Nella conversazione di tutti i giorni, una merce negoziata in borsa (ETC) potrebbe riferirsi a un fondo scambiato in borsa (ETF), ma un ETC è in realtà un nome di prodotto per un tipo specifico di sicurezza. Il termine ETC è comunemente usato in Europa e in Australia, dove la Borsa di Londra e l'Australian Securities Exchange forniscono prodotti commerciali chiamati ETC. La maggior parte degli investitori non noterà una differenza tra la maggior parte degli ETF su materie prime (o titoli negoziati in borsa (ETN) e ETC), ma ci sono differenze strutturali.
Che cos'è un ETC?
Un ETC è negoziato in una borsa, come un titolo, ma tiene traccia del prezzo di una merce o di un indice di merce. Ciò consente agli investitori di acquisire esposizione ai mercati delle materie prime senza acquistare contratti futures o materie prime fisiche. Gli ETC hanno un prezzo delle azioni che sale e scende man mano che il prezzo delle materie prime sottostanti fluttua nel valore.
Differenze tra un ETC e un ETF (o ETN)
Gli ETF su materie prime investono in una merce, sia acquistando / vendendo la merce sottostante che l'ETF deve seguire, sia acquistando / vendendo contratti a termine sulla merce sottostante, mentre un ETC non lo fa direttamente. Un ETC è una nota, o strumento di debito, sottoscritto da una banca per l'emittente dell'ETC. Un ETN ha la stessa struttura "nota". Pertanto, esiste il rischio che il sottoscrittore possa essere inadempiente e quindi non in grado di sostenere finanziariamente l'ETN, rendendolo inutile, anche se la merce sottostante ha ancora valore.
Un ETC è una fusione tra un ETF e un ETN. È sostenuto da una nota sottoscritta, ma tale nota è garantita da materie prime fisiche, acquistate utilizzando i contanti degli afflussi di capitale nell'ETC. Ciò riduce il rischio di problemi predefiniti del sottoscrittore.
Come un ETN, un ETC ha pochissimi errori di tracciamento, dal momento che la nota traccia un indice e non i contratti a termine fisici o le materie prime che detiene. Un ETF tiene traccia delle sue partecipazioni, il che lo rende suscettibile di errori di tracciamento, in cui i movimenti del prezzo delle materie prime non si riflettono accuratamente nei movimenti dei prezzi dell'ETF nel tempo.
Esempi delle differenze tra un ETC e un ETF o un ETN
Considera iShares Gold Trust (IAU) di BlackRock. Un trust è un tipo di ETF che acquista oro fisico in cambio di azioni emesse. L'acquirente dell'ETF, pertanto, possiede un frammento di oro detenuto in via fiduciaria.
Nel caso dell'iShares Physical Gold ETC di BlackRock (LSE: SGLN), gli investitori non possiedono il pezzo di oro in cui stanno investendo. Piuttosto, i sottoscrittori del fondo sostengono finanziariamente la nota (ETC) con le partecipazioni. Le strutture sono simili, ma non uguali.
Entrambi i fondi sopra menzionati hanno un rapporto di spesa dello 0, 25% e tengono traccia in modo molto efficiente dei movimenti di prezzo del prezzo dell'oro della London Bullion Market Association (LBMA), che i veicoli di investimento dovrebbero seguire. I rendimenti annuali di seguito mostrano che ci sono differenze minime di rendimento tra i due.
Rendimenti annuali
| 2015 | 2016 | 2017 | |
| iShares Physical Gold ETC (SGLN) | -11, 65 | 8.85 | 11.58 |
| iShares Gold Trust (IAU) | -11, 71 | 8.88 | 11.56 |
| Prezzo dell'oro LBMA (benchmark) | -11, 42 | 9.12 | 11.85 |
Spesso ci sono solo piccole differenze tra le prestazioni di un ETF, ETN ed ETC, ma in determinate circostanze, le prestazioni possono variare notevolmente. Prima di investire o negoziare in qualsiasi prodotto, cerca ETF, ETN ed ETC comparabili. Potrebbe essercene uno che si comporta costantemente meglio dei suoi pari, o che ha un rapporto di spesa più basso (che aiuta ad aumentare i rendimenti).
Le prestazioni e la struttura di un veicolo di investimento non sono le uniche considerazioni quando si sceglie se investire in un ETF, ETN o ETC. Altri fattori, come il volume, dovrebbero essere considerati. Mentre in teoria un fondo può seguire da vicino il suo indice, se il veicolo di investimento ha un volume limitato, sarà difficile entrare e uscire da posizioni (soprattutto di grandi dimensioni) a prezzi efficienti e ciò potrebbe avere un impatto negativo sui rendimenti personali.
La linea di fondo
Le differenze tra un ETC, un ETF e un ETN sono complesse e piene di gergo legale. I prospetti per questi tipi di prodotti sono in genere lunghi, ma devono essere letti, quindi tutti i rischi sono noti prima di investire. Un prodotto non è necessariamente migliore di un altro; piuttosto gli investitori dovrebbero confrontare qualsiasi opportunità di investimento con investimenti di tipo simile prima di scegliere quella migliore per loro.
In termini di differenze strutturali tra un ETF e un ETC, l'ETF investe direttamente in materie prime fisiche o contratti futures. Un ETC è una nota di debito, sostenuta da un sottoscrittore, che quindi garantisce la nota con l'acquisto della merce. Gli investitori troveranno spesso poca differenza tra i vari tipi di prodotti negoziati in borsa, ma un po 'di ricerca prima di investire può rivelare che un prodotto ha un leggero vantaggio rispetto a un altro.
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