Che cosa è sottilmente scambiato?
I titoli sottostanti sono quelli che non possono essere facilmente venduti o scambiati con denaro contante senza una variazione significativa del prezzo. I titoli negoziati sottilmente sono scambiati in volumi bassi e spesso hanno un numero limitato di acquirenti e venditori interessati, il che può portare a variazioni volatili del prezzo quando si verifica una transazione. Questi titoli sono anche noti come illiquidi.
Key Takeaways
- Le negoziazioni sottostanti si riferiscono a titoli negoziati a basso volume, che presentano una maggiore volatilità. Molte società pubbliche sottilmente negoziate negoziano in borsa. Gli scambi sottili possono essere determinati da volumi bassi o ampi spread bid-ask. Questi rappresentano un livello di rischio maggiore rispetto agli investimenti liquidi.
Spiegato sottilmente
La maggior parte dei titoli sottostanti esiste al di fuori delle borse nazionali. Ad esempio, molte società pubbliche quotate in borsa over-the-counter sono scambiate in modo sottile poiché volumi di dollari relativamente bassi sono negoziati ogni giorno. La mancanza di acquirenti e venditori pronti di solito porta a grandi disparità tra il prezzo richiesto e il prezzo di offerta.
Quando un venditore vende a un'offerta bassa o un acquirente acquista a una domanda elevata, il prezzo del titolo può subire una mossa significativa. I titoli sottostanti sono generalmente più rischiosi delle attività liquide perché un numero limitato di partecipanti al mercato può influire sul prezzo, noto come rischio di liquidità.
Esistono due modi per determinare se un titolo viene scambiato sottilmente:
- Volume in dollari: questa metrica indica agli investitori quanti dollari americani vengono scambiati in un determinato giorno. I titoli con un basso volume di dollari possono essere considerati scarsamente negoziati rispetto a quelli con volumi di dollari più elevati. Spread bid -ask: la differenza tra il prezzo bid e ask è generalmente indicativa della liquidità di un mercato. I titoli negoziati sottilmente hanno uno spread bid-ask più ampio rispetto ai titoli liquidi.
Rischi di investimenti sottilmente negoziati
Le azioni sottilmente negoziate non sono investimenti intrinsecamente negativi, ma comportano un livello di rischio maggiore rispetto agli investimenti liquidi. Ad esempio, molti investitori di valore che cercano opportunità depresse possono imbattersi in azioni sottilmente negoziate con uno sconto, ma vendere una posizione che non funziona può essere estremamente impegnativo a un buon prezzo.
Gli investitori che possiedono titoli negoziati in maniera limitata possono essere costretti a subire una perdita se devono vendere rapidamente. Cioè, potrebbero non ottenere il prezzo migliore considerando che non c'è una fornitura costante di acquirenti. In alcuni casi, potrebbe non essere affatto possibile vendere il titolo. Nel complesso, il prezzo delle scorte sottostanti tende ad essere più volatile.
Inoltre, molti trader e investitori istituzionali evitano azioni sottilmente negoziate poiché è difficile acquistare o vendere azioni senza avvisare gli altri partecipanti al mercato che qualcosa sta accadendo. Dal punto di vista regolamentare, molte istituzioni non possono investire in azioni sottilmente negoziate perché la loro attività di acquisto sposterebbe materialmente il prezzo delle azioni.
L'eccezione principale è rappresentata dalle ricevute di deposito americane (ADR) sottilmente negoziate che possono essere utilizzate da operatori istituzionali a fini di arbitraggio.
Esempio reale di sottilmente scambiato
Il grafico seguente mostra un esempio di titoli negoziati sottilmente:
Il volume nel grafico viene visualizzato come barre sovrapposte al prezzo. Come puoi vedere, il titolo viene negoziato over-the-counter e sperimenta nel tempo movimenti drammatici dei prezzi.
Mentre ci sono centinaia di milioni di azioni scambiate in alcuni giorni, è importante notare che le azioni sono scambiate a poco più di un centesimo, il che significa che il valore in dollari di queste operazioni è relativamente piccolo rispetto alle più grandi società blue chip che scambiano milioni di azioni ogni giorno. Nel caso di azioni sottilmente negoziate, il prezzo può essere facilmente manipolato, il che può mettere a rischio gli investitori.
