DEFINIZIONE di Obbligazione morale
Un'obbligazione morale è un tipo di obbligazione emessa da un comune o da un ente governativo simile. Un'obbligazione morale non solo offre agli investitori i benefici dell'esenzione fiscale inerenti a un'obbligazione municipale, ma fornisce anche un ulteriore impegno morale di impegno contro il default. L'impegno dell'organismo emittente è supportato da un fondo di riserva istituito per far fronte a eventuali costi di servizio del debito che il governo potrebbe non essere in grado di sostenere.
RIPARTIZIONE Legame di obbligo morale
Un'autorità municipale può emettere debito sotto forma di obbligazioni per raccogliere capitali per finanziare progetti. I due tipi di obbligazioni comunali sono obbligazioni generali e obbligazioni. Il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale di un'obbligazione di obbligazione generale (GO) sono finanziati dalle casse finanziarie dello stato o del governo locale. Queste obbligazioni sono supportate dalla piena fiducia e credito del governo municipale che può avere l'autorità per aumentare le tasse al fine di adempiere ai propri obblighi di pagamento sul titolo GO. D'altra parte, gli obblighi di pagamento su un'obbligazione di entrate sono sostenuti dal flusso di entrate previsto del progetto per il quale è stata emessa l'obbligazione. Una forma di legame di reddito è il legame di obbligo morale.
Un vincolo di obbligazioni morali è un vincolo garantito da un patto non vincolante che consente al governo emittente di appropriarsi di fondi per compensare eventuali carenze di fondi necessari per servire il debito. Questa ulteriore sicurezza fornita dal governo è solo moralmente - e non legalmente - vincolante. Tuttavia, l'impegno è generalmente considerato credibile come una promessa giuridicamente vincolante perché il governo emittente dovrebbe affrontare effetti negativi sul rating del credito se non rispettasse l'impegno. Pertanto, l'ente municipale ha un grande incentivo a far fronte ai propri obblighi di interesse al fine di evitare il default.
Prendiamo ad esempio un'obbligazione emessa per finanziare la costruzione di un aeroporto in una grande città. Le entrate generate dall'aeroporto sono la fonte di entrate dichiarate per servire l'obbligazione e rimborsare il capitale quando l'obbligazione matura. Tuttavia, se le entrate generate dai servizi aeroportuali non raggiungono l'importo necessario per soddisfare i pagamenti di interessi del comune, l'emittente non può aumentare le tasse sui suoi residenti per compensare tale deficit. Con un'obbligazione morale, l'emittente è obbligato a cercare altre vie di finanziamento in altri per effettuare i propri interessi e pagamenti di capitale agli investitori.
Dal momento che le obbligazioni morali obbligatorie non sono garantite dalla piena fiducia e credito dell'emittente, gli obbligazionisti corrono il rischio di perdere tutti i loro investimenti se l'emittente è inadempiente sui suoi pagamenti. A causa del rischio più elevato, queste obbligazioni hanno in genere un rendimento più elevato rispetto alle obbligazioni obbligazionarie generali per compensare il rischio aggiunto. Oltre al rendimento più elevato guadagnato, gli interessi attivi derivanti da obbligazioni morali obbligatorie sono esenti dalle imposte federali e dalla maggior parte delle imposte statali se l'investitore vive nello stato o nel comune che emette il debito.
