Che cos'è un'opportunità di repricing?
Un'opportunità di rivalutazione è un cambiamento nell'ambiente di mercato che consente una rivalutazione del valore di un investimento. Questo può accadere con azioni, obbligazioni o altri tipi di investimenti. Il cambiamento che fa precipitare un'opportunità di rivalutazione varia. Le variazioni dei tassi di interesse, ad esempio, incidono su quasi tutti i tipi di attività e possono creare opportunità di rivalutazione dei mercati bancari e dei capitali in particolare.
Comprensione delle opportunità di riprezzamento
I cambiamenti che portano a un'opportunità di riprezzamento possono essere specifici dell'azienda, del settore o del mercato. In alcuni casi, il termine opportunità di rivalutazione viene utilizzato come un modo più morbido di riferirsi a situazioni in cui un'attività ha visto un peggioramento dei suoi fondamentali.
Ad esempio, il crollo del prezzo del petrolio nel 2014 è stata un'opportunità di riprezzamento per l'intero settore petrolifero a monte. Mentre i prezzi del petrolio erano alti, anche le società con bilanci deboli e alti costi al barile vedevano profitti. Quando i prezzi sono crollati, un ampio segmento del mercato stava producendo per coprire le bollette piuttosto che per generare profitti. Questa opportunità di riprezzamento ha portato molti investitori a ridurre la propria esposizione al settore energetico, cosa che è stata chiaramente dimostrata nei fondi negoziati in borsa come Vanguard's Energy ETF (VDE), che sono diminuiti del 45% da luglio 2014 e gennaio 2016.
Opportunità di riprezzamento specifiche del settore
Negli affari, ci sono altri due usi dell'opportunità di riprezzamento. Nel commercio al dettaglio e nelle vendite, viene creata un'opportunità di riprezzamento quando la domanda di un prodotto è molto inferiore o superiore alle aspettative. Quando la domanda è superiore alle aspettative, è possibile aumentare il prezzo del prodotto per ottenere maggiori profitti. Quando la domanda è inferiore a quanto previsto, il prodotto può essere rivisto al ribasso per incoraggiare un aumento delle vendite. I prodotti in questione sono generalmente beni fisici che hanno una durata di conservazione, un costo di inventario o un ritardo di produzione che rende importanti per il venditore prezzi precisi per il volume disponibile.
Nel settore bancario, le opportunità di riprezzamento sono periodi in cui le attività e le passività sensibili ai tassi di interesse sono soggette a rettifiche. Le banche guadagnano reddito dagli interessi, quindi il loro reddito oscilla con le variazioni dei tassi di interesse. Quando emettono prestiti o vendono certificati di deposito, incorporano opportunità di rivalutazione nei contratti per consentire un adeguamento periodico. Ciò aiuta a ridurre i rischi che il tasso di interesse salga o scenda in un modo che influisce negativamente sul rendimento della banca. Una banca può ridurre al minimo il rischio di tasso di interesse e massimizzare il reddito da interessi netto minimizzando le differenze tra le sue attività, come i mutui a tasso variabile e le sue passività, come il tasso di interesse che paga sui depositi dei clienti o sui certificati di deposito, ogni volta che queste opportunità periodiche di rivalutazione si presentano sui prodotti.
