Mosse principali
Con il resto del mondo, ho letto oggi i titoli degli attacchi alle petroliere giapponesi e norvegesi a gestione congiunta vicino a Hormuz con qualche preoccupazione. È un'escalation di tensioni con l'Iran e altri stati della regione? O un altro passo verso il coinvolgimento militare degli Stati Uniti?
Mentre può essere difficile separarci dalle questioni politiche e di sicurezza umana legate ad eventi come questo, i mercati possono ancora aiutarci a capire come il sentimento sta andando avanti e se i grandi istituti finanziari sono preoccupati. Sebbene non siano infallibili, la fiducia nei mercati finanziari può aiutarci a misurare la fiducia in generale.
In questo caso, il prezzo del petrolio e delle relative merci è aumentato vertiginosamente a seguito degli attacchi. Il petrolio greggio e la benzina sono entrambi aumentati di oltre il 2% ad un certo punto oggi, il che è stato un cambiamento di ritmo per un settore che è stato in una tendenza al ribasso per diverse settimane.
Una reazione a breve termine come questa nel mercato dell'energia è tipica dopo cattive notizie da quella regione del mondo. Tuttavia, se i partecipanti al mercato fossero davvero preoccupati, avremmo visto una reazione più grande nei beni rifugio come i buoni del Tesoro a lungo termine, il dollaro USA, il franco svizzero e lo yen giapponese.
Ad esempio, i beni rifugio sono aumentati durante le proteste della primavera araba alla fine del 2010 e i disordini civili durante la crisi finanziaria greca nel 2011. Tuttavia, come si può vedere nella tabella seguente, insieme a una reazione molto lieve nei beni rifugio, gli investitori hanno permesso ai prezzi dell'energia di scendere verso l'apertura di ieri. A questo punto, sembra che i commercianti stiano assumendo un atteggiamento di attesa per il rischio di un'escalation militare nel Golfo Persico.
S&P 500
Come ho già detto nel Chart Advisor di ieri, gli investitori si stanno concentrando sull'annuncio della Fed la prossima settimana prima di impegnarsi molto di più sul mercato. Il mercato dei futures sta scontando un taglio di almeno lo 0, 25% quando la dichiarazione della FOMC della Fed verrà pubblicata mercoledì. Ciò ha creato il rischio di mancate aspettative, ma nella mia esperienza, la Fed raramente manca l'azione prevista dai futures sui fondi alimentati, quindi non credo che gli investitori dovrebbero essere troppo preoccupati.
L'S & P 500 è rimasto all'incirca dove ha aperto la settimana lunedì senza molte notizie aggiuntive per spingere i prezzi. Stranamente, i titoli sensibili ai tassi di interesse come i beni di prima necessità e le utility si sono ritirati nonostante la caduta dei tassi a lungo termine. Il movimento di un solo giorno non si qualifica come una tendenza, ma questo comportamento potrebbe essere causato dagli investitori che si preparano ad acquistare in modo più aggressivo se la dichiarazione della Fed soddisfa le aspettative della prossima settimana.
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Nel Chart Advisor di ieri, ho menzionato che il calo dei prezzi della benzina potrebbe essere un vantaggio per i titoli di consumo e che la volatilità odierna nel mercato dell'energia non è stata abbastanza significativa da giustificare eventuali adeguamenti a tali prospettive. Inoltre, sono stato incoraggiato dalla sovraperformance dei beni e servizi di consumo in generale, nonostante una giornata altrimenti lenta.
Come si può vedere nella tabella seguente, l'ETF sul consumo discrezionale SPDR (XLY) è cresciuto molto di più dell'S & P 500 oggi, che continua la sua sovraperformance dall'inizio di giugno. Come la maggior parte degli indici e degli ETF che monitorano le azioni discrezionali dei consumatori, XLY è sproporzionatamente sovrappeso ad Amazon.com, Inc. (AMZN), che può distorcere le sue prestazioni, ma ritengo che questo sia un segnale positivo valido per il mercato a breve termine.
Ciò che appesantirebbe una prospettiva positiva per il consumo sarebbe una migliore performance delle scorte di trasporto. Questo è un buon momento per prestare attenzione alle spedizioni perché FedEx Corporation (FDX) riporta i suoi guadagni il 25 giugno prima che inizi la stagione degli utili a luglio. Se le compagnie di trasporto e di trasporto iniziano a migliorare (tranne nei casi in cui il trasporto di energia è un freno), le prospettive per il mercato dovrebbero essere più positive di quanto non siano ora.
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Bottom Line - Aspettando il FOMC
Come ho accennato in precedenza, i pochi giorni prima di un importante annuncio del FOMC tendono ad essere senza scopo mentre gli investitori aspettano di vedere se la Fed soddisferà le aspettative. Questioni esterne come le tariffe commerciali, e ora il potenziale conflitto militare nel Golfo Persico, sono potenziali spoiler, ma gli indicatori del sentiment sono ancora calmi.
