Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), una delle più grandi aziende del mondo per un valore di mercato di circa 470 miliardi di dollari, quest'anno è stata punita dalle ripide vendite del mercato. Le sue azioni sono diminuite del 13%, rispetto al calo dell'11% dell'S & P 500, ma inferiore rispetto ai peer finanziari del Financial Select Sector SPDR (XLF), che è sceso di quasi il 19%, al 26 dicembre 2018.
Grandi sfide nel 2019
Tale performance riflette il conglomerato assicurativo, dei trasporti e dell'energia costruito nel corso di diversi decenni dal leggendario investitore Warren Buffett. Riflette anche il valore in declino delle partecipazioni del Berkshire che includono grandi quote in società come Apple (AAPL), American Express (AXP) Coca-Cola (KO) e altre. Ora, la grande domanda è se gli utili e le entrate del Berkshire possano crescere abbastanza velocemente nel 2019 poiché lo stock è sottoposto a forti pressioni. Il valore di prezzo da prenotare del Berkshire, la misura più seguita da vicino dell'azienda, è la più bassa dal 2012.
Il punto positivo è che gli analisti prevedono che il Berkshire realizzerà solidi guadagni e crescita dei ricavi sia nel 2019 che nel 2020 durante un periodo in cui gli esperti prevedono un forte rallentamento dell'economia statunitense.
Guadagni solidi e crescita dei ricavi
Secondo Ycharts, gli analisti stanno cercando entrate in crescita del 3, 5% nel 2019 a $ 266, 5 miliardi, seguite da un guadagno del 4% l'anno successivo. Gli analisti hanno aumentato tali stime dall'inizio dell'anno. Berkshire è una società complessa con entrate provenienti da molte fonti. Nel terzo trimestre ha registrato ricavi per $ 63, 5 miliardi, con il 77% proveniente dal settore assicurativo, mentre il 18% proveniva da ferrovie, servizi pubblici ed energia.
Gli analisti prevedono che gli utili saliranno del 5% nel 2019 a $ 10, 48 per azione, seguiti da una crescita dell'8% nel 2020. Da febbraio, gli analisti hanno aumentato le loro stime del 9% per il prossimo anno e del 5% per il 2020.
Segnali di avvertimento
Nonostante le solide prospettive del Berkshire per la crescita degli utili nel 2019, gli investitori sono chiaramente preoccupati per i settori in cui opera. L'ETF SPDR Insurance (KIE) è in calo del 14% rispetto ai massimi di settembre. Nel frattempo, le scorte di trasporto, misurate dalla media dei trasporti di Dow Jones, hanno circa il 21% di sconto sui loro massimi.
Negoziare a una valutazione bassa
Il nervosismo sull'economia ha ridotto significativamente la valutazione del titolo. È scambiato a 1, 8 volte il valore contabile, collocandolo all'estremità inferiore della sua gamma storica dal 2012. Inoltre, il titolo è scambiato all'estremità inferiore del suo prezzo con un valore contabile tangibile a soli 1, 3. La valutazione attuale è a un livello minimo che storicamente ha coinciso con i minimi del titolo.
Volatilità elevata
Il mercato delle opzioni ha una visione neutrale sul Berkshire e vede aumentare o diminuire le azioni fino al 18%, usando la strategia delle opzioni long-straddle dal prezzo d'esercizio di $ 195 per scadenza il 17 gennaio 2020. Tuttavia, il numero di put chiamare allo sciopero di $ 195 equamente equivale a circa 1.500 contratti ciascuno. Suggerirebbe che non vi siano distorsioni nello stock in aumento o in diminuzione.
Grafico tecnico debole
La tabella tecnica racconta una storia diversa e suggerisce che le azioni di classe B del Berkshire, ad esempio, potrebbero subire perdite più marcate. Ha fallito alla resistenza tecnica tre volte separate intorno a $ 220, che è un modello tecnico ribassista noto come triplo top. Lo stock sta attualmente tendendo al ribasso verso il supporto tecnico a $ 189. Inoltre, lo stock si sta avvicinando a un trend rialzista a lungo termine che risale al 2016, il che potrebbe anche indicare che ci saranno problemi in vista. Se le azioni scendono al di sotto del supporto tecnico e anche al di sotto del trend rialzista a lungo termine, potrebbero scendere ulteriormente.
Qual è il prossimo
Con il mercato azionario attualmente in un elevato stato di volatilità, l'esposizione del Berkshire alle assicurazioni e ai trasporti potrebbe rendere vulnerabili le sue azioni se l'economia dovesse deteriorarsi nei prossimi due anni. Allo stesso modo, il Berkshire ha subito perdite nelle sue partecipazioni azionarie poiché alcune delle sue posizioni principali, tra cui Apple e Wells Fargo, hanno perso rispettivamente il 12% e il 27%. Tuttavia, Buffett e Berkshire sono leggendari per aver sovraperformato nel lungo periodo, facendo diventare milionari molti investitori nel processo. Tale track record può mitigare la gravità di un calo dello stock.
