La vendita allo scoperto è la vendita di un titolo che il venditore non possiede e viene preso in prestito. I venditori allo scoperto ritengono che il prezzo di un titolo scenderà nel prossimo futuro e possono essere riacquistati a un prezzo inferiore per realizzare un profitto.
Com'è iniziata la vendita allo scoperto in Cina
Il mercato azionario cinese ha una storia molto limitata di vendite allo scoperto. A partire dal 2007, il governo cinese, nel tentativo di aumentare i tipi di strumenti finanziari disponibili per i partecipanti al mercato, ha preso in considerazione l'introduzione di vendite allo scoperto sul mercato.
Entro il 2008, la China Securities Regulatory Commission (CSRC) ha annunciato che avrebbe introdotto la negoziazione dei margini e le vendite allo scoperto su base di prova, che è stata brevemente ritardata a causa dei preparativi per le Olimpiadi estive del 2008. Dopo la conclusione delle Olimpiadi, un gruppo di 11 importanti società di intermediazione in Cina, tra cui CITIC e Haitong Securities, ha ricevuto l'autorizzazione per avviare il programma di vendita allo scoperto di prova.
Nel marzo 2010, il CSRC ha iniziato a consentire la vendita allo scoperto o l'acquisto a margine di un numero limitato di azioni. È iniziato con meno di 100 titoli, ma nei prossimi anni è salito a quasi 700.
Il CSRC ha emesso linee guida in cui si affermava che sia la vendita allo scoperto che quella a margine dovevano essere consentite per azioni "blue chip" idonee con una buona performance degli utili e una volatilità minima. Le imprese dovevano divulgare quotidianamente le informazioni sulle negoziazioni allo scoperto entro le 9:00 del giorno di negoziazione successivo.
Regolamenti in seguito all'arresto del mercato azionario
A metà del 2015, molte società commerciali cinesi volontariamente - con la pressione del governo - hanno interrotto tutte le attività di cortocircuito durante il crollo del mercato azionario del paese. Il CSRC ha iniziato a reprimere i "venditori allo scoperto dannosi" le cui pratiche commerciali ad alta frequenza erano ritenute affini alla manipolazione del mercato. Entro agosto dello stesso anno, i regolatori hanno interrotto la pratica degli insediamenti di transazioni in giornata per i venditori allo scoperto.
I regolatori affermano che stavano cercando di eliminare una pratica in cui un operatore invia un ordine ma lo ritira rapidamente prima che il commercio sia completato, noto come "spoofing".
A marzo 2016, le vendite allo scoperto erano riprese da una serie di intermediazioni. Nel maggio 2017 è stata annunciata una serie di norme riviste intese a rafforzare e stabilizzare i mercati cinesi. Una delle disposizioni chiave comprendeva la regolamentazione delle vendite dei principali azionisti delle società quotate.
(Per saperne di più, consulta la nostra guida alla vendita allo scoperto.)
