Cos'è Naked Shorting
La vendita allo scoperto è la pratica illegale di azioni allo scoperto che non sono state determinate affermativamente. Di solito, i trader devono prendere in prestito un titolo o determinare che può essere preso in prestito prima di venderlo allo scoperto. Quindi il short shorting si riferisce alla pressione ridotta su un titolo che può essere maggiore delle azioni negoziabili sul mercato. Nonostante sia stato reso illegale dopo la crisi finanziaria del 2008-2009, continuano a verificarsi problemi di scoperto a causa di lacune nelle regole e discrepanze tra i sistemi di negoziazione cartacei e elettronici.
Comprensione del cortocircuito nudo
Il shorting nudo ha luogo quando gli investitori vendono short associati ad azioni che non possiedono e non hanno confermato la loro capacità di possedere. Se il commercio associato al corto deve avvenire al fine di adempiere agli obblighi della posizione, il commercio potrebbe non completarsi entro il tempo di compensazione richiesto perché il venditore non ha effettivamente accesso alle azioni. La tecnica ha un livello di rischio molto elevato ma ha il potenziale per ottenere ricompense elevate.
Sebbene non esista un sistema esatto di misurazione, molti sistemi indicano il livello delle negoziazioni che non riescono a consegnare dal venditore all'acquirente entro il periodo obbligatorio di regolamento di tre giorni come prova di un corto circuito. Si ritiene che i pantaloncini nudi rappresentino una parte importante di questi scambi falliti.
Key Takeaways
- Il cortocircuito nudo è stato al centro delle modifiche normative nel 2008, in parte come reazione all'accumulo di cortometraggi su Lehman Brothers e Bear Stearns. Il cortocircuito nudo è spesso sospettato nei settori emergenti in cui il float è noto per essere piccolo ma la volatilità e l'interesse breve sono comunque piuttosto elevati. Anche se controversi, alcuni credono che il cortocircuito nudo svolga un importante ruolo di mercato nella scoperta dei prezzi.
L'impatto del cortocircuito nudo
Il corto circuito può influire sulla liquidità di un determinato titolo all'interno del mercato. Quando una determinata azione non è prontamente disponibile, la vendita allo scoperto nuda consente a una persona di partecipare anche se non è in grado di ottenere effettivamente una quota. Se ulteriori investitori si interessano alle azioni associate al corto circuito, ciò può causare un aumento della liquidità associata alle azioni all'aumentare della domanda all'interno del mercato.
Regolamentazioni relative al corto circuito
La Securities and Exchange Commission (SEC) ha vietato la pratica della vendita allo scoperto nuda negli Stati Uniti nel 2008 dopo la crisi finanziaria. Il divieto si applica solo ai cortocircuiti nudi e non ad altre attività di vendita allo scoperto.
Prima di questo divieto, la SEC ha modificato il regolamento SHO per limitare le possibilità di corto circuito eliminando le lacune esistenti per alcuni broker e rivenditori nel 2007. Il regolamento SHO richiede la pubblicazione di elenchi che tracciano le scorte con tendenze insolitamente elevate in caso di mancata consegna (FTD) azioni.
Cortocircuito nudo come funzione di mercato
Alcuni analisti sottolineano che il short shorting inavvertitamente potrebbe aiutare i mercati a rimanere in equilibrio permettendo che il sentimento negativo si rifletta nei prezzi di alcuni titoli. Se un titolo ha un float limitato e una grande quantità di azioni in mani amichevoli, i segnali di mercato possono teoricamente essere ritardati inevitabilmente. Il short shorting impone un calo dei prezzi anche se le azioni non sono disponibili, il che può a sua volta comportare un certo scarico delle azioni effettive per ridurre le perdite, consentendo al mercato di trovare il giusto equilibrio.
Esempi di cortocircuito nudo
Secondo i regolamenti SEC, i partecipanti ad attività di vendita allo scoperto possono essere accusati di un reato. In effetti, nel 2014, due professori della Florida State University sono stati accusati di utilizzare una strategia di vendita allo scoperto nuda in 20 società per guadagnare oltre $ 400.000 di entrate. Nel 2018, si diffuse la speculazione che il corto circuito fosse endemico nel settore della cannabis poiché le azioni erano molto ricercate e quindi limitate, ma l'interesse breve continuava a crescere indipendentemente.
