Reti di pagamento e reti di close-out: una panoramica
Sia la compensazione di pagamento che la compensazione di chiusura sono metodi di regolamento (finalizzazione o completamento di accordi o pagamenti) tra due o più parti, utilizzati per ridurre l'esposizione al rischio. Si differenziano principalmente per il fatto che la compensazione dei pagamenti è vista come una riduzione del rischio di regolamento, mentre la compensazione di chiusura riduce il rischio di pre-regolamento.
La compensazione è il consolidamento di più pagamenti, transazioni o posizioni tra due o più parti; l'obiettivo è quello di creare un unico importo tra tutti gli scambi per determinare quale parte è dovuta la remunerazione e in quale importo. Può essere utilizzato in casi di fallimento, compensando il denaro dovuto alla società inadempiente con denaro dovuto dalla società e per determinare un importo dovuto ai creditori. La compensazione può essere utilizzata anche nel trading: gli investitori compensano una posizione con una posizione opposta, per compensare le perdite da una con guadagni in un'altra.
Reti di pagamento
Quando le controparti hanno una serie di obbligazioni reciproche, possono concordare di compensare e compensare tali obbligazioni, una procedura chiamata compensazione dei pagamenti. La compensazione dei pagamenti è anche nota come compensazione dei pagamenti
Quando le controparti stanno scambiando più flussi di cassa in un determinato giorno, le parti possono concordare di combinare tutti questi flussi di cassa in un pagamento per ciascuna valuta. Solo la differenza dell'importo combinato sarà pagata dalla parte che lo deve.
L'utilizzo della compensazione dei pagamenti semplifica l'elaborazione e riduce i rischi di regolamento. Questa forma di compensazione si verifica spesso nel commercio di valuta. Diciamo che Party ABC e Party XYZ stanno scambiando sterline inglesi e alla fine della giornata, ABC deve XYZ sette sterline e XYZ deve ABC otto sterline. XYZ avrebbe semplicemente pagato alla ABC una sterlina per saldare i conti.
La combinazione degli obblighi nelle procedure di compensazione può comportare una riduzione del pagamento, ma è considerata utile perché semplifica i processi e aumenta la probabilità di pagamento.
Reticolato del primo piano
La compensazione di chiusura avviene di solito dopo un qualche tipo di evento di terminazione, come un valore predefinito. Le transazioni tra due parti vengono conteggiate e consolidate per arrivare a un unico importo per una parte per pagare l'altra.
Supponiamo che una parte in una transazione in derivati non possa adempiere ai propri obblighi. Eventuali contratti in essere vengono risolti al momento del loro inadempimento e i valori finali di sostituzione delle sue posizioni vengono contrassegnati sul mercato e combinati in un unico debito o credito netto. Tale obbligo cumulativo viene quindi regolato con un pagamento netto alla controparte (o da essa, nel caso in cui la parte inadempiente si presenti effettivamente in anticipo).
Senza compensazione di close-out, la controparte dovrebbe unire le fila di altri creditori alla società inadempiente. Il rimborso potrebbe richiedere anni e comportare un importo inferiore.
Key Takeaways
- La compensazione di pagamento e la compensazione di chiusura sono metodi di regolamento tra due parti in un contratto finanziario. Entrambi sono metodi di compensazione, che mitigano i rischi finanziari combinando più obbligazioni in un unico importo. La compensazione di pagamento aggrega gli importi dovuti tra due parti e compensa la differenza in un pagamento, che deve essere pagato da qualsiasi parte lo debba. La compensazione di chiusura avviene in caso di inadempienza di una parte: le sue posizioni vengono terminate, valutate e quindi compensate per arrivare a un unico importo dovuto.
