Chi è Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (nato nel 1947) è un ex commerciante di obbligazioni ed ex vicepresidente di Salomon Brothers a cui è stato riconosciuto il merito di rendere popolare il concetto di cartolarizzazione nel mondo finanziario. La rivoluzione della cartolarizzazione di Ranieri ha consentito di raggruppare e convertire in obbligazioni tutti i tipi di flussi finanziari derivanti da debiti (come carte di credito, mutui, ecc.).
Key Takeaways
- Lewis Ranieri è stato un trader obbligazionario di successo e poi dirigente della banca d'investimento globale Salomon Brothers negli anni '70 e '80. Durante il suo mandato, Ranieri ha reso popolare e sviluppato vari prodotti finanziari basati sulla cartolarizzazione di flussi di cassa e obbligazioni di debito. da strumenti simili e raggruppandoli in singoli titoli simili a obbligazioni che possono essere venduti agli investitori, come i titoli garantiti da ipoteca (MBS). Poiché i flussi di cassa provengono da vari prestiti o mutuatari, ogni singolo default non dovrebbe essere considerato nel pool complessivo portafoglio, riducendo così il rischio. La crisi finanziaria del 2008, tuttavia, ha dimostrato che si tratta di un errore.
Comprensione di Lewis Ranieri e della cartolarizzazione
Nel 1977, le banche di risparmio e di prestiti avvertivano le difficoltà finanziarie legate al finanziamento di depositi a breve termine e con interessi più elevati con mutui a più lungo termine e a basso interesse. Di conseguenza, le banche non volevano detenere troppi mutui. Questa emissione di ipoteca limitata e soppresse il mercato immobiliare. Lewis Ranieri ha trovato una nuova soluzione in cui ha creato obbligazioni a cinque e dieci anni da mutui a 30 anni. Questi nuovi titoli garantiti da ipoteca (MBS) hanno aiutato Ranieri ad attrarre una più grande folla di investitori, togliendo i mutui dai libri delle banche e permettendo loro di emettere mutui nuovi mentre quelli esistenti venivano tagliati e venduti.
Lewis Ranieri non era la sola mente dietro la creazione del titolo garantito da ipoteca, ma era il più grande campione quando si trattava di garantire che il nuovo investimento prosperasse. Oltre alla MBS, Ranieri ha svolto un ruolo nella creazione dell'obbligazione ipotecaria collateralizzata (OCM), un altro complesso riconfezionamento del debito.
Tuttavia, la pratica della cartolarizzazione, una volta articolata, si diffuse come un incendio nel mondo finanziario. Fino ad oggi, la cartolarizzazione svolge un ruolo fondamentale in tutto, dal debito delle carte di credito ai debiti nazionali delle nazioni in via di sviluppo. Ranieri ha lasciato Salomon Brothers per fondare Hyperion Partners prima di fondare la sua attuale impresa, Ranieri Partners, consulente e gestore di investimenti privati.
Inizialmente, una manciata di Stati riconosceva gli MBS solo come investimenti legittimi, ma le azioni di Ranieri alla fine portarono a misure del governo federale che sostenevano questi titoli come una valida classe di investimento, portando allo sviluppo del mercato obbligazionario. Per questo motivo, Ranieri è visto come il padre della cartolarizzazione.
Il ruolo di Lewis Ranieri in The Big Short
Lewis Ranieri era ben noto nei circoli finanziari per la sua principale innovazione di cartolarizzazione e i suoi sforzi di lobbying che hanno visto l'MBA diventare uno strumento finanziario critico per il mercato immobiliare, ma non era pubblicamente noto fino al film The Big Short (basato sul Il libro di Micahel Lewis con lo stesso nome; nessuna relazione) ha messo in luce la sua innovazione finanziaria e il suo ruolo nel tracollo dei mutui. Ranieri rifletté la colpa del suo ruolo nella crisi di nuovo a Wall Street e ai finanziatori per aver abusato del sistema di cartolarizzazione per creare prestiti subprime e tassi di teaser che quasi garantivano che un proprietario di casa sarebbe stato inadempiente a lungo termine.
