Quando viene creato e utilizzato in collaborazione con un partenariato pubblico-privato (PPP), un veicolo per scopi speciali (SPV) - a volte indicato invece come entità per scopi speciali (SPE) - consente un miglioramento del finanziamento e un maggior grado di controllo operativo per l'agente privato. Poiché ogni SPV può variare in base ai suoi accordi legali e finanziari fondanti, il suo ruolo specifico è spesso unico per la partnership.
Che cos'è un partenariato pubblico-privato?
I partenariati pubblico-privato sono accordi contrattuali tra un ente pubblico e un fornitore di servizi di proprietà privata. Sono utilizzati per finanziare e gestire progetti considerati importanti o desiderabili per il grande pubblico. Le agenzie private sono incorporate perché è diventato sempre più evidente sia ai governi che ai donatori che le imprese private sono più efficienti in termini di costi ed efficaci nel fornire prodotti e servizi preziosi.
Che cos'è un veicolo per scopi speciali?
I veicoli per scopi speciali funzionano come entità sussidiarie per le organizzazioni madri più grandi e sono generalmente utilizzati per finanziare nuove operazioni a condizioni favorevoli. L'SPV può raccogliere capitali senza portare il debito o altre passività dell'organizzazione madre anche se la controllata è spesso gestita dalle stesse persone e serve a scopi a vantaggio dell'organizzazione madre.
Sebbene a volte abbiano dipendenti effettivi e svolgano operazioni commerciali tangibili, gli SPV sono innanzitutto uno strumento di capitale fuori bilancio. Ciò significa che le società possono cambiare il loro quadro complessivo di attività / passività senza che sia mostrato nel loro bilancio principale.
SPV in un PPP
Molti partner privati in un PPP richiedono un SPV come parte dell'accordo. Ciò è particolarmente vero per gli sforzi ad alta intensità di capitale, come un progetto di infrastruttura. La società privata non vuole limitare la propria esposizione alle passività, quindi viene creato un SPV per assorbire alcuni dei rischi.
Non esiste un ruolo operativo uniforme o un design legale per l'uso di SPV in un PPP; i dettagli variano a seconda degli accordi degli attori e delle parti interessate nel progetto. Tuttavia, ogni SPV deve essere creato in conformità con le norme legali e contabili appropriate nella giurisdizione.
La maggior parte dei progetti pubblici si basa sul sostegno di banche commerciali o altri istituti finanziari. Quasi sempre, l'SPV rappresenta l'ala finanziaria e viene utilizzata per attirare fondi da altri finanziatori e investitori. Ciò protegge la società madre e tutte le parti finanziarie dal rischio immediato di controparte. In caso di finanziamento pro-soluto, le uniche richieste valide del finanziatore sono limitate alle attività del progetto in caso di inadempienza o mancato completamento. A sua volta, l'SPV non è direttamente esposto a problemi di bilancio con il genitore o l'agenzia governativa.
L'agenzia governativa è spesso in grado di mantenere il debito e le passività del progetto fuori dal proprio bilancio. Ciò lascia più spazio fiscale per altri obblighi pubblici. Ciò può essere particolarmente importante per i governi che emettono obbligazioni perché più spazio fiscale equivale a rating del credito obbligazionario più elevati.
