Che cos'è una nota sull'opzione del rendimento liquido (LYON)
Le note sull'opzione di rendimento liquido (LYON) sono obbligazioni a cedola zero. Questi legami sono richiamabili, convertibili e putable. Queste tre qualità combinate, insieme al fatto che non offrono coupon, le hanno rese un'innovazione finanziaria al momento dell'introduzione.
RIPARTIZIONE Nota sull'opzione Resa liquida (LIONE)
Le note sulle opzioni di rendimento liquido, (LY ON) sono considerate uno strumento sintetico. Essere un veicolo sintetico significa che hanno una struttura che simula il flusso di cassa di altri strumenti finanziari. La funzione convertibile consente loro di essere convertiti in un importo predeterminato del patrimonio netto della società sottostante in determinati momenti durante la vita dell'obbligazione, di solito a discrezione dell'obbligazionista. La natura put del LIONE consente all'obbligazionista di obbligare l'emittente a riacquistare il titolo a date specificate prima della scadenza. Il prezzo di riacquisto è fissato al momento dell'emissione e di solito è al valore nominale.
Mentre le caratteristiche convertibili e put premiano l'investitore, la caratteristica richiamabile premia l'emittente. Un'obbligazione richiamabile è quella che può essere richiesta per il rimborso dall'emittente prima della scadenza. Gli emittenti generalmente tendono a riscattare le obbligazioni prematuramente se i tassi di interesse scendono e potrebbero risparmiare denaro riscattando le obbligazioni immediatamente. Quando il rimborso di un'obbligazione richiamabile avviene prima della scadenza, pagherà un prezzo predeterminato in base alla sua età attuale.
La nota sull'opzione del rendimento liquido a cedola zero non darà all'investitore un flusso di reddito regolare. Un'obbligazione zero coupon è un titolo di debito che non paga interessi o cedole. Di solito è offerto con uno sconto profondo e rende il suo profitto alla scadenza con rimborso al valore nominale completo.
Emittenti di LYONS
Merrill Lynch ha progettato e servito come sottoscrittore principale per le note sulle opzioni di rendimento liquido, ma altre società le hanno vendute. Per questo motivo, se un investitore decidesse di convertire il proprio LYON in azioni ordinarie, lo trasformerebbe in azioni della società che ha emesso il titolo e non Merrill Lynch. Alcune delle società ben note che hanno emesso LYON tramite Merrill Lynch includevano Eastman Kodak, American Airlines, Motorola e Marriott. Una volta completata la conversione di un LIONE in azioni, il detentore ha diritto a tutti i diritti e dividendi di un azionista regolare in quella società.
