Il quadruplo di Bitcoin, la criptovaluta più grande del mondo per capitalizzazione di mercato, a quasi $ 12.000 quest'anno ha generato una serie di prodotti derivati strutturati collegati al prezzo delle risorse digitali. Questo fenomeno ha suscitato preoccupazione tra i regolatori che sostengono che i prodotti derivati non dovrebbero essere basati su una valuta estremamente volatile e speculativa. Non aiuta i derivati a stimolare la crisi finanziaria globale del 2008. Ora, i regolatori del Regno Unito si stanno muovendo per vietare il commercio di derivati crittografici mentre i regolatori statunitensi cercano anche nuovi modi per frenare il settore, come sottolineato dal Wall Street Journal.
Bitcoin Resurgence offre nuovi prodotti
Bitcoin, che ha visto il suo prezzo salire a un massimo storico vicino a $ 20.000 a dicembre 2017, è stato in una serie vincente nel 2019 dopo un “inverno criptato” che ha seguito il suo scoppio di bolle. A partire da martedì pomeriggio, Bitcoin ha venduto per $ 12.300 per moneta contro $ 3.700 all'inizio dell'anno. Le prestazioni di Bitcoin hanno superato di gran lunga la crescita di altre criptovalute nonostante abbiano anche messo in scena i propri ritorni.
La rinascita di Crypto, con Bitcoin al timone, ha portato a una crescente popolarità dei prodotti strutturati Bitcoin. I derivati sono spesso più difficili da comprendere e più difficili da negoziare, il che può comportare gravi perdite quando le cose prendono una brusca svolta, come ad esempio quando la crisi immobiliare ha provocato un crollo di tali prodotti che erano legati ai mutui.
GSR, una società guidata da ex commercianti di materie prime Goldman Sachs, ha rilasciato diversi derivati Bitcoin da marzo, inclusi gli swap varianza, che pagano gli acquirenti se la volatilità del Bitcoin aumenta, così come le opzioni binarie, con il pagamento di nulla o di un importo fisso a seconda che Bitcoin negozia al di sopra o al di sotto di un prezzo predeterminato.
I derivati Bitcoin usano formule complesse che determinano l'importo da pagare, simile a quello visto dai derivati legati a azioni, materie prime e mutui. Mentre il mercato di questi derivati Bitcoin è ancora relativamente piccolo e le aziende che li vendono indicano che i loro prodotti non sono rivolti agli investitori di mamma e pop, alcuni veterinari del mercato stanno lanciando un avvertimento per gli investitori.
"Non vorremmo spingerlo a chiunque non fosse completamente esperto del rischio o della natura del sottostante", ha dichiarato Gerald Mr. Banks, Managing Partner di Cipher Technologies, con sede a Greenwich, Conn., Che vende derivati crittografici. Banks, che ha contribuito a sviluppare il business dei prodotti strutturati di Merrill Lynch negli anni '90 e nei primi anni 2000, ora gestisce denaro per famiglie e individui facoltosi.
I regolatori del Regno Unito e degli Stati Uniti minacciano i prodotti strutturati Bitcoin
Detto questo, alcuni non sono convinti che sia una buona idea usare Bitcoin, una valuta scambiata su uno scambio non regolamentato e nota per le sue enormi oscillazioni, come elemento costitutivo di strumenti finanziari complessi, secondo il WSJ.
La Financial Conduct Authority (FCA) del Regno Unito ha proposto di vietare la vendita di derivati e di titoli negoziati in borsa (ETN) per ZDNet.
"La FCA ritiene che questi prodotti non siano adatti ai consumatori al dettaglio che non sono in grado di valutare in modo affidabile il valore e i rischi di derivati o ETN che fanno riferimento a determinate criptoasset (cripto-derivati)", hanno scritto i regolatori.
"Stiamo seguendo da vicino come viene negoziata la criptovaluta, anche nelle sue forme derivate che sarebbero soggette alla nostra giurisdizione regolamentare", ha dichiarato il direttore dell'applicazione James McDonald della Commodity Futures Trading Commission.
Craig McCann, ex economista della Securities and Exchange Commission e attuale capo del Securities Litigation & Consulting Group, ha fatto eco al sentimento al ribasso. Egli osserva che "ci sono tutti i tipi di problemi associati a qualsiasi prodotto strutturato legato al bitcoin", aggiungendo, "non appartiene al portafoglio di nessuno".
Guardando avanti
Tutto questo accade quando i legislatori di Washington e di tutto il mondo si stanno muovendo per regolare l'industria rovente, che è stata contrassegnata da titoli che citano manipolazione del mercato, frodi e altri scandali, secondo un altro rapporto del WSJ.
L'IRS è in programma di aggiornare la sua guida del 2014 sulle criptovalute nelle prossime settimane, tra una spinta bipartisan per risolvere alcune delle questioni legali irrisolte che circondano l'industria nascente. Nel frattempo, la Task Force di azione finanziaria, uno sforzo multi-governativo, dovrebbe adottare nuove linee guida più rigorose per gestire Bitcoin e altre risorse digitali.
