Le scorte di trasporto riflettono la forza e la debolezza del motore economico statunitense, con un'azione sui prezzi del settore che ha il potere di prevedere in modo affidabile una più ampia direzione del mercato. Per questo motivo, i tecnici si siedono e prendono nota perché il Dow Jones Transportation Average (DJTA) sta divergendo nettamente dall'indice S&P 500, creando un modello di prezzo molto più debole che potrebbe segnalare un calo generalizzato nel secondo trimestre.
L'S & P 500 ha ripercorso quasi l'80% del sell-off del quarto trimestre, mentre il DJTA ha registrato solo il 50%. Inoltre, la media viene ora scambiata al di sotto delle medie mobili esponenziali a 50 e 200 giorni (EMA) dopo aver testato quei livelli di supporto per due mesi, a differenza dell'indice blue-chip, che sta tenendo ben al di sopra di quelle medie mobili. E minacciosamente, il fondo del settore dei trasporti mostra un esodo aggressivo che ha raggiunto i livelli di metà 2017, avvertendo che le istituzioni stanno abbandonando posizioni lunghe nel decimo anno di espansione economica.
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L' ETF iShares Dow Jones Transportation Average Index Fund (IYT) è scoppiato al di sopra del massimo del 2008 a $ 99, 09 nel 2013, entrando in un potente trend rialzista che si è arrestato vicino a $ 168 a dicembre 2014. Ha ceduto nel primo trimestre del 2016 prima di trovare supporto a due -anno a quasi $ 120, ponendo le basi per una drammatica ondata di ripresa che ha superato la resistenza del 2015 nell'ottobre 2017. Il fondo ha raggiunto un nuovo massimo a $ 207 a gennaio 2018 e si è invertito a quel livello a settembre, completando una testa e spalle su piccola scala guasto tre mesi dopo.
Alla fine dell'anno è rimbalzato al minimo di due anni nei $ 150 e ha registrato un rialzo a febbraio, fermandosi al di sopra del livello di ritracciamento di sell-off di.618 Fibonacci e scendendo verso il basso fino a marzo. Ora ha raggiunto il supporto orizzontale a $ 180, mentre l'indicatore di accumulo-distribuzione del volume di bilancio (OBV) è sceso al minimo più basso da maggio 2017, quando il fondo è stato scambiato di oltre 25 punti in meno. A sua volta, questa divergenza prevede un guasto che potrebbe testare il minimo 2018.
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L' ETF statunitense Global Jets (JETS) sottilmente scambiato potrebbe offrire indizi sulla direzione del settore nelle prossime settimane perché le compagnie aeree commerciali sono bloccate nella metà inferiore dell'elenco delle prestazioni dei componenti della media, con American Airlines Group Inc. (AAL) che occupa il diciannovesimo posto, solo un clic in più rispetto a FedEx Corporation (FDX). Peggio ancora, le compagnie aeree comprendono sei delle nove posizioni inferiori, segnalando un'azione ritardata coerente con le tendenze al ribasso emergenti.
Il fondo è diventato pubblico a metà dei $ 20 nel 2015 e ha negoziato in un range ristretto fino a un breakout del 2016 che ha registrato un massimo storico a $ 34, 75 a gennaio 2018. Da allora ha inciso una lunga serie di massimi inferiori e minimi inferiori e ora sta perdendo terreno dopo essersi invertito sopra gli EMA a 50 e 200 giorni all'inizio di marzo. Un test al minimo di dicembre sembra inevitabile, con una ripartizione del ritracciamento del 50% del trend rialzista 2016-2018 innescando una pressione di vendita più aggressiva.
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L'ex leader di mercato FedEx Corporation (FDX) ha pesato pesantemente sul settore da dicembre, quando si è rotto da un canale in declino di due mesi e si è scaricato verticalmente a un minimo di due anni vicino a $ 150. Ha colmato il divario di dicembre all'inizio di febbraio e si è invertito con una resistenza EMA di 50 giorni, intaccando un'azione ribassista coerente con una tendenza al ribasso attiva. Lo stock è andato alla deriva nelle ultime sei settimane, preparando il terreno per un test ai minimi del 2018.
OBV conferma la tendenza rialzista a lungo termine interrotta, registrando un massimo storico a giugno 2018 ed entrando in una fase di distribuzione modesta che si è trasformata in un panico vicino al minimo di 19 mesi di dicembre. L'indicatore è rimbalzato a febbraio e ora ha ripreso la sua traiettoria verso sud, avvicinandosi a un test di supporto chiave. Una ripartizione aumenterebbe le probabilità che la pressione aggressiva delle vendite continui nel minimo del 2016 vicino a $ 120.
La linea di fondo
Il Dow Jones Transportation Average potrebbe diventare nettamente più basso nelle prossime settimane, aumentando le probabilità che gli indici ad ampia base possano invertire e seguire l'esempio.
