Qual è il tasso di offerta forward interbancaria di Mumbai - MIFOR
Il Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) è il tasso che le banche indiane usano come riferimento per stabilire i prezzi su contratti a termine e derivati. È un mix del London InterbankOffrated Rate (LIBOR) e un premio a termine derivato dai mercati forex indiani.
La Reserve Bank of India (RBI) ne ha vietato l'uso nel 2005 nella speranza di limitare le speculazioni valutarie, ma ha allentato il decreto un anno dopo, limitandolo alle sole transazioni interbancarie.
Key Takeaways
- Il Mumbai Interbank Forward Offer Rate (MIFOR) è il tasso che le banche indiane usano come riferimento per stabilire i prezzi su contratti a termine e derivati.MIFOR è un mix del London InterbankOffrated Rate (LIBOR) e un premio a termine derivato dall'indiano mercati forex.MIFOR è leggermente diverso da LIBOR e MIBOR. Sia MIFOR che MIBOR hanno usi simili nei mercati finanziari indiani, ma la differenza è che MIFOR introduce un elemento di cambio nella miscela.
Come viene configurato MIFOR?
La Reserve Bank of India (RBI) pubblica MIFOR sul suo sito Web in modo che gli investitori non debbano calcolare i punti di swap, che è la differenza di tasso di interesse tra gli Stati Uniti e l'India per la data di regolamento particolare come un mese, due mesi e presto.
Tuttavia, è difficile calcolare MIFOR perché utilizza punti di swap in valuta oltre al tasso di interesse LIBOR più uno spread di credito sconosciuto aggiunto dalla Reserve Bank of India.
LIBOR è un tasso di riferimento ed è composto dalla media dei tassi di interesse forniti da più banche. MIFOR compensa il rischio di credito di tali banche avendo un premio di rischio nel suo calcolo. Il premio per il rischio di credito viene aggiunto ai punti di swap tra Stati Uniti e India per compensare le banche coinvolte che forniscono i tassi.
In altre parole, MIFOR non utilizza semplicemente il differenziale del tasso di interesse tra USA e India per la scadenza specificata nel calcolo dei punti di swap. Ad esempio, supponiamo che il tasso americano a tre mesi sia del 4% mentre il tasso indiano a tre mesi sia del 6%. Il differenziale del tasso di interesse sarebbe del 2%, ma MIFOR aggiunge un premio di rischio a tale differenziale, che varia frequentemente in base alle banche che contribuiscono ai tassi interbancari.
Cosa ti dice MIFOR?
MIFOR è un punto di riferimento per la determinazione dei tassi per i derivati in India, ma per comprendere meglio la sua funzione, dobbiamo capire come i tassi di interesse interbancari si collegano a MIFOR.
LIBOR
Per la revisione, LIBOR è un valore medio dei tassi di interesse, che viene calcolato dalle stime presentate dalle principali banche globali su base giornaliera. È l'acronimo di London InterbankOffrated Rate e costituisce il primo passo per il calcolo dei tassi di interesse su vari prestiti in tutto il mondo. Ad esempio, uno strumento di debito a tasso variabile potrebbe essere quotato a 100 punti base rispetto al LIBOR.
LIBOR e MIBOR
Il Mumbai Interbank Offer Rate (MIBOR) è un'iterazione del tasso interbancario indiano, che è il tasso di interesse addebitato da una banca su un prestito a breve termine a un'altra banca. Le banche prendono in prestito e prestano reciprocamente denaro sul mercato interbancario al fine di mantenere adeguati livelli legali di liquidità e soddisfare i requisiti di riserva imposti dalle autorità di regolamentazione. I tassi interbancari sono resi disponibili solo agli istituti finanziari più grandi e affidabili.
Il MIBOR viene calcolato ogni giorno dalla Borsa nazionale dell'India (NSEIL) come media ponderata dei tassi di prestito di un gruppo di grandi banche in tutta l'India, su fondi prestati a mutuatari di prima classe. Questo è il tasso di interesse al quale le banche possono prendere in prestito fondi da altre banche nel mercato interbancario indiano.
Il Mumbai Interbank Offer Rate (MIBOR) è modellato da vicino sul LIBOR. Il tasso è attualmente utilizzato per contratti a termine e obbligazioni a tasso variabile. Nel tempo e con un uso maggiore, MIBOR può diventare più significativo.
MIFOR, MIBOR e LIBOR
MIFOR è leggermente diverso da LIBOR e MIBOR. Sia MIFOR che MIBOR hanno usi simili nei mercati finanziari indiani, ma la differenza è che MIFOR introduce un elemento di cambio nella miscela.
