Molto tempo fa, prima che tutti sul pianeta fossero collegati 24 ore su 24, 7 giorni su 7, le borse avevano orari di lavoro proprio come il tuo lavasecco locale. Arriva lì un minuto dopo la chiusura e sei stato sfortunato fino alla mattina seguente. Se volevi comprare e vendere azioni secondo il tuo programma, piuttosto che sul mercato, dovevi essere un Vanderbilt o un Rockefeller (o un fondo pensione ben dotato). La gente comune doveva aspettare.
Ma i mercati azionari spesso non richiedono la presenza di un vero essere umano. Quindi, il pensiero di alcuni broker intraprendenti è andato, cosa può impedire a uno scambio completamente elettronico e automatizzato di condurre affari al di fuori delle normali ore di Wall Street dalle 9:30 alle 16:00?
La risposta è risultata essere: niente. O più precisamente, "Nient'altro che tradizione". E così Nasdaq ha iniziato le sue operazioni pre-mercato, consentendo agli operatori di altri fusi orari (o varie fasi dell'insonnia di operare prima dell'inizio ufficiale delle negoziazioni, cinque giorni alla settimana. Dalle 4 del mattino. fino a quando il mercato non si apre sul serio, dal lunedì al venerdì, il pre-mercato è in vigore.
Conosciuto ufficialmente come trading con orario esteso, il pre-market di Nasdaq si è evoluto più tardi di quanto si possa pensare. Decenni dopo che i computer (che rendono possibile l'intero concetto) sono diventati all'ordine del giorno. È difficile da credere, ma non è stato fino al 1999 che i singoli investitori avevano accesso alle reti dei professionisti. All'epoca, Nasdaq consentiva il trading pre-marketing alle 7:00 ora orientale. Nel marzo 2013, ha spostato l'ora di inizio di tre ore, in un ritardo tardivo alla Borsa di New York, che nel 2005 aveva fissato un orario di inizio pre-mercato alle 4 del mattino.
Il trading ad orari prolungati era sempre stato praticato da investitori istituzionali e investitori privati con un patrimonio netto molto elevato che erano i principali attori del mercato. Con l'avvento del pre-market, acquirenti e venditori di ogni genere possono ora operare in un arco di tempo più ampio. Gli orari di trading pre-market sono dalle 4:00 alle 9:30. Gli orari di mercato sono dalle 9:30 alle 16:00. Gli orari di post-market sono dalle 16:00 alle 20:00.
Ma solo perché chiunque non può significare che tutti dovrebbero.
In che modo il trading pre-market è diverso
La differenza tra il trading pre-market e il suo fratello delle ore standard è unica nel suo genere, non solo di grado. L'esistenza del pre-mercato fa molto di più che prolungare la giornata di negoziazione dell'85%, ma influisce anche su prezzi e quantità. Ci sono meno partecipanti alla borsa durante le ore di pre-mercato, il che significa che i titoli diventano meno liquidi. Tenta di acquistare (o vendere) azioni alle 5:00 ora orientale e troverai meno potenziali venditori (o acquirenti) di quanto faresti a mezzogiorno.
Con meno liquidità si ottiene una maggiore volatilità. Gli spread tra i prezzi bid e ask si espandono durante le ore pre-market e spesso oscillano ampiamente. A volte può anche essere difficile ottenere un preventivo accurato, poiché anche il meglio delle reti di comunicazione elettronica (ECN) può registrare ritardi di segnalazione.
Il vantaggio principale di avere un potere di trading pre-mercato è la capacità di agire immediatamente in risposta a notizie, come rapporti sugli utili aziendali e annunci sui dati economici del governo. (Vi siete mai chiesti perché tali notizie vengano rilasciate così spesso alle prime luci dell'alba? È per ritardare e smorzare l'effetto sul mercato azionario quando aprirà alle 9:30 del mattino). Sfortunatamente, non sei l'unica persona a aver pensato a questo.
I singoli investitori sono più numerosi e spodestati ancora di più durante il pre-mercato che durante il normale orario di lavoro. Se il sistema pensionistico degli insegnanti dello Stato della California vuole acquistare un gigantesco blocco di azioni prima delle 9:30 del mattino e il sistema pensionistico dei dipendenti pubblici dell'Oklahoma ne ha uno da vendere, la tua offerta personale o il tuo prezzo verranno educatamente ignorati.
Come i broker limitano il trading pre-market
Le istituzioni e altre persone che stabiliscono e codificano le regole di Wall Street sanno che probabilmente sarai fuori dal tuo elemento durante il pre-mercato. Ecco perché il tuo account di intermediazione online limita la tua capacità di sfruttare appieno il pre-market. Charles Schwab Corp. (SCHW), ad esempio, ti consentirà di effettuare ordini praticamente tutto il giorno (e tutta la notte). Ma non tenteranno di eseguire il tuo trade fino alle 8:00, 90 minuti prima dell'apertura dei mercati reali. Fidati di loro: a conti fatti ti stanno facendo un favore.
Ci sono anche altre differenze. Le commissioni di transazione sono spesso più elevate. Inoltre, per la maggior parte, le case di brokeraggio ti permetteranno di effettuare solo semplici ordini limite durante il pre-mercato. Se si desidera eseguire un ordine di mercato (ad esempio, il problema viene venduto al prezzo corrente, anziché non peggiore di un prezzo fisso già determinato), è necessario attendere nuovamente fino alle ore standard. Anche il numero di azioni per ordine è generalmente limitato. Schwab non ti consente di offrire o fare offerte per più di 25.000 azioni.
E se acquisti o vendi qualcosa prima dell'alba, è probabile che saranno effettivamente azioni, al contrario di obbligazioni o pezzi di un fondo comune o di qualche altro titolo. E * TRADE Financial Corp. (ETFC) non ti consentirà di negoziare nulla oltre le azioni al mattino presto. La maggior parte dell'attività pre-mercato è in fondi negoziati in borsa (ETF), insieme ad alcuni titoli top-of-the-index, come Apple (AAPL) o Alphabet Inc. (GOOG).
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) è altrettanto restrittivo: sebbene nel 2018 abbia iniziato a consentire la negoziazione di ETF 24 ore al giorno, cinque giorni alla settimana, offre i suoi servizi pre-mercato con un'etichetta di avvertenza più ampia di quella che troverete in un pacchetto di sigarette. Le case di brokeraggio ti ricordano che le quotazioni potrebbero essere ritardate. I comunicati stampa di fine giornata possono influire sui prezzi più di quanto immagini. Non esiste una legge che dice che il prezzo alla chiusura ufficiale di ieri sera deve essere uguale al prezzo all'apertura ufficiale di questa mattina. Inoltre, il tuo ordine potrebbe non essere nemmeno eseguito. Ti sei alzato dal letto presto per niente.
La linea di fondo
A conti fatti, almeno per il singolo investitore, gli svantaggi del trading pre-market sembrano superare qualsiasi beneficio. L'attività ad orario prolungato è fortemente influenzata da azioni al di fuori del mercato stesso. In altre parole, piuttosto che i prezzi determinati principalmente dalla domanda e dall'offerta, fattori esterni come le notizie e gli eventi politici possono influire sulla quantità di azioni vendute nel pre-mercato.
Ora, sufficientemente avvisato, esci e commercia - se hai ancora la forza intestinale.
