Oggigiorno molti investitori azionari sono alle prese con il modo di guardare oltre lo sconvolgimento attuale del mercato e selezionare azioni che possono sovraperformare nel lungo termine. Tenendo presente ciò, Morgan Stanley ha utilizzato un lungo elenco di metriche per identificare 30 titoli che rappresentano le principali raccomandazioni da tenere per i prossimi tre anni. Una caratteristica chiave di queste aziende: hanno un vantaggio competitivo sostenibile nei loro mercati. In precedenza abbiamo esaminato otto di questi titoli in profondità e ora ne esaminiamo altri otto: Microsoft Corp. (MSFT), Salesforce.com Inc. (CRM), Domino's Pizza Inc. (DPZ), Dollar General Corp. (DG), NextEra Energy Inc. (NEE), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) e SBA Communications Corp. (SBAC).
Vedi la nostra storia precedente per una spiegazione più dettagliata dei criteri di selezione utilizzati da Morgan Stanley, oltre a circa altri otto titoli che raccomandano. Il loro rapporto si chiama "30 per il 2021: titoli di qualità per un periodo di detenzione di 3 anni". (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 8 titoli per sovraperformare un "mercato degli orsi a rotazione". )
Grandi vincitori
Dai un'occhiata a questo secondo gruppo di otto titoli. Ognuno ha già superato l'S & P 500 nell'ultimo anno, molti in modo drammatico. E Morgan Stanley si aspetta che questa sovraperformance continui anche se molte delle valutazioni di questi titoli sembrano piuttosto ricche, tra cui Salesforce.com, Domino e Microsoft, come puoi vedere dai rapporti P / E forward basati sugli utili stimati per i prossimi 12 mesi:
| Guadagno di 1 anno | Avanti P / E | |
| Microsoft | 40, 8% | 24.4 |
| Salesforce.com | 41, 0% | 58, 9 |
| Domino | 24, 7% | 29, 1 |
| Dollaro Generale | 36, 4% | 16, 0 |
| NextEra Energy | 15, 1% | 21.3 |
| UnitedHealth | 40, 0% | 18.7 |
| Visa | 38, 7% | 27, 0 |
| Comunicazioni SBA | 17, 1% | 163, 0 |
La crescita esplosiva di Salesforce.com
Gli aumenti drammatici delle vendite nel cloud sono ciò che guida Salesforce.com. "La migliore esposizione ai principali temi di crescita secolare nel software" è il modo in cui Morgan Stanley riassume questa scelta. La società fornisce software aziendale attraverso il cloud, concentrandosi sulle applicazioni di gestione delle relazioni con i clienti (CRM). Il rapporto cita "la crescita topline migliore della categoria", con tassi di crescita annui medi previsti per i prossimi tre anni del 19, 4% per le vendite e del 29, 9% per l'EPS, notevolmente superiori rispetto al suo gruppo di pari.
Il rapporto vede un "percorso chiaro" per un fatturato di $ 20 miliardi, quasi il doppio di quanto riportato nell'ultimo anno fiscale dell'azienda, conclusosi a gennaio 2018. La società "ha recentemente annunciato l'acquisizione di MuleSoft, la cui piattaforma di integrazione AnyPoint aggiunge un incremento ~ $ 10 miliardi alla sua opportunità di mercato e dovrebbero consentire soluzioni più strategiche nel portafoglio di Saleforce.com Cloud."
L'elevata leva operativa è un altro punto di forza che Morgan Stanley trova in Salesforce.com: "Stimiamo che l'attuale unità economica sostenga un percorso verso i margini operativi della metà degli anni 30 presso Salesforce. La leva operativa più una crescita duratura delle fatture dovrebbe sostenere una forte crescita del FCF."
Il "ciclo virtuoso" di UnitedHealth
La solida gestione e integrazione del Gruppo UnitedHealth è la chiave del suo successo. Morgan Stanley prevede una crescita media annua delle vendite dell'8, 5% per l'azienda nei prossimi tre anni, pari alla sua mediana del gruppo pari, e una crescita media annua di EPS del 13, 1%, rispetto a una mediana del gruppo pari del 12, 3%. Ha due divisioni principali o piattaforme come l'azienda preferisce chiamarle. UnitedHealth offre assicurazioni e prestazioni sanitarie, mentre Optum offre servizi di gestione delle prestazioni di farmacia (PBM), servizi di consegna di cure, tecnologia dell'informazione e analisi. "Leader nell'integrazione verticale" è il modo in cui il rapporto descrive questa scelta, aggiungendo: "Tra le organizzazioni di assistenza gestite, l'UNH è il più lontano nell'integrare le risorse attraverso il sistema sanitario".
In particolare, il rapporto rileva che il "business Optum è cresciuto fino a quasi la metà dell'impresa", aggiungendo che ciascuno dei servizi Optum è "un pilastro chiave nel ridurre il costo complessivo delle cure per i membri dell'assicurazione UNH" e che esiste "un virtuoso ciclo di miglioramento sia per Optum che per UNH ". Nel frattempo, aggiunge il rapporto, i concorrenti dell'assicurazione sanitaria utilizzano i prodotti Optum, nonché i fornitori di assistenza sanitaria.
Il rapporto indica che UnitedHealth ha esteso la sua quota di mercato più elevata tra la popolazione di Medicare Advantage attraverso "una più stretta integrazione della fornitura di cure e dell'uso di prodotti farmaceutici" e che è prevista un'ulteriore crescita a causa dell'invecchiamento demografico e di un continuo spostamento dal tradizionale Medicare. Il risultato atteso è che UnitedHealth "dovrebbe beneficiare in modo sproporzionato".
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