Che cos'è un elenco backdoor?
Una quotazione backdoor è un modo per una società privata di diventare pubblica se non soddisfa i requisiti per essere quotata in borsa. In sostanza, la società entra in borsa passando attraverso una porta sul retro. Questo processo viene talvolta definito acquisizione inversa, fusione inversa o IPO inversa.
Come funziona un elenco di backdoor?
Attraversando un elenco di backdoor, la società privata evita il processo di offerta pubblica e ottiene l'inclusione automatica in una borsa. A seguito dell'acquisizione, l'acquirente può unire le operazioni di entrambe le società o, in alternativa, creare una società di capitali che consenta alle due società di continuare le operazioni indipendentemente l'una dall'altra.
Sebbene non così diffusa, una società privata a volte si impegna in un elenco di backdoor semplicemente per evitare il tempo e le spese di impegnarsi in una IPO.
Vantaggi di un elenco di backdoor
Uno dei principali vantaggi di passare attraverso un elenco di backdoor è che è considerata una misura economica per un'impresa privata di diventare pubblica. Poiché può stipulare un accordo con una società già pubblica, non deve sostenere le spese di limatura regolamentare o finanziamenti per renderlo pubblico.
Le ditte private possono anche iniettare la vita in una società in difficoltà senza la necessità di raccogliere più denaro dal mercato. Questo non solo porta un nuovo gruppo di persone sul tavolo, ma può anche portare nuove tecnologie, prodotti e idee di marketing.
C'è anche qualche vantaggio per i proprietari di azioni esistenti. Anche gli azionisti della società target possono ottenere liquidità per l'affare. Se la fusione ha esito positivo e la sinergia delle due società è compatibile, può significare un valore aggiunto anche per gli azionisti della nuova entità.
Lati negativi degli elenchi di backdoor
Come con qualsiasi altro processo, ci sono anche degli svantaggi nel subire un elenco di backdoor. Dal momento che non accade molto spesso, può essere ingombrante spiegare agli azionisti, lasciandoli confusi e turbati.
Questo processo può anche portare all'emissione di nuove azioni per la società privata in entrata. Ciò porta alla diluizione delle azioni, che può ridurre la proprietà e il valore degli azionisti esistenti nella società.
Mentre un elenco di backdoor può aiutare a migliorare i profitti di un'azienda pubblica in fallimento, può anche avere l'effetto contrario. Se le due società non hanno una corrispondenza naturale, alla fine potrebbe danneggiare i profitti.
Infine, a seconda del paese in cui si trova la quotazione, la negoziazione della società quotata può essere interrotta o sospesa fino alla completa esecuzione della fusione.
Esempio di elenco di backdoor
Supponiamo che una piccola azienda privata voglia diventare pubblica, ma non ha le risorse per farlo. Può decidere di acquistare una società già quotata in borsa per soddisfare i requisiti. La società avrebbe bisogno di molti soldi a portata di mano per renderlo possibile.
Facciamo un esempio ipotetico di due società: la società A e la società B. Attraverso i suoi azionisti, la società A (la società privata) acquista il controllo della società B. Gli azionisti della società A controlleranno quindi il consiglio di amministrazione di B.
Una volta completata la transazione, la fusione viene negoziata ed eseguita. La società B emetterà quindi la maggioranza delle sue azioni alla società A. La società A inizierà quindi a fare affari sotto il nome della società B e fonderà le operazioni di entrambi. In alcuni casi, come indicato sopra, la società A può aprire una società di comodo e mantenere separate le due operazioni.
Uno dei maggiori esempi di quotazione backdoor è stato quando la Borsa di New York (NYSE) ha acquisito Archipelago Holdings. Nel 2006, i due hanno concordato un accordo da $ 10 miliardi e creato il gruppo NYSE. Archipelago è stato uno dei principali concorrenti della borsa, nonostante offrisse servizi di trading elettronicamente, rispetto al sistema di protesta aperto del NYSE.
