Mentre il Dow continua a sfidare la gravità realizzando massimi di tutti i tempi progressivamente più alti, gli osservatori del mercato hanno sottolineato con un certo allarme che le azioni a bassa capitalizzazione non hanno recentemente fatto parte del record del club più alto. Infatti, mentre il Dow a grande capitalizzazione è salito bruscamente per gran parte di settembre e poi ha iniziato il mese di ottobre con un botto, facendo nuovi massimi di tutti i tempi, l'indice Russell 2000 a piccola capitalizzazione ha trascorso settembre principalmente in una caduta libera dai suoi massimi di agosto. L'inizio di ottobre finora è stato ancora meno impressionante per le aziende più piccole, poiché Russell 2000 ha continuato a rimanere indietro rispetto ai suoi fratelli maggiori: Dow e S&P 500.
Divergenza di mercato
In genere denominata "divergenza", le opposte traiettorie di titoli a grande e piccola capitalizzazione sono viste da alcuni come una bandiera rossa urlante che indica che una grande mossa del mercato potrebbe essere imminente, poiché le divergenze alla fine devono essere risolte in un modo o nell'altro. Quindi quale sarà: Russell 2000 giocherà al passo con le sue controparti a grande capitalizzazione o Dow e S&P 500 crolleranno per seguire la debolezza delle small cap?
Qual è il prossimo?
Sfortunatamente, il sentimento popolare si spingerebbe probabilmente verso quest'ultimo scenario, poiché i titoli a piccola capitalizzazione sono stati tradizionalmente visti come un indicatore principale sia per l'economia che per i mercati. Riteniamo, tuttavia, che questo tipo di pensiero possa essere in qualche modo obsoleto e che la recente crescita economica e la forza potrebbero essere un catalizzatore per un imminente rimbalzo delle small cap. L'azione dei prezzi di mercoledì per il Russell 2000 ha mostrato una solida ripresa che potrebbe segnalare l'inizio di tale rimbalzo.
Il grafico
Di seguito è riportato un grafico che mostra i relativi movimenti di prezzo del Dow Jones Industrial Average e del Russell 2000 negli ultimi mesi, con una chiara divergenza che inizia a settembre:
