifugio sicuro" come i titoli del Tesoro USA e l'oro, che hanno il maggior richiamo durante le turbolenze economiche, sono anche esempi classici di giochi contro il mercato.
Key Takeaways
- Un mercato di contrabbando è contrario al trend del mercato più ampio e tende ad avere una correlazione negativa con esso, o almeno una correlazione relativamente debole. il vantaggio dei contra mercati è che tendono a essere fuori favore quando il mercato più ampio sta andando bene, il che può offrire agli investitori di valore alcune opportunità di concludere affari. Lo svantaggio dei mercati di contraffazione è che investire in essi durante un ampio rally di mercato potrebbe significare perdere grandi rendimenti dal mercato più ampio.
Strategie di mercato contrarie
Le strategie di contro-mercato sono utilizzate per una serie di motivi. Probabilmente un investitore ritiene che il mercato in generale diminuirà, e quindi desiderano ottenere una certa protezione, o possibilmente profitto, spostando alcuni o tutti i loro fondi in mercati contrari. O forse l'investitore è un contrarian, nel senso che preferisce acquistare o vendere attività che vanno contro il flusso del mercato o dell'economia più ampia. L'investitore può anche semplicemente voler diversificare e non detenere solo attività che tendono a muoversi nella stessa direzione.
- Copertura: gli investitori possono utilizzare semplici strategie di contro mercato per coprire i loro portafogli. Ad esempio, se il portafoglio di un investitore ha un'esposizione significativa alle azioni, potrebbe acquistare una classe di attività che viene generalmente considerata un porto sicuro, come l'oro, per proteggere da una grave recessione del mercato azionario. Gli investitori possono acquistare oro fisico da zecche governative, rivenditori di metalli preziosi e gioiellieri, o tramite contratti futures su uno scambio di materie prime. L'acquisto di un fondo negoziato in oro (ETF) come SPDR Gold Trust Shares (GLD) è un altro modo in cui gli investitori possono ottenere un'esposizione alle materie prime. Investimenti contrarian: l'utilizzo di strategie di contro market può aiutare gli investitori contrarian a trarre profitto dalla massa. Alcuni gestori di fondi ritengono che assumere una posizione lunga in un mercato rialzista sia il "commercio affollato", il che significa che c'è poco spazio per nuovi soldi per spingere il mercato verso l'alto. Invece di intraprendere un'operazione ovvia, l'investitore contrarian può cercare opportunità di investimento che sovraperformano se il mercato azionario più ampio inizia a calare, ad esempio acquistando un ETF che restituisce la performance inversa dell'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Ci sono molti ETF inversi che aumentano di prezzo quando l'attività sottostante scende di valore. (Per ulteriori informazioni, consultare: Come trarre profitto dall'andare in contrarian. ) Diversificazione: l'utilizzo di mercati di contraffazione può aiutare un investitore a diversificare. Possedere solo azioni che si muovono nella stessa direzione può funzionare bene quando il mercato azionario è in rialzo, ma quando cade così anche tutte le partecipazioni nel portafoglio. L'aggiunta di alcuni titoli o altre attività che hanno una bassa correlazione o correlazione negativa al mercato azionario può aiutare a livellare alcuni degli aumenti e dei ribassi dei rendimenti del portafoglio.
Vantaggi dell'investimento in settori di mercato contrari
Durante i mercati rialzisti, i settori ciclici come la tecnologia e la finanza funzionano bene e diventano più costosi in termini di prezzo, mentre i settori di mercato come i beni di prima necessità e le utility non funzionano. Ciò offre agli investitori l'opportunità di accumulare titoli di mercato a prezzi più bassi e valutazioni più interessanti. Ad esempio, poiché l'economia americana ha registrato buoni risultati nella prima metà del 2018, i titoli tecnologici FANG hanno sovraperformato il mercato in generale. Di conseguenza, le scorte di servizi pubblici erano sfavorite e successivamente più economiche. Ciò potrebbe aver attirato alcuni contra-investitori ad iniziare ad accumulare posizioni in questi underperformer nella speranza che possano ottenere risultati migliori in futuro. (Vedi le domande e risposte: Qual è la differenza tra titoli ciclici e non ciclici? )
Svantaggi dell'investimento in mercati contrari
Mentre i mercati di contraffazione forniscono un luogo potenzialmente più sicuro o più redditizio in cui il mercato o l'economia più ampi cambiano direzione, detenere attività di contraffazione durante un importante mercato toro potrebbe significare perdere grandi rendimenti dal mercato più ampio. In un periodo di 5 anni tra maggio 2014 e 2019, SPDR S&P 500 (SPY) ha restituito oltre il 50% mentre SPDR Gold Trust Shares (GLD) ha restituito -3%. Prendere parte al principale mercato rialzista delle azioni è stato un gioco più prudente di quanto sperare che l'oro possa trovare il suo appoggio.
Esempio di contro mercato: oro
L'oro ha una debole correlazione con l'indice azionario S&P 500. A volte la correlazione è negativa, altre volte è positiva e tende a oscillare avanti e indietro. A molti investitori piace detenere l'oro in quanto visto come un outperformer durante i periodi difficili per il mercato azionario. Eppure non è sempre così.
Quando l'S & P 500 salì dal 1995 al 2000, l'oro declinò e ebbe una correlazione negativa. L'indice S&P 500 è quindi sceso dal 2001 alla fine del 2002. L'oro ha iniziato a salire mentre le azioni stavano scendendo, scambiando relativamente piatto e poi risalendo al rialzo a metà 2001. Quindi, in questo caso, il passaggio all'oro sarebbe stato ripagato.
Il grafico seguente mostra l'ETF SPDR S&P 500 rispetto ai futures sull'oro (linea blu), con l'indicatore inferiore che mostra la correlazione tra le due attività.
Grafico mensile SPDR S&P 500 contro ETF Futures (linea blu). TradingView
Dall'inizio del 2003 alla metà del 2007, le azioni e l'oro sono entrambi aumentati. Le scorte si sono appiattite per gran parte del 2007 mentre l'oro è aumentato. Per questo periodo, l'oro è stato favorevole come titoli in testa. Le azioni e l'oro sono entrambe affondate nel 2008, ma l'oro è cresciuto prima rispetto alle azioni e ha raggiunto il massimo nel 2011.
L'S & P ha toccato il fondo all'inizio del 2009 e ha continuato a salire fino al 2019, con diverse correzioni. L'oro ha raggiunto il picco tra il 2011 e il 2012, quindi ha subito una tendenza al ribasso nel 2013. Tra il 2014 e il 2018 l'oro si è spostato lateralmente e non ha fornito un rifugio sicuro durante la correzione del mercato azionario 2015 poiché anche l'oro è caduto in quel periodo. Nel 2018, mentre le azioni hanno subito una correzione, anche l'oro è sceso, sebbene abbia registrato una piccola ripresa prima del minimo del mercato azionario.
