L'indice Russell-2000 small cap ha finora sottoperformato le blue chip di un ampio margine nel 2019, frenato dalla forza del dollaro USA che favorisce multinazionali rispetto alle piccole società focalizzate sul mercato interno. Sorprendentemente, la guerra commerciale non ha spostato l'equazione, probabilmente a causa dei timori crescenti di un rallentamento economico. È anche un brutto momento per avviare una piccola impresa, con una manciata di mega aziende che schiacciano concorrenti più piccoli come i bug.
Quest'estate la stagionalità sta lavorando anche su titoli a bassa capitalizzazione, con le migliori prestazioni del settore in genere registrate tra novembre e maggio. Tuttavia, questa connessione al calendario osservata da tempo non ha funzionato bene all'inizio di quest'anno, con il Russell che ha raggiunto il massimo a febbraio e toccando il minimo di 4 mesi a maggio. Sfortunatamente, ora sta testando quel livello di supporto e potrebbe rompersi nel quarto trimestre.
Grafico a lungo termine IWM (2000-2019)
TradingView.Com
L'ETF iShares Russell-2000 Index Fund (IWM) è diventato pubblico a metà degli anni '40 nel maggio 2000, appena due mesi dopo la fine del mercato toro, ed è entrato in una tendenza al ribasso immediata che ha inciso più ondate di vendite nel minimo storico di ottobre 2002 alle 32.30. Ha testato tale livello di supporto nel primo trimestre del 2003, completando una doppia inversione del fondo ed entrando in una forte tendenza al rialzo che ha registrato nuovi massimi nel 2004.
Il fondo ha chiuso alle 85.30 nel luglio 2007, tre mesi prima del mercato rialzista di ottobre, e ha scolpito un modello di testa e spalle con scollatura a metà degli anni '50. Ha rotto il supporto a settembre 2008 ed è caduto come una roccia, trovando supporto a meno di due punti sopra il minimo del 2002 a marzo 2009. La successiva ondata di recupero ha completato un viaggio di andata e ritorno nel massimo precedente nel 2011 e si è ribaltato, costruendo l'ultima fase di un motivo a tazza e manico che è salito al rialzo nel 2013.
La tendenza al rialzo ha registrato tre picchi dal 2011, disegnando una linea di resistenza che ora si estende sopra 190. I selloff dal 2008 hanno tracciato una traiettoria leggermente più ampia, con supporto ora situato vicino a 135. Il fondo è scambiato a soli 12 punti sopra quel livello in questo momento e potrebbe provalo per la quinta volta se il supporto tra 140 e 145 si rompe nelle prossime sessioni. Data la persistenza decennale, una rottura dovrebbe porre fine alla tendenza al rialzo a lungo termine.
Grafico a breve termine IWM (2016-2019)
TradingView.Com
Una griglia di Fibonacci estesa nel corso del rally 2016 nel 2018 colloca il breakout di novembre 2016 al livello di ritracciamento di.618, che è stato testato con successo a dicembre 2018. Una seconda griglia nel declino del 2018 mostra che lo slancio si è arrestato a febbraio quando il fondo è salito sopra il. 618 ritracciamento del selloff mentre l'azione dei prezzi da quel momento ha quasi completato un modello di testa e spalle con una scollatura che è strettamente allineata con il rally.382 e i ritracciamenti del selloff.
Questa simmetria evidenzia l'importanza di mantenere il supporto tra 140 e 145, con una suddivisione H&S che ha prodotto un obiettivo di movimento misurato proprio al minimo di dicembre 2018. Sfortunatamente, un viaggio in quella zona di prezzo segnalerà anche una potenziale interruzione del supporto della linea di tendenza a 10 anni. È impossibile essere più specifici perché il declino a febbraio 2016 ha ridotto la linea di tendenza per circa due settimane prima di intrappolare gli orsi in una grande inversione.
L'indicatore di accumulo-distribuzione del volume di bilancio (OBV) ha registrato un massimo storico con il prezzo nell'agosto 2018 ed è entrato in una fase di distribuzione che si è conclusa con il prezzo alla fine di dicembre. Gli interessi di acquisto sono diminuiti nel primo trimestre del 2019 e OBV è appena tornato al minimo di 7 mesi, portando la posta in gioco nel quarto trimestre. Gli acquirenti impegnati dovranno presentarsi presto per evitare un nuovo test che potrebbe far cadere Russell-2000 in un mercato ribassista.
La linea di fondo
Le prospettive tecniche di Russell-2000 sono peggiorate da febbraio 2019, aumentando le probabilità per un test ai minimi di dicembre 2018.
