Le scorte di semiconduttori hanno avuto due giorni interessanti. Giovedì, a quanto pare l'intero settore è salito più in alto in previsione di un forte annuncio degli utili da parte di Intel Corporation (INTC) dopo la campana di chiusura. Sfortunatamente, ciò non è accaduto.
Intel ha mancato le stime delle entrate di $ 360 milioni e le stime degli utili GAAP di $ 0, 04 per azione, arrivando rispettivamente a $ 18, 66 miliardi e $ 1, 12 per azione. A causa della mancanza, le azioni Intel sono scese in ribasso nelle negoziazioni venerdì, scendendo del 5, 47% per chiudere a $ 47, 04.
È interessante notare che il resto del settore ha continuato a salire più in alto. Micron Technology, Inc. (MU) ha fatto un balzo del 6, 48%, Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) è aumentato del 5, 18%, Xilinx, Inc. (XLNX) è rimbalzato del 4, 06% e Qorvo, Inc. (QRVO) è salita del 3, 76%.
Queste mosse rialziste indicano che i trader sono abbastanza fiduciosi nella forza sostenuta dell'economia globale e nel potenziale di un allentamento dei colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina per scrollare di dosso le notizie deludenti sugli utili da un titolo bellwether come Intel a favore del mantenimento del rialzo esposizione al settore tecnologico, che molti ritengono essere ipervenduto.
Sorpresa positiva per S&P 500
Oggi l'S & P 500 ha registrato due sorprese positive. In primo luogo, il Wall Street Journal ha riferito questa mattina che il Federal Open Market Committee (FOMC) sta soppesando il suo programma di riduzione quantitativa (QT) prima del previsto. Il programma QT - il programma di follow-up inverso al programma di quantitative easing (QE) del FOMC a cui è stato riconosciuto il merito di aver contribuito a sollevare il mercato azionario nei primi giorni dell'ultimo mercato rialzista - ha liquidato il bilancio della Fed consentendo il suo Ministero del Tesoro e le partecipazioni in titoli garantiti da ipoteca (MBS) delle agenzie maturano senza reinvestire i proventi in nuove attività.
I commercianti sono stati nervosi sul fatto che un drastico rallentamento del bilancio della Fed da 4, 5 trilioni di dollari potrebbe sconvolgere i mercati e potenzialmente influenzare la crescita economica. Tagliare il programma QT prima del previsto lascerebbe la Fed in più nel suo bilancio, il che metterebbe a dura prova i mercati del Tesoro e MBS.
In secondo luogo, il presidente Trump ha annunciato che lui e il Congresso hanno raggiunto un accordo per riaprire il governo per tre settimane mentre negoziano i termini. Questa interruzione della situazione di stallo non solo consente ai lavoratori federali di essere pagati, ma dice anche a Wall Street che c'è ancora speranza per un governo federale funzionante che avanza, anche se il controllo del Congresso è diviso tra Democratici alla Camera e Repubblicani nella Senato. I commercianti non si preoccupano di qualche ingorgo a Washington finché il governo è aperto.
Le notizie positive di oggi hanno spinto l'S & P 500 a sfidare i suoi massimi da venerdì scorso, ma l'indice non è riuscito a uscire dal suo intervallo di consolidamento. Forse gli annunci sugli utili più positivi della prossima settimana saranno i catalizzatori che i trader hanno bisogno per riprendere il trend rialzista.
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Indicatori di rischio Spark Volatility Hedging
Anche se il mercato azionario ha avuto una grande giornata oggi e l'indice di volatilità CBOE (VIX) ha chiuso al suo livello più basso dal 3 dicembre di oggi, gli investitori stanno ancora aggiungendo oro ai loro portafogli come copertura contro la potenziale volatilità e recessioni in futuro.
I prezzi dell'oro sono saliti da $ 1, 280 l'oncia stamattina a poco sopra $ 1, 300 questo pomeriggio - dando al metallo prezioso il prezzo di chiusura più alto che ha visto in sette mesi - mentre il valore del dollaro USA (USD) è tornato indietro. Poiché l'oro ha un prezzo in USD sui mercati internazionali, le due attività hanno una forte correlazione inversa.
I minori rendimenti del Tesoro hanno anche aiutato l'oro a recuperare il valore che ha perso da metà giugno a metà agosto 2018 mentre il mercato azionario è salito costantemente verso l'alto. L'oro è un'attività senza rendimenti - non paga un dividendo o un tasso cedolare - e tende a funzionare meglio quando non è in competizione con il Tesoro come un porto sicuro quando i rendimenti del Tesoro sono in aumento.
Vedere questo movimento mi dice che i trader stanno ancora cercando protezione per i loro portafogli nel caso in cui il mercato azionario subisca uno shock nei prossimi mesi.
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Bottom Line: A Bullish End to the Week
Questa settimana è iniziata con la forza di Wall Street. Si è conclusa con Wall Street che ha spinto l'S & P 500 verso l'alto dove l'indice ha chiuso la scorsa settimana. Questo è un grande segnale per il potenziale di una tendenza rialzista prolungata nei prossimi mesi. Se la prossima settimana l'S & P 500 riuscirà a superare i 2.675, 47, non ci vorrà molto per risalire a 2.800.
