GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) è un produttore di action cam che produce prodotti durevoli per condizioni estreme. La società aveva la sua offerta pubblica iniziale a giugno 2014 a $ 24 per azione. Le azioni GPRO sono diminuite del 59, 6% dall'IPO ad agosto 2016, mentre l'indice 500 di Standard & Poor ha riportato l'11, 4%. Il titolo ha una relazione statistica limitata con indici di riferimento; la sua performance è stata principalmente modellata dal calo delle valutazioni tra riduzioni delle prospettive.
Cronologia dei prezzi
GPRO ha iniziato a fare trading a $ 24, chiudendo la giornata in rialzo del 31% a $ 31, 34. Le azioni erano $ 48 alla fine di luglio e $ 51, 80 a fine agosto, con un ritorno del 116% dall'IPO. La rapida ascesa è proseguita fino ad ottobre, quando GPRO ha raggiunto il picco a $ 98, 47. Questo livello di prezzo era insostenibile e i successivi 12 mesi hanno visto una forte scivolata verso il basso punteggiata solo da guadagni temporanei. GPRO ha chiuso il 2014 a $ 63, 22 dopo essere sceso a $ 53, 64 a dicembre.
Le azioni sono scese sotto i $ 40 prima di stabilizzarsi a marzo 2015, segnando un calo del 62% dal suo valore di picco. Il rinnovato ottimismo ha spinto lo stock a $ 65, 49 nell'agosto 2015, un altro significativo apprezzamento rispetto ai minimi da inizio anno. Questo picco temporaneo è stato nuovamente seguito da un precipitante declino. GPRO ha superato il suo prezzo IPO a novembre e ha chiuso l'anno a $ 18, il 73% al di sotto del picco del 2015 e il 25% al di sotto del prezzo IPO.
Il 2016 ha registrato una maggiore volatilità e un calo per gli azionisti di GoPro, con azioni che sono calate del 34% a gennaio, chiudendo il mese a $ 11, 88. Dopo essere salito a $ 14, 35 ad aprile, GPRO ha raggiunto il minimo storico di $ 8, 62 a maggio. Le azioni hanno registrato una tendenza al rialzo a giugno e luglio, attestandosi a $ 13, 50 ad agosto 2016, il 43, 8% al di sotto del prezzo IPO e l'86, 3% al di sotto del picco del 2014.
Storia operativa
Le entrate di GoPro sono cresciute del 41, 44% nel 2014, molto più lentamente del tasso di crescita del 125% nel 2012 o dell'87% nel 2013. Questa tendenza preoccupante è continuata nei periodi successivi, poiché le vendite sono aumentate solo del 16, 2% nel 2015 e hanno iniziato a contrarsi nel 2016 La ricca valutazione di GoPro si basava su aspettative di crescita rialzista, quindi ogni grave deterioramento delle prospettive avrebbe potuto causare un forte calo dei corsi azionari.
A differenza di molte altre aziende in fase di crescita, GoPro era già redditizia prima della sua IPO. La società ha prodotto profitti netti di $ 128 milioni nel 2014. Il rallentamento della crescita dei ricavi ha coinciso con l'aumento delle spese operative quando la società ha costruito la sua infrastruttura amministrativa e ha spinto le risorse nello sviluppo del prodotto. La crescente concorrenza ha anche creato una pressione al ribasso sugli utili e il margine lordo è sceso di oltre tre punti percentuali nel 2015. Questi fattori hanno causato un calo del reddito netto del 72% a $ 36 milioni nel 2015, con un margine operativo inferiore al 4%. GoPro ha registrato perdite nette di $ 199 milioni nei primi sei mesi del 2016, rispetto ai $ 52 milioni di profitti dell'anno precedente.
Il declino di GoPro è coinciso con una performance finanziaria deludente e una caduta delle aspettative per la performance futura. Gli analisti non sono stati convinti che i prodotti di prossima generazione di GoPro siano sufficienti per evitare la crescente concorrenza e questa valutazione si riflette nella prima linea. Con un rapporto prezzo-vendite di 1, 55 e un rapporto prezzo-libro di 3, 15, la valutazione di GPRO è molto meno aggressiva rispetto ai periodi precedenti.
Correlazione
La correlazione di GPRO con gli indici di riferimento è stata bassa sin dalla sua IPO. Il coefficiente di correlazione relativo all'S & P 500 era solo 0, 302. Il coefficiente di correlazione era 0, 315 rispetto al Technology Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLK) e 0, 291 rispetto all'iShares Russell 2000 Fund (NYSEARCA: IWM). Da agosto 2015 ad agosto 2016, queste cifre sono state leggermente superiori a 0, 458, 0, 413 e 0, 513 rispettivamente per S&P 500, XLK e IWM. Anche il più alto livello di correlazione indica ancora che le forze di mercato svolgono un ruolo minore nella guida delle azioni GPRO. Le storie di crescita speculativa tendono a fluttuare man mano che le loro prospettive cambiano, sebbene il cambiamento della propensione al rischio nel mercato nel suo insieme possa alterare drasticamente le valutazioni degli stock speculativi nel corso di un ciclo.
