Mosse principali
La manifestazione di martedì e il follow-up di oggi sono stati un sollievo entusiasmante dopo la triste performance di lunedì, ma per me non è ancora chiaro che gli investitori siano del tutto razionali. I commercianti sembrano dare il benvenuto ai commenti accomodanti del presidente della Fed e di altri membri del Federal Open Market Committee (FOMC), sebbene sia importante notare che Jerome Powell non ha mai effettivamente affermato che il FOMC "taglierà" il tasso d'interesse a breve termine. Anche se avesse detto espressamente: "La Fed taglierà i tassi", non è una decisione che può prendere da solo senza il resto del FOMC.
Non voglio unirmi ai ranghi dei trader più scettici e definirlo una "trappola per tori", ma c'erano alcuni segnali che la manifestazione potrebbe essere stata guidata da fattori diversi dall'ottimismo per la Fed. Penso che dobbiamo considerare il potenziale che il picco fosse almeno in parte una breve compressione.
Una compressione breve si verifica quando un titolo che è stato preso di mira dai venditori allo scoperto inizia improvvisamente a salire (di solito a seguito di notizie inaspettate), il che crea perdite per quelle posizioni corte. In questa situazione, i venditori allo scoperto possono decidere di uscire dalla loro posizione, ma devono farlo acquistando il titolo, il che aumenta la pressione rialzista che fa già salire il titolo.
Il ciclo dei venditori allo scoperto che riacquistano le loro posizioni mentre aumentano le perdite può entrare in un circuito di feedback in cui un numero maggiore di acquisti porta il prezzo più in alto e motiva ancora di più l'acquisto. Una delle più brevi contrazioni si è verificata nel 2008, quando la Volkswagen AG (VOW.DE) è diventata per breve tempo la società pubblica più preziosa grazie alla capitalizzazione di mercato quando i venditori allo scoperto sono stati sorpresi da un'offerta pubblica di acquisto Porsche. Puoi vedere quel drammatico aumento dei prezzi nella seguente tabella storica.
Anche se non così drammatico, il rally dal martedì al mercoledì ha avuto alcuni tratti distintivi di una breve compressione perché le azioni che erano le più fortemente in corto erano anche le più redditizie in media. Ad esempio, Fossil Group, Inc. (FOSL) è lo stock più short dell'S & P 500, con quasi il 30% delle azioni fluttuanti a corto, e lo stock ha registrato un rally di oltre il 12% martedì.
I 50 titoli più short dell'S & P 500 sono aumentati del 2, 72% martedì rispetto allo stesso S&P 500 che è aumentato del 2, 14%. I 10 titoli più short dell'S & P 500 sono aumentati del 4, 29% martedì, il che dovrebbe aiutarti a vedere il modello emergente.
Per essere chiari, rimango cautamente ottimista sul fatto che il mercato tornerà alla resistenza vicino a 2.940 nei prossimi 1-3 mesi, ma i grandi giorni a volte includono segnali di avvertimento che un perno rialzista duraturo non è stato completamente stabilito e che potrebbero esserci ancora alcuni volatilità a breve termine per allenarsi. Secondo me, il raduno dal martedì al mercoledì è ancora ad alto rischio di essere un falso temporaneo.
S&P 500
Oggi l'S & P 500 ha continuato il rally e ha interagito con la scollatura del recente modello di testa e spalle. Da un punto di vista tecnico, la scollatura è un punto di flesso chiave in cui gli operatori cercheranno un breakout.
Il problema a questo livello è che, se il mercato non riesce a salire più in alto e ricomincia a cadere, sarà visto come un segnale ribassista molto più affidabile. Un modello completo di testa e spalle seguito da un movimento indietro alla scollatura e quindi un altro movimento inferiore è anche noto come "testare nuovamente". Una ripetizione del modello testa e spalle è stata la stessa sequenza di eventi che ha preceduto il grande declino nel 2008.
D'altra parte, potrei essere un po 'troppo cauto qui, e penso che una rottura confermata sopra la scollatura farebbe molto per aumentare la mia fiducia nel fatto che il mercato è pronto a ruotare più in alto. Mi aspetto che tutti sapremo quale scenario si svolgerà questo venerdì.
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Come scambiare una breve compressione
Utilizzo dei punti pivot per le previsioni
The Anatomy of Trading Breakouts
Indicatori di rischio - Mercato degli orsi petroliferi
Dal punto di vista del rischio, la maggior parte degli indicatori ha funzionato come mi sarei aspettato martedì e mercoledì e rifletteva una prospettiva leggermente migliorata. Tuttavia, sono rimasto deluso nel vedere una mossa poco brillante dei prezzi dell'energia. Come proxy delle aspettative di crescita globale, l'aumento dei prezzi del petrolio potrebbe fare molto per migliorare il sentimento degli investitori.
Come puoi vedere nel grafico seguente, i prezzi dei futures petroliferi del West Texas Intermediate (WTI) sono entrati in un mercato interamente ribassista scendendo di oltre il 20% dai massimi di aprile e hanno mostrato uno slancio rialzista negli ultimi due giorni nonostante i tori del mercato azionario. Un rimbalzo a questo livello dei prezzi del petrolio potrebbe essere un indicatore precoce di movimenti positivi nel mercato azionario, compresi gli indici azionari a bassa capitalizzazione, che tendono a sovrappesare le compagnie petrolifere e le industrie correlate.
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Brent Crude vs. West Texas Intermediate: The Differences
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Bottom Line - Il Congresso raffredderà un po 'dell'incertezza?
La vera lezione delle ultime settimane è che il mercato sembra reagire principalmente all'azione del governo piuttosto che ai fondamentali. Un tweet tariffario del presidente Trump invierà un crollo dei prezzi, mentre un discorso sulla politica monetaria dei membri del FOMC rimanda i prezzi al rialzo.
Sfortunatamente, l'interferenza del governo sul mercato è intrinsecamente imprevedibile, il che continuerà a rendere un po 'complicato il trading a breve termine. Tuttavia, secondo la mia esperienza, i politici sembrano avere scarso appetito per le giornate autoinflitte sul mercato, quindi potrebbe esserci l'opportunità di rinfrescare le cose da una prospettiva tariffaria e commerciale.
Non mi aspetto di vederlo accadere questa settimana; entro lunedì, quando si suppone che vengano imposte nuove tariffe sulle importazioni messicane, non sarei sorpreso di vedere una significativa riduzione delle minacce commerciali. L'opposizione al Senato a più tariffe potrebbe fornire un percorso per ridurre alcune incertezze e creare un ambiente per una manifestazione più sostenuta nei principali indici azionari.
