Che cos'è un contratto di riacquisto al dettaglio
Un accordo di riacquisto al dettaglio è un'alternativa al tradizionale deposito di risparmio. In base a un contratto di riacquisto al dettaglio emesso da una banca, un investitore acquista un pool di titoli, di solito debito del governo o delle agenzie statunitensi, per un periodo inferiore a 90 giorni.
Dopo il periodo di 90 giorni, la banca riacquista quel pool di titoli con un premio. Il reddito extra ottenuto dalla transazione è analogo all'interesse che un investitore guadagnerebbe da un tradizionale deposito di risparmio. Il pool di titoli rappresenta una garanzia che garantisce il rimborso futuro.
RIPARTIZIONE Contratto di riacquisto al dettaglio
Un contratto di riacquisto al dettaglio è venduto in piccoli tagli di $ 1.000 o meno. Le attività vengono vendute e quindi riacquistate dall'istituto di credito. Al contrario, un contratto di riacquisto all'ingrosso (Repo) viene venduto a grandi investitori e istituzioni in tagli di almeno 1 milione di dollari. Qui, le attività fungono da garanzia e non cambiano mano. Le attività sottostanti più comuni sono i titoli del Tesoro USA, ma le garanzie possono comprendere debito dell'Agenzia federale, titoli garantiti da ipoteca e titoli societari.
I mercati del riacquisto al dettaglio e all'ingrosso si sono sviluppati negli anni '70 e '80. Erano un mezzo per le grandi società di valori mobiliari e le banche per raccogliere capitali a breve termine durante un'era di tassi di interesse in costante aumento. Il mercato dei pronti contro termine è cresciuto fino a diventare parte integrante dell'impianto idraulico del sistema finanziario statunitense. È un luogo in cui i grandi istituti finanziari con partecipazioni significative di titoli di stato possono utilizzare tali attività come garanzia per soddisfare le loro esigenze di finanziamento a breve termine.
Crescita e rischi degli accordi di riacquisto
Nel 1979, i regolatori bancari statunitensi hanno esentato gli accordi di riacquisto al dettaglio da limiti di tasso d'interesse. Nel 1981 le banche e gli istituti di risparmio e di prestito hanno iniziato a offrire questi investimenti agli investitori al dettaglio a tassi di premio. Gli accordi di riacquisto al dettaglio cercano di competere con fondi comuni di investimento del mercato monetario per i depositanti. Nel settembre del 1981, l'importo totale degli accordi di riacquisto al dettaglio in essere era di $ 13, 3 miliardi.
Nel 2017, The Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) ha riscontrato che vi è un importo nazionale di $ 2, 3 trilioni negli accordi di riacquisto.
In questo contesto di tassi di interesse in rapido aumento, gli accordi di riacquisto al dettaglio possono essere un modo conveniente per gli investitori al dettaglio di ottenere rendimenti degli investimenti più elevati, che erano ancora relativamente liquidi e sicuri. Tuttavia, a differenza dei depositi tradizionali, i contratti di riacquisto al dettaglio non sono protetti dall'assicurazione Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Mentre il governo sicuro e altri debiti sostengono gli accordi di riacquisto al dettaglio, la richiesta dell'investitore su tale garanzia non è sempre esplicita. Pertanto, gli investitori in pronti contro termine al dettaglio dovrebbero sempre fidarsi della solidità degli istituti finanziari emittenti.
Accordi di riacquisto al dettaglio contro fondi del mercato monetario
Un'alternativa popolare ai pronti contro termine al dettaglio è un fondo del mercato monetario. Un fondo del mercato monetario è un investimento il cui obiettivo è guadagnare interessi per gli azionisti mantenendo un valore patrimoniale netto (NAV) di $ 1 per azione. La composizione del portafoglio di un fondo è a breve termine, o inferiore a un anno, titoli rappresentativi di strumenti finanziari e di debito liquido di alta qualità. Gli investitori possono acquistare quote di fondi del mercato monetario attraverso fondi comuni di investimento, società di intermediazione e banche.
I fondi del mercato monetario consentono agli investitori di investire in titoli di stato, titoli municipali esenti da imposte o titoli di debito societario a breve termine. La dimensione totale del settore dei fondi del mercato monetario è cresciuta fino a oltre $ 2, 8 trilioni nel 2017, secondo la Securities and Exchange Commission.
