Una somma di denaro non è la stessa da un periodo all'altro nel tempo. Ad esempio, se avessi vinto $ 500 alla lotteria 50 anni fa, saresti stato più ricco che se avessi vinto ieri. Questa regola riflette il potere degli interessi accumulati.
Per valutare la redditività di un progetto di investimento, è possibile utilizzare il valore attuale netto (VAN). Il VAN è il calcolo dell'input netto di cassa che un progetto dovrebbe ottenere in dollari di oggi, considerando il valore del denaro nel tempo. Sebbene sia possibile calcolare NPV con funzioni matematiche convenzionali, Excel ha una funzione dedicata per calcolare NPV.
Il seguente articolo spiega come utilizzare questa funzione nel caso di un calcolo di VAN con flussi di cassa che vengono raccolti negli stessi periodi di ogni anno (fine periodo) e nel caso di un calcolo di VAN con flussi di cassa che vengono raccolti negli stessi periodi di ogni anno (ma all'inizio del periodo) e nel caso di un calcolo del VAN, con flussi di cassa che si verificano in periodi di tempo diversi.
Per fare l'esempio precedente, se avessi vinto $ 500 circa 50 anni fa e avessi messo tutti quei soldi in un veicolo di investimento con un rendimento annuo del 5%, oggi sarebbero saliti a $ 5.733, o $ 500 * (1 + 5%) ^ 50.
Key Takeaways
- Per esaminare il valore di un investimento nel tempo, dai uno sguardo al valore attuale netto (VAN). Il VAN analizza quale input di cassa netto un progetto dovrebbe ottenere in dollari di oggi tenendo conto di come gli interessi accumulati incidano sul denaro nel tempo. Puoi calcolare il VAN a mano ma Excel offre una funzione che consente calcoli più rapidi e accurati. In generale, un progetto che ha un VAN di valore superiore a zero dollari si aggiungerà al valore di una società e probabilmente vale l'investimento, tutti gli altri fattori considerato. Un progetto con un VAN di meno di zero dollari non è probabilmente prezioso per un'azienda ed è molto probabile che passi avanti.
Come calcolare NPV in Excel usando la funzione XNPV
Per calcolare il VAN di un progetto di investimento, è necessario considerare il valore attuale di tutti gli incassi e tutti gli esborsi di cassa relativi al progetto. In generale, se il risultato è superiore a zero dollari, dovremmo accettare il progetto. Altrimenti, dovremmo scegliere di rilasciarlo. In altre parole, la realizzazione di un progetto con un VAN superiore a zero dollari aumenterà il valore di un'azienda.
La scelta di un tasso di sconto è generalmente legata al livello di rischio per il progetto. Se il progetto è equivalente al rischio medio dell'azienda, possiamo utilizzare il costo medio ponderato del capitale aziendale.
Pertanto, se prendiamo la tabella dei flussi di cassa relativi a un progetto di investimento:
Inoltre, se ipotizziamo un tasso di sconto del 10% e una durata della macchina di 15 anni, questo è il risultato:
La formula del valore attuale netto di Excel:
VAN = - $ 232.000 + $ 38.800 (1 + 0, 10) -1 + $ 38.800 (1 + 0, 10) -2 + $ 38.800 (1 + 0, 10) -3 +… + $ 38.800 (1 + 0, 10) -15
VAN = $ 63, 116
Ciò significa che scegliendo di assegnare oggi $ 232.000 per sostituire la macchina, la società dovrebbe in definitiva sperimentare una crescita di $ 63.116.
Il calcolo del valore attuale di un importo da ricevere in futuro è chiamato attualizzazione. Quando viene calcolato il valore futuro di un importo attuale, si parla di capitalizzazione.
Flussi di cassa alla fine del periodo
Nel caso in cui i flussi di cassa vengano sempre raccolti nella stessa data ogni anno - la fine di un periodo - puoi semplicemente utilizzare la funzione Excel di base, NPV. Questa funzione (come illustrato di seguito) richiede due parametri: il tasso di sconto e l'intervallo del flusso di cassa.
Flussi di cassa all'inizio del periodo
Nel caso in cui i flussi di cassa vengano sempre raccolti nella stessa data ogni anno, ma una data precedente alla fine del periodo, è sufficiente moltiplicare il VAN per (1 + tasso). In effetti, la funzione Excel di base presuppone che i flussi di cassa vengano ricevuti alla fine del periodo. Allo stesso modo, in un tale scenario, il primo flusso dovrebbe essere considerato al momento 0, quindi potremmo semplicemente escludere la funzione NPV e aggiungerla al VAN di altri tre flussi, che sarebbero quindi considerati alla fine del periodo di flusso di cassa ma con un ritardo di un anno (vedi esempio sotto).
Flussi di cassa in momenti diversi nel tempo utilizzando XNPV
Infine, se si tenta di calcolare un VAN di un progetto che genera flussi di cassa in diversi momenti nel tempo, è necessario utilizzare la funzione XNPV, che include tre parametri: il tasso di sconto, la serie di flussi di cassa e l'intervallo di date in cui il i flussi di cassa sono ricevuti in tempo.
L'uso di Excel può rendere rapido e (relativamente) semplice il calcolo del VAN.