MIFOR è configurato includendo il tasso LIBOR overnight in dollari USA pubblicato ogni giorno alle 11:00 ora di Londra. MIFOR include anche i punti swap di uno swap in valuta tra il dollaro USA e la rupia indiana (USD / INR) della stessa scadenza. La ragione di ciò è che una banca indiana paga LIBOR per prendere in prestito dollari sul mercato interbancario e quindi ottenere rupie tramite lo swap di valuta. Come affermato in precedenza, c'è un premio per il rischio di credito aggiunto ai punti di swap tra gli Stati Uniti e l'India per compensare le banche coinvolte che forniscono i tassi.
Inizialmente, l'intenzione di MIFOR era a fini di copertura. Tuttavia, molte entità aziendali hanno utilizzato MIFOR per le speculazioni valutarie.
La Reserve Bank of India (RBI) alla fine è cresciuta preoccupata per il potenziale rischio di ribasso economico avendo un'abbondanza di entità speculative fuori bilancio (come gli swap in valuta). L'RBI ha vietato l'uso di MIFOR e di altri parametri di riferimento non denominati rupia il 20 maggio 2005, nella speranza che ciò ridurrebbe la quantità di speculazioni valutarie. Tuttavia, l'RBI ha in qualche modo allentato il divieto un po 'il maggio successivo e ha consentito a MIFOR di essere utilizzato solo nelle transazioni interbancarie.
Il destino del LIBOR
Poiché MIFOR utilizza LIBOR come base, la spinta globale a trovare un sostituto di LIBOR come riferimento per altre tariffe diventerà un problema qui. Un nuovo benchmark, chiamato Sterling Overnight Index Average (SONIA), è il tasso di interesse overnight effettivo pagato dalle banche per le transazioni non garantite nel mercato della sterlina britannica. È utilizzato per i finanziamenti overnight per le negoziazioni che si svolgono in orari non lavorativi e rappresenta la profondità delle attività overnight nel mercato. L'asporto chiave per le istituzioni finanziarie è che offre un'alternativa al LIBOR come tasso di interesse di riferimento per le transazioni finanziarie. Pertanto, il futuro di MIFOR non è chiaro.
Nell'aprile 2017, il gruppo di lavoro sui tassi di riferimento privi di rischio in sterline, che è un gruppo di rivenditori attivi e influenti nel mercato degli swap su tassi di interesse in sterline, ha annunciato che SONIA sarebbe il suo preferito, vicino al benchmark dei tassi di interesse privo di rischio. Questa modifica fornisce un tasso di interesse alternativo al tasso interbancario (LIBOR) dominante di Londra.
A tal fine, l'Autorità di condotta finanziaria ha annunciato che non avrebbe più richiesto alle banche di presentare quotazioni LIBOR dopo il 2021. Sebbene probabilmente il LIBOR esisterà successivamente, la sua redditività come tasso di riferimento sarà probabilmente ridotta.
Esempio reale di un tasso MIFOR pubblicato
Di seguito è riportata una tabella della Reserve Bank of India, che contiene i tassi MIFOR pubblicati il 25 febbraio 2019. Si noti che i tassi vengono modificati e aggiornati quotidianamente sul sito Web della banca centrale:
- Possiamo vedere che il tasso MIFOR a un mese era del 6, 9342% mentre il MIFOR a 12 mesi era del 7, 07%. In altre parole, se una società avesse stipulato una transazione, avrebbe effettivamente pagato quei tassi per le date di regolamento elencate.
Tasso MIFOR 22 febbraio 2019. Investopedia
La differenza tra MIFOR e SIBOR
Il Singapore Interbank Offer Rate, noto con la sua sigla SIBOR, è il tasso di interesse di riferimento, espresso in dollari di Singapore, per i prestiti tra banche nel mercato asiatico. Il SIBOR è un tasso di riferimento per istituti di credito e mutuatari che partecipano direttamente o indirettamente all'economia asiatica. SIBOR è simile a MIBOR e LIBOR.
Tuttavia, i fattori MIFOR in un elemento di cambio con un premio per il rischio di credito aggiunto al tasso per compensare qualsiasi rischio da parte delle banche che forniscono il tasso LIBOR.
Limitazioni dell'utilizzo di MIFOR
Come per qualsiasi transazione su tassi di interesse e tassi di cambio, esiste il rischio potenziale, in particolare se non coperto adeguatamente. Sia i tassi di interesse che i tassi di cambio possono variare ampiamente. Ad esempio, se c'è un problema di rischio di credito con le banche coinvolte, il tasso MIFOR sarà probabilmente influenzato. Di conseguenza, MIFOR e qualsiasi derivato che lo utilizza nel suo calcolo possono avere dei rischi associati.
