Poiché un numero crescente di gestori di investimenti attivi non riescono a soddisfare i propri parametri di riferimento anche in periodi di tempo relativamente brevi, quello raro con una lunga esperienza nel battere le medie richiede attenzione. Samantha Lau, co-manager dell'AllianceBernstein Small Cap Growth Portfolio (QUASX), si adatta al conto, avendo realizzato rendimenti totali annui medi di quasi il 20% nell'ultimo decennio.
È anche co-Chief Investment Officer (CIO) di azioni di piccola e piccola capitalizzazione SMID presso AllianceBernstein e offre diverse parole chiave di consulenza agli investitori, come riassunto di seguito.
Le migliori regole di un selezionatore di titoli per gli investitori
- "Non vendere mai metà della tua posizione." "Se pensi che qualcosa non vada, esci e rivisita." Non è mai troppo tardi per vendere un perdente. "I CFO non smettono di passare più tempo con la famiglia." Quando i CFO smettono, il le prospettive dell'azienda spesso diminuiscono "Una buona compagnia non è sempre una buona scorta".
Significato per gli investitori
Dal 31 dicembre 2004, Lau è uno dei quattro co-gestori del portafoglio AB Small Cap Growth. Negli ultimi 10 anni ha conseguito un rendimento totale annuo medio del 18, 85%, battendo la media per la crescita small cap categoria del 2, 94% all'anno, e il suo benchmark, l'indice Russell 2000 Growth Total Return, del 2, 70% all'anno, secondo Morningstar Inc., sulla base dei dati fino al 27 marzo 2019.
Questa performance ha collocato il fondo tra i primi 5% tra i 385 fondi della sua categoria con track record decennali. Inoltre è tra i primi 9% negli ultimi 15 anni.
Al contrario, una maggioranza crescente di fondi gestiti attivamente sta sottoperformando gli indici e i fondi gestiti passivamente. Tra i 4.600 fondi gestiti attivamente in varie classi di attività, solo il 24% ha battuto i propri rivali passivi negli ultimi 10 anni, secondo altre ricerche di Morningstar.
Top Holdings: Portafoglio di crescita AB Small Cap
(% delle risorse)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% ETF iShares Russell 2000 Growth (IWO), 1, 9% Five Below Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau e i suoi colleghi cercano di identificare le piccole aziende che cresceranno più velocemente di quanto il mercato si aspetti, sulla base di un processo che il fondo ha utilizzato per 25 anni. A partire dai 1.200 titoli dell'indice Russell 2000, hanno tagliato la lista a metà in base a criteri di liquidità, crescita e qualità. Dividono quindi questi titoli per settore, con Lau focalizzata sulle società tecnologiche.
I gestori valutano soggettivamente le prospettive nei prossimi 12-18 mesi per gli stock che esaminano. Nel frattempo, gestiscono anche un modello che assegna un punteggio a tutte e 600 le azioni su fattori fondamentali come le entrate e le revisioni delle entrate, oltre al prezzo e alla dinamica degli utili, aggiornati settimanalmente.
In definitiva, il processo restringe il campo a 200 titoli che considereranno l'acquisto o il proseguimento della detenzione. Il fondo detiene attualmente 98 titoli, per Morningstar, molti dei quali sono in portafoglio da anni, osserva Barron.
Guardando avanti
Mentre il fondo di Lau utilizza un rigoroso processo in più fasi per prendere decisioni di investimento, ritiene che il caso di ciascun titolo alla fine dovrebbe essere chiaro e conciso. "Non mi piace dilettarmi. Come dico alla mia squadra, 'Se tra cinque minuti non riesci a spiegare perché dovremmo tenere un'azienda, dobbiamo andare avanti'", ha detto a Barron.
