Mentre i titoli di cannabis come Cronos Group Inc. (CRON), Green Thumb Industries Inc. e Aurora Cannabis (ACB) hanno ritirato il 50% in sei mesi in termini di profitti e offerta, molti fornitori dell'industria della cannabis hanno visto aumentare i loro stock fino al 100% quest'anno. Questi fornitori sembrano pronti ad aumentare mentre espandono la loro quota nel fiorente mercato della cannabis, come indicato in un recente rapporto del Wall Street Journal.
I coltivatori lottano, i fornitori ne traggono profitto
Le aziende direttamente coinvolte nella crescita e nella distribuzione di prodotti a base di marijuana continuano ad affrontare una miriade di sfide. In particolare, la pianta rimane illegale nel mercato chiave degli Stati Uniti a livello federale, rendendo ancora più difficile per i produttori di cannabis navigare in territori inesplorati senza accesso a servizi bancari tradizionali.
Questi venti contrari hanno fatto crollare le azioni dei grandi produttori canadesi, con la partecipazione del gigante del tabacco Altria Group Inc. (MO) nel Cronos Group che ora vale il 10% in meno degli $ 1, 8 miliardi che ha pagato alla fine dello scorso anno. Detto questo, il Journal rileva che i nomi più popolari sono ancora scambiati con un premio, con azioni di Canopy che riflettono un multiplo di 13 entrate previste per il 2020.
D'altra parte, le aziende che forniscono forniture e proprietà alle compagnie di cannabis hanno battuto il mercato. Questi nomi sono ideali anche per gli investitori più cauti che vogliono scommettere sulla crescita dell'industria della cannabis, ma restano diffidenti nei confronti del rischio regolamentare.
La società di fertilizzanti Scotts Miracle-Gro Co. (SMG), ad esempio, è cresciuta fino al 60% fornendo alle aziende di cannabis nei mercati legalizzati le attrezzature necessarie per la coltivazione indoor. La società di 150 anni produce una vasta gamma di prodotti per aziende produttrici di cannabis, come luci orticole, vassoi per la coltivazione di piante e sistemi di filtrazione dell'aria.
Nel trimestre conclusosi a giugno, Scotts Miracle-Gro ha visto aumentare i suoi affari con i clienti di cannabis di un enorme 138% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Le azioni della società con sede a Marysville, OH hanno guadagnato quasi il 76% da inizio anno (YTD) fino a lunedì.
Fornitori immobiliari di cannabis
Nel frattempo, lo stock di cannabis REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), specializzato in impianti per la coltivazione di cannabis, è aumentato di oltre l'89%, nonostante un recente ritiro. Quasi il 60% delle azioni della società sono di proprietà di investitori istituzionali, un'anomalia in un settore noto per la sua popolarità tra gli investitori al dettaglio. BlackRock Fund Advisors e Northern Trust Investments sono i principali azionisti.
Un altro gioco di società che forniscono proprietà alle compagnie di cannabis sono i REIT della Cannabis, che hanno visto le imprese salire. Si prevede che continueranno a guadagnare sul fatto che le compagnie di pentole non sono in grado di ricevere mutui tradizionali mentre la droga rimane illegalmente federale.
"I REIT stanno riempiendo un vuoto attuale nei mercati dei capitali in cui le banche sarebbero tradizionalmente", ha spiegato Harrison Phillips, vice presidente della banca di investimento sulla cannabis Viridian Capital Advisors, secondo il Journal. Questi REIT sono inoltre esenti dal pagamento delle imposte sulle società, purché distribuiscano almeno il 90% degli utili direttamente agli azionisti sotto forma di dividendi.
In questi particolari affari immobiliari, la vendita e il leasing degli immobili sui bilanci delle società di cannabis offrono loro un mezzo per liberare denaro e sostenere la crescita. IIP stima un rendimento locativo del 15% su tali affari, più del doppio rispetto alla media nazionale per la proprietà industriale.
Qual è il prossimo?
A dire il vero, la stessa struttura che favorisce lo stock di IIP può anche causare la caduta di quote se le modifiche alla legge federale facilitano i coltivatori di cannabis nell'ottenere mutui regolari. Ciò comporterebbe un morso rispetto ai rendimenti medi superiori al mercato di IIP e quindi graverebbe sui profitti.
Mentre le prospettive a lungo termine per l'industria della cannabis sembrano promettenti per i principali produttori, i rischi attuali possono indurre gli investitori a considerare le aziende a margine. Fino a quando le problematiche affrontate dagli stessi coltivatori non si risolveranno, quelle meno vulnerabili alle fluttuazioni a breve termine potrebbero sembrare una scommessa migliore.
