Che cosa è a pagamento zero?
Nil-paid è un titolo negoziabile ma originariamente non ha comportato alcun costo per il venditore. Ad esempio, un diritto di rinuncia venduto dal proprietario originale a un altro investitore è considerato a pagamento zero. Un diritto è un'opportunità per acquistare più azioni, di solito con uno sconto, dato agli azionisti da una società. Gli azionisti ricevono questi diritti a costo zero e, se i diritti sono rinunciabili, gli azionisti possono scegliere di venderli sul mercato.
Key Takeaways
- Nil-paid è un termine che viene solitamente applicato a un problema di diritti, in cui agli azionisti sono concessi i diritti di acquistare nuove azioni che una società sta vendendo; poiché l'azionista non paga immediatamente, i diritti sono "nulli". I diritti sono generalmente offerti con uno sconto su quanto costerebbero sul mercato per renderli più interessanti per gli azionisti. Gli azionisti possono quindi scegliere di esercitare i diritti e acquistarli al prezzo che sono stati offerti; in tal caso, i diritti vengono indicati come diritti interamente pagati, a seguito della conclusione delle questioni relative ai diritti. Se gli azionisti non desiderano acquistare le azioni, possono consentire loro di scadere o scambiarle sul mercato.
Comprensione zero
Sebbene la parola "a pagamento zero" possa suggerire che i diritti a zero pagato danno agli azionisti il diritto di acquisire nuove azioni senza alcun costo, non è così. I diritti zero sono solo il diritto di acquisire più azioni al prezzo corrente o uno sconto. La società che emette i diritti per i suoi azionisti non riceve il pagamento per i diritti, ma se gli azionisti decidono di esercitare i diritti, devono pagare per i titoli che hanno il diritto di acquistare.
Le aziende in difficoltà spesso usano le offerte di diritti per raccogliere fondi per pagare i debiti, ma anche le aziende stabili usano le offerte di diritti, spesso per avere i soldi per finanziare ulteriori acquisizioni.
Per determinare quanto si potrebbe guadagnare vendendo i diritti su azioni detenute in una posizione, è necessario stimare in anticipo un valore sui diritti non pagati. Ancora una volta, un numero preciso è difficile, ma è possibile ottenere un valore approssimativo prendendo il valore del prezzo ex diritti e sottraendo il prezzo di emissione dei diritti. Quindi, al prezzo rettificato ex-rights di $ 4, 92 meno $ 3, i tuoi diritti nulli pagano $ 1, 92 per azione.
In alcuni casi, i diritti non sono trasferibili. Questi sono noti come "diritti non rinunciabili". Ma nella maggior parte dei casi, i diritti ti consentono di decidere se vuoi scegliere l'opzione di acquistare le azioni o vendere i tuoi diritti ad altri investitori o al sottoscrittore. I diritti che possono essere scambiati sono chiamati "diritti di rinuncia" e, dopo essere stati scambiati, i diritti sono noti come diritti a pagamento zero.
Se il prezzo delle azioni sul mercato aperto dovesse scendere al punto da acquistare le azioni in modo più economico rispetto ai diritti a zero, il valore dei diritti a zero diventerebbe inutile e la questione dei diritti verrebbe probabilmente meno.
Perché le aziende fanno offerte con diritti zero
Le aziende più comunemente emettono un'offerta di diritti per raccogliere capitale aggiuntivo. Una società potrebbe aver bisogno di capitale aggiuntivo per soddisfare i suoi attuali obblighi finanziari. Le aziende in difficoltà utilizzano in genere i diritti per pagare i debiti, soprattutto quando non sono in grado di prendere in prestito più denaro.
Tuttavia, non tutte le società che perseguono offerte di diritti sono in difficoltà finanziarie. Anche le società con bilanci puliti possono utilizzare le questioni relative ai diritti per raccogliere capitali extra per finanziare le spese progettate per espandere le attività dell'azienda, come acquisizioni o l'apertura di nuove strutture per la produzione o le vendite. Se la società utilizza il capitale aggiuntivo per finanziare l'espansione, può eventualmente portare a maggiori plusvalenze per gli azionisti nonostante la diluizione delle azioni in circolazione a seguito dell'offerta di diritti.
