Parliamo di un tiro a segno… nel 1923, un fantino di nome Frank Hayes subì un infarto e morì nel mezzo della gara. Il suo cavallo deve essere impazzito e andare avanti - così in fretta, infatti, che ha vinto la gara. Hayes era un fantino senza vittorie a quel punto, e le probabilità erano 20-1 per una vittoria.
Bene, se l'ippica non è necessariamente la tua passione, immagino che lo siano i mercati. A dicembre, sembrava che avresti avuto probabilità migliori per un fantino morto che vinceva il Kentucky Derby di un rally di mercato del 20% in meno di 12 settimane. Ma viviamo in tempi strani e quelli che hanno scommesso stanno sorridendo ora. Non mi sforzerò di darmi una pacca sulla spalla, ma mentre vivevamo sul Pianeta degli Orsi , il mio tono era solitario, ma rialzista.
Gli oppositori si sono notevolmente ridimensionati negli ultimi tre mesi. Ma hai notato la scorsa settimana quando il mercato è caduto sotto pressione, i titoli delle notizie sono immediatamente saliti sulla nota aspra? I titoli sono diventati negativi nel tentativo di catturare i bulbi oculari. Quando i mercati reagiscono e spingono oltre, è naturale prenderne atto. Ma quando si verifica uno slittamento del mercato con acquisti immediati e un rialzo, dovremmo anche prestare attenzione.
Abbiamo trascorso 26 giorni di trading con un rapporto superiore all'80%. Ricorda, ciò significa che la media mobile a 25 giorni dei conteggi di acquisti istituzionali insoliti rispetto alla vendita è superiore all'80%. Il rapporto era in calo ma ora si è "catturato". Con questo, intendo dire che ha smesso di cadere. E ora l'acquisto sta riprendendo. Tutto è iniziato lunedì 11 marzo. Guardando la tabella qui sotto, puoi vedere nella colonna verde degli acquisti, per il 6, 7 e 8 marzo gli acquirenti sono andati in vacanza. Bene, sono tornati e stanno spingendo il mercato più in alto.
Un mese di rapporto MAP
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Come puoi vedere, la colonna all'estrema destra è la media mobile a 25 giorni della misura giornaliera di acquisto in vendita. Si è impadronito di sé e, mentre riprende l'acquisto, ci aspettiamo che il rapporto inizi a salire.
Ora, perché mi preoccupo così tanto di questo rapporto tra presunti acquirenti istituzionali rispetto ai venditori? Bene, credo che gran parte del comportamento del mercato sia dettato da ciò che fanno i grandi soldi. Wall Street è sempre stata fissata su "cosa fanno i soldi intelligenti", ma ha avuto ben poco modo di osservarli e misurarli. Questo è ciò che rende questo approccio così unico. Ecco perché mi concentro su questo rapporto: può essere una guida eccellente per le cose a venire, specialmente ai minimi di mercato.
Non limitarti a crederci, diamo un'occhiata a 30 anni di comportamento sui prezzi di mercato. La tabella qui sotto, nonostante ciò che potresti inizialmente pensare, non è una mappa hippy degli anni '60. I colori trippy in realtà ci dicono qualcosa sull'insolita attività commerciale istituzionale e sui suoi estremi.
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Esaminiamo questo grafico. L'ovvio è il grafico dei prezzi S & P500 per 30 anni nell'area blu. Quando guardiamo sopra le strisce colorate, dovremmo immediatamente notare che la maggior parte del tempo negli ultimi 30 anni è stata trascorsa in giallo. Il rapporto è giallo quando i mercati azionari sono inattivi naturalmente - per i nostri scopi 50-70%. Ciò significa che quando si acquista è leggermente più che vendere. Questa è una lettura salutare che indica un mercato in rialzo e non rischia molto di uscire davanti agli sci.
