Sommario
- Vita precoce e scolarizzazione
- Carriera prima di KKR
- KKR è nato
- La linea di fondo
Henry Kravis è un pioniere del settore del private equity. Dopo una carriera di successo nel campo della finanza aziendale, Kravis, insieme ad altri due partner commerciali, fondò una società di acquisizione con leva chiamata Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR) alla fine degli anni '70. All'epoca aveva 32 anni. L'obiettivo della società era quello di creare e gestire fondi di private equity che prendevano in prestito denaro al fine di acquisire attività che avevano prestazioni inferiori. Queste attività sarebbero successivamente migliorate e vendute con profitto. Al 6 gennaio 2018, la società aveva un patrimonio gestito di $ 143 miliardi, al 30 settembre 2017.
Con un patrimonio netto personale di $ 5, 2 miliardi, Kravis è uno dei negoziatori più talentuosi e di successo di Wall Street. Ecco una panoramica di come Kravis abbia costruito una delle più grandi società di private equity al mondo creando nel contempo una fortuna da miliardi di dollari.
Key Takeaways
- Henry Kravis è noto per aver fondato il gigante degli investimenti in private equity KKR, che opera dagli anni '70. Con una ricchezza personale stimata di oltre $ 5 miliardi, Kravis ha sfruttato il concetto di acquisizione di leva finanziaria (LBO) nello spazio del private equity. alla borsa di New York nel 2010, portando ancora più ricchezza a Kravis.
Vita precoce e scolarizzazione
Nato nel 1944, Kravis è cresciuto in una ricca famiglia ebraica a Tulsa, in Okla. Suo padre, Raymond Kravis, era un consulente di successo nel settore petrolifero e del gas che era stato consigliere di Joseph P. Kennedy Sr., padre del presidente John F. Kennedy. Alla fine degli anni '30, divenne noto per aver aperto la strada a un processo per l'acquisto di proprietà petrolifere e del gas. I prestiti per le proprietà sono stati rimborsati con i proventi del gas o del petrolio prodotti dalle proprietà stesse.
Kravis si è laureato al California Claremont McKenna College nel 1967, dove si è laureato in economia. Successivamente, si iscrisse al programma MBA presso la School of Business della Columbia University e lavorò come operatore di borsa nel suo tempo libero. Si è laureato con la sua seconda laurea nel 1969. Durante un discorso di apertura tenuto a Claremont McKenna nel 2010, Kravis ha descritto come crescere negli anni '60 abbia contribuito alla sua vita. Ha osservato: "È stato un decennio di tumultuosi cambiamenti sociali, politici, economici e culturali… Ho riconosciuto la flessibilità richiesta dal cambiamento. Ho capito che questi cambiamenti rapidi e dirompenti potevano aiutarmi a vedere chi ero e chi avrei dovuto diventare “.
Carriera prima di KKR
Con un MBA della Ivy League al suo attivo, Kravis è riuscito a trovare lavoro con l'ormai defunto gigante degli investimenti, Bear Stearns. Anche suo cugino di primo grado, George Roberts, trovò lavoro presso l'azienda nello stesso periodo. Lewis Eisenberg, consulente senior della società di Kravis, ha discusso della relazione tra i cugini durante un documentario di Bloomberg Business sulla vita e la carriera di Kravis. Disse: "Henry e George sono più che vicini. Possono finire le frasi a vicenda per la maggior parte del tempo. Li ho sentiti in disaccordo, ma finiscono per arrivare praticamente alla stessa conclusione. Ed entrambi condividono la stessa brillantezza per gli affari. ”
Sia Kravis che Roberts finirono per lavorare in un team di Bear Stearns guidato da un investitore contrarian di nome Jerry Kohlberg. Kohlberg si concentrava per la maggior parte del tempo ad acquistare attività commerciali che avevano un debito e quindi a ripararle per venderle per molto più di quello per cui era stata originariamente acquistata l'azienda. Questa strategia è nota come un buyout con leva finanziaria (LBO), che all'epoca era chiamato investimento "bootstrap".
Tra la fine degli anni '60 e la metà degli anni '70, Kravis e Roberts lavorarono insieme a Kohlberg per acquisire alcune società. Una delle loro acquisizioni di maggior successo fu Incom International nel 1971. La società produceva componenti industriali e aveva un prezzo di acquisto di $ 92 milioni. L'acquisizione ha portato a $ 950.000 in commissioni per Bear Stearns, che all'epoca era l'importo più grande che avevano realizzato in un'unica transazione. Kravis e Roberts diventarono entrambi soci di Bear Stearns rispettivamente a 30 e 31 anni.
Sebbene le operazioni di LBO stiano andando bene, la direzione di Bear Stearns non era contenta del tempo impiegato per realizzare rendimenti dalle acquisizioni. Bryan Burrough, uno scrittore che ha documentato una delle trattative più controverse di Kravis, una volta ha spiegato: "Dire che non hanno avuto pazienza con le trattative di Jerry è come dire che tende a scaldarsi in Texas durante l'estate." Di conseguenza, hanno respinto l'idea di Kohlberg di creare un'intera divisione LBO presso l'azienda. Kohlberg, Kravis e Roberts lasciarono l'azienda per avviare una società da soli poco dopo.
KKR è nato
Nel 1976, il trio ha fondato una propria società LBO chiamata KKR & Co. Hanno raccolto con successo $ 400.000 di capitale circolante per far funzionare la società. KKR ha condotto il suo primo grande acquisto nel 1979, un produttore di ricambi auto in difficoltà chiamato Houdaille Industries che è stato acquisito per $ 355 milioni. Nel corso degli anni, KKR ha acquisito dozzine di aziende. Una delle loro acquisizioni più importanti è stata RJR Nabisco per $ 25 miliardi.
KKR si è espansa in nuovi segmenti di business dal lancio del loro primo fondo di private equity. La società detiene investimenti in una vasta gamma di immobili a reddito in tutti gli Stati Uniti. Ciò include affitti per uffici, spazi commerciali e proprietà sanitarie. Nel 2013, KKR ha raccolto $ 1, 2 miliardi per un fondo di investimento immobiliare. KKR costruisce e gestisce anche hedge fund. La società è stata quotata alla Borsa di New York nel 2010 e ha raccolto $ 1, 25 miliardi dalla sua offerta pubblica iniziale (IPO).
La linea di fondo
Henry Kravis fece la sua fortuna da miliardi di dollari usando i soldi degli altri per acquistare attività commerciali. Dopo aver avuto successo con la conduzione di acquisizioni di leva presso una banca di investimento, Kravis insieme al suo mentore Jerry Kohlberg e al cugino George Roberts ha deciso di avviare una propria società di investimento chiamata KKR & Co. Oggi KKR è una delle società di private equity di maggior successo e più grandi del mondo.
