Il Bureau of Economic Analysis (BEA), parte del Dipartimento del Commercio, ha pubblicato la sua seconda stima della crescita del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre il 28 febbraio. L'agenzia ha stimato che l'economia americana è cresciuta del 2, 5% in termini reali, ovvero adeguati all'inflazione, negli ultimi tre mesi del 2017. Tale cifra è annualizzata e adeguata alla variabilità stagionale.
La BEA rilascerà la sua terza e ultima stima alla fine di marzo, quindi questa cifra dovrebbe essere considerata preliminare. Tuttavia, riflette più dati rispetto alla stima iniziale del 2, 6%.
La BEA ha riscontrato che la spesa per consumi - circa il 70% dell'economia - era solida, accompagnata da una sana crescita dei salari. Anche gli investimenti delle imprese si sono espansi e la spesa pubblica è stata un importante motore di crescita. Un aumento delle importazioni, che viene sottratto dai calcoli della crescita e che ha ridotto gli investimenti nell'inventario privato, ha tuttavia trascinato sulla produzione netta. (Vedi anche: Cos'è il PIL e perché è così importante? )
Il quarto trimestre segna il 32 ° trimestre consecutivo dell'economia di produzione netta positiva. Non male, ma il tasso di crescita è meno che stimolante. La metà della fine del XX secolo ha visto tassi molto più alti, sebbene le recessioni fossero più frequenti. Trump ha colpito questa lentezza durante la campagna, promettendo di riportare i tassi di crescita al 4%, 5% o persino al 6%. Le previsioni economiche dell'amministrazione non sono state così ottimistiche, ma sono state notevolmente superiori a quelle della Fed. (Vedi anche l'eredità economica di Obama in 8 grafici. )
Mentre il mercato azionario è in lacrime dall'elezione di Trump, l'economia stessa non ha ancora espresso lo stesso entusiasmo. Ci sono segni, tuttavia, che sta iniziando a cambiare. Poiché la disoccupazione rimane bassa, i salari hanno iniziato ad aumentare, facendo pressione sull'inflazione sconcertantemente debole. Le riduzioni fiscali di Trump, che danno una spinta permanente alle imprese e una temporanea alle famiglie, dovrebbero dare una spinta alla crescita economica a breve termine.
Ironia della sorte, i mercati sono stati spaventati proprio da questi presagi di crescita. Se l'economia è troppo calda, il pensiero continua, la Fed sarà costretta a intervenire, strappare via la scodella e forse persino forzare una recessione. A lungo i soli driver per il recupero mentre i politici fiscali sonnecchiano, i responsabili delle politiche monetarie potrebbero rovinare il divertimento proprio mentre la politica fiscale - forse troppo tardi - si scuote da sola. (Vedi anche, Stock Market Woes: The Recovery Eats Its Children. )
In aggiunta all'incertezza, la Fed ha un nuovo presidente, Jerome Powell, un raro non economista che Trump ha nominato piuttosto che inchinarsi alla tradizione e riconfermare la storica colomba Janet Yellen. Powell ha tradito un po 'di astuzia il 27 febbraio, quando ha detto al Congresso che l'inflazione "sta raggiungendo l'obiettivo" e ha battuto l'1, 3% dallo S&P 500. Con l'economia a piena occupazione e tassi bassi secondo gli standard storici, ciò può significare solo più aumenti e - a meno che gli investitori non stiano saltando la propria ombra - un rifiuto per un'economia che sta solo riacquistando il proprio umore.
