Cos'è il Rating di sostenibilità Morningstar?
Il Morningstar Sustainability Rating è un modo affidabile e obiettivo per gli investitori di vedere come circa 20.000 fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF) stanno affrontando sfide ambientali, sociali e di governo societario (ESG).
Introdotti nell'agosto 2016, i rating di sostenibilità di Morningstar sono espressi utilizzando un sistema a cinque globi che indica se l'investimento è nella parte inferiore del rating per il suo gruppo industriale (un globo), sotto la media (due globi), media (tre globi), sopra la media (quattro globi) o nella fascia alta (cinque globi) del suo rating di gruppo industriale. Gli investitori possono trovare i rating di sostenibilità di Morningstar sul lato destro delle pagine di quotazione dei fondi di morningstar.com. I rating di sostenibilità del portafoglio Morningstar sono emessi mensilmente.
Comprensione del rating di sostenibilità Morningstar
Lo sviluppo di Morningstar di questo sistema di rating riflette il notevole aumento e l'importanza di investimenti sostenibili. I rating di sostenibilità si basano su due componenti: i punteggi ESG a livello aziendale sviluppati dalle controversie su Sustainalytics e ESG. Il punteggio ESG di ciascun fondo si basa sulla preparazione, sulla divulgazione e sulla performance delle società sottostanti. Ogni società nel portafoglio è classificata su una scala da 0 a 100 rispetto ad altre aziende del proprio gruppo di riferimento del settore globale. Di conseguenza, due società con lo stesso punteggio ma appartenenti a gruppi di pari diversi potrebbero non avere livelli equivalenti di performance ambientale, sociale e di corporate governance (ESG). Un punteggio di 50 indica che la società è considerata media rispetto al suo gruppo di pari; un punteggio pari o superiore a 70 indica che la società è classificata almeno due deviazioni standard sopra la media nel suo gruppo di pari. Un punteggio di 30 o inferiore indica che la società segna almeno due deviazioni standard al di sotto della media nel proprio gruppo di pari.
Per ottenere un punteggio di sostenibilità, almeno la metà degli asset under management (AUM) di un portfolio deve disporre di un punteggio ESG aziendale per il portfolio. Il Morningstar Sustainability Rating prende quindi il punteggio del portafoglio e sottrae i punti per le controverse questioni relative all'ESG che le società del portafoglio potrebbero avere. Le controversie includono incidenti che incidono sull'ambiente e sulla società, come fuoriuscite di petrolio, cause di discriminazione o eventi che colpiscono l'azienda.
Secondo Morningstar, i fondi con rating di sostenibilità più elevati tendono ad avere partecipazioni di qualità più elevata. Per qualità superiore, Morningstar si riferisce a fondi con rating di sostenibilità a cinque globi che hanno maggiori probabilità di avere rating a stelle elevati per i loro rendimenti adeguati al rischio, hanno maggiori probabilità di essere favoriti dagli analisti Morningstar, sono meno volatili e hanno una maggiore esposizione finanziaria aziende sane con fossati economici.
Tuttavia, un fondo può avere un rating elevato e un basso livello di sostenibilità. Ad esempio, il fondo Fidelity Total Market Index Premium (FSTVX) ha un rating Morningstar a quattro stelle su cinque per i suoi rendimenti adeguati al rischio. Il rapporto degli analisti premium di Morningstar definisce questo fondo "un'ottima scelta per un'esposizione diversificata a titoli statunitensi di qualsiasi dimensione" grazie al suo basso costo (nessun carico e un rapporto di spesa dello 0, 05%, ben al di sotto della mediana del gruppo dello 0, 90%) e al suo "ampio, copertura ponderata per la capitalizzazione di mercato del mercato statunitense. "Ha anche un rating dell'oro, indicando che gli analisti si aspettano che il fondo sovraperformi per un intero ciclo di mercato di almeno cinque anni. Tuttavia, ha solo un punteggio di sostenibilità di due globi su cinque (sotto la media) basato su una classifica dell'80% nella sua categoria e un punteggio di sostenibilità di 45.
I rating di sostenibilità di Morningstar consentono agli investitori di inclinare i loro portafogli verso una filosofia di investimento sostenibile senza dover acquistare fondi sostenibili, responsabili e di impatto (SRI, investimenti precedentemente socialmente responsabili). I fondi SRI presentano diverse potenziali carenze: rappresentano una piccola percentuale dell'universo del fondo (circa il 2%, secondo le stime di Morningstar) e gli studi hanno entrambi dimostrato e smentito la loro capacità di offrire rendimenti più elevati rispetto alle loro controparti non SRI. Di conseguenza, molti investitori sono restii a investire in fondi SRI. Inoltre, l'investimento in fondi SRI può portare a sovraesposizione in alcuni settori e sottoesposizione in altri.
Gli investitori potrebbero essere più propensi a scegliere un fondo tradizionale rispetto a un altro in base ai relativi rating di sostenibilità Morningstar. Se un investitore sceglie tra due fondi di crescita a grande capitalizzazione con strategie di investimento e performance a lungo termine simili e uno ha un rating a due globi e l'altro un rating a quattro globi, il rating del globo può essere il fattore decisivo.