Quello che dovremmo notare dopo sono le bande verdi. Queste sono letture di acquisti estremi o periodi di ipercomprato. Il cronometraggio con le bande verdi non è sempre molto conclusivo, ma in genere, puoi vedere che si allineano con prezzi di mercato di tendenza più elevati dopo periodi di ipercomprato. (Spesso non precedono grandi cadute.) Questo è ciò che vediamo visivamente.
La correlazione più interessante in questo grafico deve essere le bande rosse situate presso / vicino ai trogoli locali dell'S & P 500. Quando vediamo il rosso, che sono periodi di vendite estreme prolungate o insostenibili, si allineano molto bene con i fondi del mercato. Ciò fornisce ulteriori prove visive che, a conti fatti, quando il mercato sarà ipervenduto, possiamo aspettarci prezzi più alti in seguito.
Quindi, in questo momento, siamo in un periodo di acquisti estremi sostenuti, che ci dice il grafico sopra, più volte che possiamo aspettarci un'azione rialzista. Ciò è particolarmente vero sulla scia di un grande washout, come quelli che abbiamo visto alla fine del 2018.
La parte migliore di questo per me è ciò che stiamo osservando in termini di ciò che viene acquistato. Guardando in basso, vediamo i rendimenti dei nostri indici e settori dalla vigilia di Natale 2018. La crescita sta guidando la carica. Il Russell 2000 e il NASDAQ sono aumentati di circa il + 23% da allora. Questa è una prestazione da fantino morta!
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Ma la scorsa settimana alla guida della crescita è stata senza dubbio la tecnologia dell'informazione, che ha raggiunto il 4, 9% per la settimana. E l'indice informatico è aumentato del 26, 7% da Natale. Energia, salute, finanza, materiali, proprietà immobiliari e beni discrezionali sono stati tutti i risultati migliori della scorsa settimana.
La roba difensiva non ha funzionato altrettanto bene dai minimi di dicembre. Ma quando esaminiamo gli indici meno conosciuti, iniziamo a vedere davvero cosa sta succedendo. L'indice di crescita Russell 2000 è aumentato del 26, 4% da Natale. L'indice di crescita Russell 3000 è cresciuto del 3, 1% solo la scorsa settimana (al momento della stesura). Ma ancora una volta, c'è un chiaro vincitore che è testa e spalle sopra tutti.
E quello sono i semiconduttori. L'indice PHLX Semiconductor da solo questa settimana è aumentato del 5, 6%. La forte performance di Venerdì di Broadcom Inc. (AVGO) sta aiutando a rafforzare l'intero gruppo, ma guarda la performance dai minimi di dicembre: l'indice PHLX Semis è cresciuto del 30%.
Ciò che vediamo come la parte migliore di mettere in contesto acquisti e vendite inusuali è che la ripresa a forma di V è reale. Questa non è una rotazione dalla crescita alla difensiva. Fu una rotazione fuori dalla crescita, di nuovo nella crescita. Ora possiamo vederlo.
Quanto sopra è evidente anche per settimana scorsa. Guarda dove è stato il più grande acquisto della scorsa settimana finora con quasi nessuna vendita di cui parlare… info tecnologia:
www.mapsignals.com, 11-14 marzo 2019
Quando il consenso è pervasivo e unidirezionale, fai attenzione. Gli orsi erano fuori e dicevano che era finita. Ma se scommetti come se avessi vinto un fantino morto nel 1923, avresti scoperto che il consenso era molto, molto sbagliato. A volte, una voce non può essere soffocata dai molti se riesci a zittirli. Malala Yousafzai disse: "Quando il mondo intero è silenzioso, anche una sola voce diventa potente".
La linea di fondo
Noi (Mapsignals) continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi a lungo termine e vediamo qualsiasi pullback come un'opportunità di acquisto. L'acquisto ha iniziato a salire rispetto alla settimana precedente, suggerendo che la tendenza a breve termine è rialzista. Qualsiasi pullback è un'opportunità di acquisto.
