Gli investitori che speravano che il 2018 avrebbe portato un cambiamento nelle fortune per il settore degli hedge fund sono stati probabilmente delusi. Mentre ci sono stati alcuni fondi che hanno generato rendimenti fuori misura per l'anno — il fondo Pure Alpha di Bridgewater ha restituito il 14, 6% nel corso del 2018, ad esempio, secondo un rapporto di Bloomberg, mentre Odey European è in cima alla lista con un sorprendente ritorno del 53% - l'industria nel complesso ha continuato a lottare. Sfortunatamente per molti fondi, questa non è una novità, poiché la sfera degli hedge fund ha offerto prestazioni scarse per anni e ad un costo che molti investitori stanno percependo sempre di più come eccessivo. Tutto sommato, il settore degli hedge fund è diminuito del 4, 1% su base ponderata per i fondi, secondo i dati di Hedge Fund Research. Ciò segna la perdita più significativa per il mondo degli hedge fund in 7 anni.
Di seguito, daremo uno sguardo ad alcuni degli hedge fund con le performance peggiori nel 2018. Questi fondi sono tratti da una varietà di strategie e includono sia i principali attori del mondo della gestione del denaro che le piccole imprese. Per fare un confronto, l'S & P 500 ha perso circa il 6, 2% nel 2018.
1. Fondo quantitativo tattico aggressivo di QIM
Performance nel 2018: -42, 1%
Strategia: Quant
2. Fondo Cambriano di Atlantic Investment
Performance nel 2018: -35%
Strategia: attivista
3. Capitale Greenlight
Performance nel 2018: -34%
Strategia: long / short equity
QIM's Quantitative Tactical Aggressive Fund
La gestione quantitativa degli investimenti ha adottato un approccio tutto o niente con il suo fondo aggressivo tattico negli ultimi anni. Il fondo tattico di Jaffray Woodriff ha registrato un rendimento record del 60% per il 2017. Tuttavia, il 2018 non è stato così gentile, poiché il fondo è diminuito di circa il 25% nel solo mese di febbraio. Il fondo di QIM utilizza algoritmi per negoziare sia ETF che azioni. Questa strategia si è generalmente dimostrata efficace per il fondo su base annuale; dall'inizio del 2008, il fondo ha registrato una perdita annuale solo una volta prima del 2018. Tuttavia, il fondo si è dimostrato incapace di superare con successo l'estrema volatilità causata sia dall'aumento dei tassi di interesse sia dalle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.
Atlantic Investment's Cambrian Fund
Atlantic Investment Management ha una storia di circa tre decenni con rendimenti annualizzati di circa il 16% in totale. Per un fondo di attivisti, l'Atlantico adotta un approccio non conflittuale, preferendo rimanere liquido. Il fondo ha avuto una serie di sfortune negli ultimi anni, tuttavia; nel 2017, l'Atlantico ha sottoperformato l'S & P 500, restituendo circa il -10% per l'anno. Tuttavia, ciò impallidisce rispetto alla performance del fondo nel 2018. Il leader di Atlantic, Alexander Roepers, è stato un feroce sostenitore di Huntsman Corporation (HUN) e ha lanciato lanci pubblici per il titolo in più occasioni nell'ultimo anno. Tuttavia, HUN ha dimostrato di essere poco popolare tra gli altri membri del settore degli hedge fund. Forse parte del motivo per cui l'Atlantic Cambrian Fund ha registrato performance così scarse nel 2018 può essere collegato anche alla triste performance di HUN per l'anno: lo stock è sceso di oltre il 42% l'anno scorso.
Greenlight Capital
Forse nessun hedge fund ha fatto notizia più frequentemente nell'ultimo anno di Greenlight Capital. Il fondo, guidato dal manager miliardario David Einhorn, ha registrato la performance peggiore di sempre, perdendo il 9% dal suo fondo principale solo a dicembre. Le partecipazioni più consistenti di Greenlight - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) e altre - hanno avuto notevoli difficoltà nell'ultimo anno, scendendo del 47%. Mentre la performance di Greenlight per il 2018 è stata notevole per le sue perdite, gli anni precedenti hanno visto successi ugualmente fuori misura. Nel 2009, ad esempio, il fondo ha registrato un rendimento del 32%. Il 2018 è stato il peggior rendimento del fondo poiché ha registrato perdite di circa il 20% nel 2015.
Per molti gestori di hedge fund, nel corso del 2018 sono state rese ancora più dolorose le perdite apparentemente relative dell'S & P 500 in generale durante gran parte dell'anno. In effetti, quei fondi che avevano fatto la lista sopra avevano già registrato perdite prima che lo S&P cadesse drammaticamente nelle ultime settimane dell'anno. Forse il mercato rialzista apparente, come suggeriscono alcuni analisti, nasconde due decenni di cifre sui rendimenti composti scarsi. D'altro canto, il settore degli hedge fund è noto per le scommesse rischiose. Quando queste scommesse si risolvono, i gestori degli hedge fund attirano gli investitori con rendimenti eccezionali. I fondi con le prestazioni peggiori del 2018 offrono un ammonimento su ciò che accade quando queste scommesse non si rivelano come sperato.
