Che cos'è una patch morbida?
Il termine soft patch si riferisce a un periodo in cui l'economia ha rallentato nel corso di una tendenza più ampia della crescita economica.
Il termine viene spesso utilizzato in modo informale nei media finanziari e nelle dichiarazioni rilasciate dalla Federal Reserve americana, quando si descrivono periodi di debolezza economica.
Key Takeaways
- Il termine soft patch è un termine colloquiale utilizzato dai commentatori dei media e dalla Federal Reserve degli Stati Uniti. Sebbene la sua definizione possa variare, in genere descrive un periodo in cui il prodotto interno lordo (PIL) ha subito un rallentamento nonostante l'economia sia cresciuta nel complesso. ai partecipanti al mercato perché possono indicare cambiamenti nel ciclo economico generale.
Comprensione delle patch soft
Il termine Soft Patch è spesso usato per descrivere un calo del PIL reale che dura due o tre quarti alla volta. Un soft patch di due quarti si verifica quando la crescita del PIL nei due trimestri più recenti è inferiore alla crescita del trimestre precedente. Analogamente, si verifica una patch di tre quarti quando i tre trimestri più recenti riflettono una crescita inferiore rispetto al trimestre immediatamente precedente.
Alan Greenspan ha reso popolare il termine durante il suo mandato come presidente della Federal Reserve tra il 1987 e il 2006. Tuttavia, è possibile trovare citazioni del termine nelle pubblicazioni della Federal Reserve fin dagli anni '40.
Nonostante il suo uso comune, non esiste una definizione precisa e generalmente accettata di cosa significhi realmente una patch software. Ad esempio, il termine è anche usato per descrivere le circostanze in cui il PIL ha rallentato in risposta a un aumento a breve termine dei prezzi delle materie prime.
Termini simili
Oltre al termine soft patch, altri termini, come soft sell e soft landing, vengono utilizzati anche per descrivere diverse interpretazioni della crescita del PIL.
Esempio reale di patch soft
Il National Bureau of Economic Research (NBER) ha pubblicato dati indicanti che tra il 1950 e il 2012 l'economia americana ha vissuto 69 casi in cui un Soft Patch è durato più di due quarti; e 52 casi in cui è durato più di tre quarti. Questi dati suggeriscono che il fenomeno è davvero abbastanza comune.
Allo stesso tempo, è difficile dire quanto sia significativo un evento ogni Soft Patch. Sebbene sia improbabile che un determinato Soft Patch preveda in modo affidabile una svolta nel ciclo economico generale, i dati longitudinali mostrano che tutte e 11 le espansioni del ciclo economico verificatesi durante questo periodo (1950-2012) sono state precedute da un soft patch.
Con questo in mente, è facile capire perché i soft patch rimangono un argomento di interesse sia per i media finanziari che per i responsabili delle politiche. Tutti i partecipanti al mercato sono comprensibilmente preoccupati della nostra posizione rispetto al ciclo economico generale, poiché i cambiamenti in quel ciclo determineranno inevitabilmente riallocazioni di capitale attraverso diversi tipi di attività, con un impatto sui portafogli degli investitori.
Ad esempio, MarketWatch ha pubblicato un articolo nell'aprile 2019 in cui si chiedeva se la crescita del PIL del primo trimestre indicasse una Soft Patch nell'economia, che hanno suggerito essere attribuibile alla chiusura del governo di 35 giorni che ha colpito quasi un milione di impiegati federali all'inizio dell'anno.
