Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) è una grande azienda di software nota per il suo sistema operativo Windows e la suite di prodotti Microsoft Office. La struttura del capitale dell'azienda si basa più sul capitale azionario che sul debito per il finanziamento, sebbene il debito abbia assunto un ruolo sempre più ampio. In questa analisi della struttura del capitale di Microsoft, esamineremo il capitale azionario, il capitale di debito, la leva finanziaria e il valore aziendale dell'azienda.
Key Takeaways
- Esistono quattro fattori che possiamo esaminare quando analizziamo la struttura del capitale di Microsoft: capitale azionario, capitale di debito, leva finanziaria e valore aziendale. Il patrimonio netto di Microsoft è aumentato da $ 68, 8 miliardi nel 2016 a $ 106, 1 miliardi nel 2019. Il debito a lungo termine di Microsoft è aumentato da $ 27, 8 miliardi nel 2015 a $ 66, 7 miliardi alla fine dell'anno fiscale 2019.Il valore aziendale di Microsoft è cresciuto da $ 602 miliardi nel novembre 2017 a quasi $ 1, 1 trilioni a novembre 2019.
Capitale azionario di Microsoft
Il capitale proprio si riferisce al finanziamento che un'azienda riceve dalla vendita di azioni e dagli utili netti attribuibili ai possessori di azioni. Può includere voci di bilancio come azioni ordinarie al valore nominale, utili non distribuiti, capitale versato aggiuntivo e altre entrate complessive accumulate. Al 30 settembre 2019, il patrimonio netto trimestrale di Microsoft era di circa $ 106, 1 miliardi, costituito da $ 78, 9 miliardi di azioni ordinarie e capitale versato con un valore nominale di $ 0, 00000625 per azione e $ 27, 2 miliardi di utili non distribuiti.
Il patrimonio netto totale di Microsoft è stato di $ 92, 1 miliardi al 31 dicembre 2018, $ 78, 4 miliardi al 31 dicembre 2017 e $ 68, 8 miliardi al 31 dicembre 2016. L'aumento del valore del patrimonio netto di Microsoft è stato trainato principalmente da maggiori utili non distribuiti. Sebbene Microsoft abbia generato utili netti positivi in quegli anni, importi significativi di capitale sono stati restituiti agli azionisti sotto forma di dividendi in contanti e riacquisti di azioni.
Nell'anno fiscale 2017, la società ha speso $ 10, 2 miliardi in riacquisti e ha distribuito $ 12 miliardi di dividendi in contanti. Nell'anno fiscale 2018, la società ha riacquistato $ 8, 6 miliardi di azioni ordinarie e pagato $ 12, 9 miliardi di dividendi. Nell'anno fiscale 2019, Microsoft ha speso $ 16, 8 miliardi in riacquisti di azioni e pagato $ 14, 1 miliardi in dividendi.
Capitale di debito Microsoft
Il capitale di debito comprende debito a breve e lungo termine come obbligazioni, titoli non garantiti e prestiti a termine. Negli ultimi tre anni, Microsoft ha notevolmente ridotto la quantità di debito a breve termine. Nel suo rapporto annuale 2017, la società ha elencato $ 9, 07 miliardi di debito a breve termine. Nel 2018 e nel 2019, la società non ha segnalato passività a breve termine.
Alla fine dell'anno fiscale 2015, Microsoft aveva un debito a lungo termine di $ 27, 8 miliardi. Da allora, la società ha aumentato in modo significativo la sua quantità di debito a lungo termine, alcuni dei quali possono essere attribuiti alla sua acquisizione di LinkedIn per $ 26, 2 miliardi nel 2016. Nel suo rapporto annuale 2017, la società ha elencato $ 76 miliardi di debito a lungo termine. La società aveva un debito a lungo termine di $ 72, 2 miliardi alla fine dell'anno fiscale 2018 e $ 66, 7 miliardi alla fine dell'anno fiscale 2019.
Leva finanziaria Microsoft
Per analizzare la quantità di debito nella struttura del capitale di una società, è necessario utilizzare un coefficiente di leva finanziaria, come il rapporto debito / capitale totale. Ciò consente agli investitori di tenere traccia del debito relativo al capitale azionario nel tempo e rispetto ad altre imprese. Il rapporto debito / capitale di Microsoft era del 7, 8% a giugno 2019, in calo dal 10, 4% alla fine dell'anno fiscale giugno 2018 e al 15, 2% a giugno 2017. Il calo dell'utilizzo della leva finanziaria da parte della società indica che la gestione sta riducendo il suo utilizzo del debito capitale.
Valore aziendale di Microsoft
Il valore d'impresa (EV) è una misurazione del valore totale dell'impresa basato sui valori di mercato di capitale proprio e debito, meno liquidità e investimenti. A partire da novembre 2019, Microsoft ha avuto un EV di quasi $ 1, 1 trilioni. I veicoli elettrici dell'azienda sono cresciuti da $ 797 miliardi nel novembre 2018 e $ 602 miliardi nel novembre 2017. La crescita dei veicoli elettrici per Microsoft è stata trainata dall'apprezzamento dei prezzi di mercato dell'equity.
