Che cosa significa corto la base?
In breve, la base si riferisce all'acquisto simultaneo di un contratto futures e alla vendita dell'attività sottostante nel mercato spot per coprire l'apprezzamento futuro dei prezzi.
Key Takeaways
- In breve, la base si riferisce all'acquisto simultaneo di un contratto futures e alla vendita dell'attività sottostante nel mercato spot per coprire l'apprezzamento del prezzo futuro. Il vantaggio della strategia short in base è che blocca il prezzo, quindi un aumento delle materie prime il prezzo in un secondo momento non influirà sul trader. Un hedger lungo vuole un restringimento della base quando ne accorcia la base.
Comprensione breve della base
Il rischio di base è la variazione tra il prezzo a pronti di una merce consegnabile e il prezzo del contratto a termine di quella merce con la durata più breve fino alla scadenza. Non si può evitare se si vuole coprire la propria esposizione alla volatilità dei prezzi sfavorevole, sebbene possa essere mitigata in una certa misura. Questo, in sostanza, è l'obiettivo del lungo hedger quando "accorciano le basi".
Di fronte a una copertura corta, cortocircuitare la base implica che l'investitore assumerà una posizione corta nella materia prima e una posizione lunga nel contratto futures. La hedger commerciale implementa questa strategia futures per bloccare un prezzo futuro in contanti e quindi rimuovere l'incertezza dei prezzi in aumento che influenzerebbero il loro impegno futuro a consegnare la merce sottostante. Questo tipo di hedger vuole un restringimento della base poiché ridurrà il prezzo spot effettivo dell'acquisto di quel prodotto in un secondo momento.
Il vantaggio della strategia di base short è che blocca il prezzo, quindi un aumento del prezzo delle materie prime in un secondo momento non influirà sul trader. Ad esempio, un produttore, che utilizza il cotone come materia prima, prevede che in futuro avrà bisogno di una certa quantità in un determinato momento. Il prezzo spot o in contanti per il cotone è di $ 3, 50 e il prezzo del contratto a termine specificato è di $ 2, 20. Per proteggersi dall'aumento dei prezzi quando dovranno acquistarlo, acquista il contratto futures sul cotone a $ 2, 20.
I prezzi dei futures riflettono il prezzo della merce fisica sottostante. Molti futures hanno un meccanismo per la consegna fisica. Pertanto, un acquirente di un contratto futures ha il diritto di candidarsi per la consegna della merce e un venditore deve essere pronto a consegnare su una posizione corta mantenuta nel periodo di consegna. Tuttavia, la maggior parte dei contratti futures viene liquidata prima della consegna. Solo un piccolo numero passa attraverso l'effettivo processo di consegna. I contratti futures di successo dipendono dalla convergenza, il processo mediante il quale i prezzi dei futures convergono con i prezzi fisici alla data di scadenza del contratto futures.
Corto la base contro lungo la base
Il trading di base è una strategia utilizzata dagli ascensori (e da alcuni agricoltori) che cercano di trarre vantaggio dai differenziali di base favorevoli sfruttando la differenza tra i prezzi di cassa e di futures. Gli elevatori di grano acquistano e vendono grano tutto l'anno. Quando gli ascensori si impegnano ad acquistare mais dagli agricoltori sul mercato locale, gli ascensori venderanno anche futures vicino alla data di consegna in contanti per proteggersi. Quando gli ascensori si impegnano a vendere mais a un acquirente, acquistano anche futures con date di scadenza vicine alla data di consegna in contanti per proteggersi.
Molte aree del paese hanno periodi dell'anno in cui la base è bassa e quando la base è alta. Se capisci il tuo mercato locale, ci sono momenti dell'anno in cui gli agricoltori e gli elevatori potrebbero voler essere "Long the Basis" (Long Cash, Short Futures) o "Short the Basis" (Short Cash, Long Futures). I trader di base sembrano essere a lungo la base quando la loro base è bassa nel loro mercato locale e sembrano essere a breve la base quando la base è alta nei loro mercati locali.
